週三，摩根大通恢復對Sirius XM Radio（NASDAQ:SIRI）的評級，給予該公司股票"減持"評級，並將2025年12月的目標價設定為20.00美元。此前該公司曾有一段時間未對該股票進行評級。
分析師指出，收購Liberty Sirius是一項積極發展，注意到交易動態可能改善，以及可能被納入標準普爾中型股400指數的可能性，同時股份數量減少12%。然而，這次收購也導致槓桿率上升，預計將影響股份購回。
這家金融機構承認最近收購Liberty Sirius帶來的好處，但預計在Sirius XM努力將槓桿率降至目標範圍（低至中3倍）之前，股份購回將暫停至2027年。分析師對Sirius XM的長期增長前景表示擔憂，強調了可持續訂戶增長的不確定性以及公司吸引更廣泛人群的能力。
報告還指出了潛在的挑戰，例如由於產品組合的變化和引入更激進的定價策略以增加試用訂閱而導致的每用戶平均收入（ARPU）稀釋風險。這些因素，加上預測的較低EBITDA增長、較高的資本支出和停止回購，預計將影響投資者對Sirius XM的看法。
作為分析的一部分，摩根大通已將Sirius XM納入其美國股票分析師關注名單，作為做空建議。2025年12月的20美元目標價基於貼現現金流（DCF）分析，假設加權平均資本成本（WACC）為10%，永續增長率為-1.0%。這一估值意味著2026年企業價值對EBITDA（EV/EBITDA）倍數為6.1倍，2026年預期每股自由現金流為4.6倍，相比之下，目前2025年預期倍數分別為6.7倍和6.5倍。
在其他最近的新聞中，Sirius XM Radio經歷了重大發展，包括與Liberty Media Corporation子公司合併以及各種分析師對公司股票目標價的調整。Benchmark將Sirius XM的目標價下調至43.00美元，維持"買入"評級，而花旗銀行由於Liberty交易和較高的資本支出將目標價上調至21.00美元。
摩根士丹利恢復評級，給予"減持"評級，暗示可能存在下行風險，而Pivotal Research維持"買入"評級，強調公司強勁的現金流能力。
Rosenblatt Securities考慮到合併和1/10反向股份拆細後，將目標價從3.40美元修正為28.00美元，維持"中性"評級。Evercore ISI也將目標價大幅上調至32.50美元。
Sirius XM的2024年第二季度財報顯示，調整後的EBITDA環比增長8%，利潤率同比改善，自由現金流較上年增長6%，儘管訂戶和廣告收入有所下降。
為促進增長，公司實施了多項戰略舉措，包括改進流媒體體驗、新的車載定價模式、擴大360L安裝率，以及計劃開設歐洲技術中心。
InvestingPro洞察
最近的InvestingPro數據為摩根大通對Sirius XM Radio（NASDAQ:SIRI）的分析提供了額外背景。該公司的市盈率為6.85，截至2024年第二季度的過去十二個月調整後市盈率為5.93。這種相對於盈利的低估值與InvestingPro提示之一相符，該提示指出SIRI"相對於近期盈利增長，以較低的市盈率交易"。
截至2024年第二季度的過去十二個月，公司收入為8,899百萬美元，同期收入增長為-0.65%。這種緩慢的增長可能加劇了摩根大通對Sirius XM長期增長前景的擔憂。然而，值得注意的是，儘管面臨這些挑戰，根據InvestingPro提示，SIRI仍保持4.54%的強勁股息收益率，並連續9年保持股息支付。
InvestingPro提示還強調，SIRI的交易價格接近52週低點，過去三個月價格大幅下跌。這反映在3個月價格總回報率為-31.14%。雖然這與摩根大通的謹慎立場一致，但重要的是要注意分析師仍預測公司今年將實現盈利。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為SIRI提供了7個額外的提示，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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