週三，CLSA將馬印德拉公司（Mahindra & Mahindra Ltd.）（MM:IN）（OTC: MAHMF）的股票評級從持有上調至優於大盤，同時將目標價從2,654盧比上調至3,400盧比。這次上調反映了該公司對馬印德拉增長前景的信心，特別是在運動型多用途車（SUV）領域。
該公司的分析表明，馬印德拉改善的規模和更優質的產品組合，加上其SUV產品更強的定價能力，在過去幾年提升了公司的汽車業務利潤率。值得注意的是，XUV 3X0和Thar Roxx等車型的表現，以及新電動車型的預期，預計將進一步提升馬印德拉的SUV規模和平均售價（ASP）。
據該公司預測，這些因素可能會使分部EBIT利潤率在2026至2027財年維持在約9%的水平，為潛在的共識上調提供了空間。此外，在2023至2025財年經歷銷量平穩後，國內拖拉機行業預計將從2026財年開始反彈，這得益於有利的水庫水位。
該公司還強調，馬印德拉自2024財年以來的股本回報率（ROE）一直保持在20%以上。儘管預計每年的資本支出將超過700億盧比，但馬印德拉在2026財年的自由現金流（FCF）收益率約為3%。這被視為公司財務健康和增長潛力的指標。
鑑於這些因素，該公司將2025和2026財年的每股盈利（EPS）預估分別上調了5%，並提高了基於折現現金流（DCF）的目標價。
新的目標價意味著前瞻性核心市盈率（P/E）約為26倍，相比之下，2015至2022財年的平均交易水平約為18倍。這次評級由Basudeb Banerjee負責，他承擔了升級評級的責任。
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