週一，Barclays將在納斯達克上市的串流巨頭Netflix（NASDAQ: NFLX）的股票評級從中性下調至減持，並設定550美元的目標價。該公司表示，下調評級的原因是對公司增長前景和估值的擔憂。
Barclays的分析師認可Netflix在各種商業模式轉變和行業結構變化中的出色執行力，強調該公司成功建立了全球最大的內容和內容分發業務。Netflix被認為是娛樂向串流轉移的主要贏家，並且是該領域的領先incumbent。
儘管取得了這些成就，分析師指出，在過去兩到三年中，Netflix越來越依賴新的增長驅動因素（如付費共享）來維持兩位數的收入增長。然而，這些策略可能過早加速了未來的增長。據報道，增長正在放緩，而Netflix採取的每一個新舉措都伴隨著權衡。
此外，分析師指出，Netflix受益於提前實現的利潤率擴張，這可能對公司的長期利潤率和自由現金流（FCF）創造了不切實際的期望。鑑於這些考慮因素，該公司認為Netflix當前的估值與其可能的增長軌跡不符。
Barclays的新目標價反映了對Netflix在面對不斷變化的市場動態和串流行業競爭加劇的情況下維持增長步伐能力的更為謹慎的展望。Barclays的報告表明，投資者可能需要重新調整對公司未來表現的預期。
在其他最近的新聞中，菲律賓對亞馬遜、Netflix、迪士尼和Alphabet等科技巨頭提供的數字服務徵收12%的增值稅。此舉旨在為這些全球實體與本地企業創造一個公平的競爭環境。這項稅收可能在2025年至2029年期間產生約1,050億菲律賓比索（19億美元）的收入，其中5%的資金將用於支持菲律賓創意產業。
在分析師方面，KeyBanc Capital Markets將Netflix的目標價從之前的735美元上調至760美元，並維持對該股的增持評級。該公司預計Netflix在2025年和2026年的每股盈利可能分別達到約24美元和30美元，每年估計增長25%。摩根大通和Evercore ISI也對Netflix的潛力表示信心，預測到2027年，這家串流巨頭的廣告收入可能佔總收入的10%以上，並分別維持優於大盤的評級。
Netflix已安排了2024年第三季度的財報發布，並在其廣告業務方面取得了重大進展。公司的財報公告將在Netflix投資者關係YouTube頻道上直播，管理層將回答賣方分析師的問題。TD Cowen重申了對Netflix的買入評級，表明對公司廣告增長軌跡的信心。該公司預測，到2029年，廣告將佔Netflix總收入的13%。
迪士尼與Reliance印度媒體資產的擬議合併因壟斷板球轉播權的擔憂而面臨監管障礙。這些公司可能需要出售部分板球轉播權或承諾對板球比賽的廣告價格設置上限，以解決這些反壟斷問題。
InvestingPro洞察
雖然Barclays因增長前景和估值問題而下調了Netflix的評級，但來自InvestingPro的最新數據為這家串流巨頭的財務狀況提供了一個更為微妙的視角。Netflix的市值高達3,088.7億美元，反映了其在娛樂行業的主導地位。
一個InvestingPro提示強調，相對於其近期盈利增長，Netflix的交易市盈率較低，截至2024年第二季度的過去十二個月PEG比率為0.62。這表明，儘管最近股價上漲，但該股可能仍具有價值。此外，Netflix在同期展現了強勁的財務表現，收入增長13.0%，EBITDA增長50.33%。
另一個InvestingPro提示指出，Netflix的運營債務水平適中，這與文章中提到的利潤率擴張和自由現金流預期相符。這種財務穩定性可能為Netflix在應對新的增長策略和競爭挑戰時提供靈活性。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了13個額外的提示，可能為Netflix的市場地位和財務健康提供進一步的洞察。
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