週二，美國信託證券調整了製藥巨頭默沙東公司（Merck & Co., Inc.）（NYSE:MRK）的股價目標，將其從之前的143.00美元下調至132.00美元。儘管目標價下調，該公司仍維持對該股票的買入評級。
此次修訂是在默沙東完成對Curon Biopharma的CN201收購後進行的，這需要對公司的財務模型進行調整。
更新後的默沙東模型現在反映了與收購相關的7.5億美元的在研發支出（IPR&D）費用。這筆費用不可抵稅，導致2024年第三季度的預計研發支出增加。研發支出預測已從之前的51億美元上調至58億美元。
IPR&D費用也影響了默沙東2024年第三季度的非GAAP每股盈利（EPS）預測。新的估計為1.46美元，低於此前預期的1.71美元。此外，由於中國銷售的不確定性，美國信託證券還修訂了默沙東疫苗Gardasil在2024年第三和第四季度的收入估計。
新的預測預計這兩個季度的收入分別為26億美元和19億美元，低於此前估計的28億美元和25億美元。
此外，該公司已調整了Gardasil的峰值銷售估計，現預計峰值銷售將達到111億美元，低於早先預測的137億美元。這次對默沙東財務模型的全面更新，考慮了最近的收購及其相關成本，導致公司股票的新目標價為132.00美元。
在其他近期新聞中，默沙東公司宣布了一系列重大進展。公司報告了KEYNOTE-689第三期試驗的積極結果，顯示KEYTRUDA與標準放射療法聯合治療的患者在無事件生存期方面有統計學上的顯著改善。
默沙東還以約7.5億美元的價格從Curon Biopharmaceutical收購了一種新型雙特異性抗體CN201，旨在推進B細胞惡性腫瘤和自身免疫疾病的治療。
此外，默沙東報告了其炎症性腸病治療藥物tulisokibart的積極第二期結果，顯示持續的療效和一致的安全性特徵。然而，該公司用於結直腸癌的研究性療法在後期臨床試驗中未能達到其主要目標。
分析公司TD Cowen和BMO Capital Markets分別維持了對默沙東的買入和優於大盤評級，理由是該公司在製藥同行中的有利地位以及其研究性療法ivonescimab的強勁表現。這些是默沙東近期運營發展的一些情況。
InvestingPro 洞察
鑑於美國信託證券對默沙東公司（NYSE:MRK）的修訂展望，值得考慮一些來自InvestingPro的額外財務指標和洞察。儘管目標價下調，默沙東的財務狀況仍然穩健。截至2024年第二季度，該公司市值為2,749.3億美元，過去十二個月的收入為624.8億美元，同期收入增長為7.15%。
InvestingPro提示突出了默沙東的財務穩定性和增長潛力。該公司已連續13年提高股息，預計今年淨利潤將會增長。這些因素與美國信託維持的買入評級一致，表明儘管短期有所調整，但長期價值仍在。
默沙東的調整後市盈率為16.59，考慮到公司在製藥行業的強勢市場地位，這表明其估值相對於盈利是合理的。對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為默沙東提供了額外8條提示，深入洞察公司的財務健康狀況和市場地位。
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