週四，Evercore ISI將拖拉機供應公司（Tractor Supply Company）（NASDAQ:TSCO）的評級從"優於大盤"下調至"與大盤持平"，但維持300.00美元的目標價。該公司指出，股票接近其基本情景，且在當前估值下風險/回報狀況不太吸引，是降級的原因。
這家鄉村生活零售商的股價今年迄今已上漲約40%，主要由市場倍數推動，而非每股收益調整，後者自年初以來保持不變。這一飆升使公司的估值指標，如企業價值/EBITDA和遠期市盈率，接近或達到十年高點，表明相對於歷史範圍估值已經拉伸。
Evercore ISI指出，拖拉機供應公司過去五年的可比銷售增長令人印象深刻，超過了該公司覆蓋的幾乎所有其他零售商，除了亞馬遜。然而，該公司預計2024年下半年將面臨利潤壓力，原因是運輸利好減弱和產品組合不太有利，特別是在第四季度。
分析師公司還強調，儘管拖拉機供應公司在疫情後沒有經歷負面的可比銷售，但他們並不預見公司會出現V型復甦。此外，儘管利率下調可能帶來潛在好處，但其他零售商如Home Depot、Sherwin-Williams和Wayfair預計將從這些經濟轉變和現有房屋銷售加速中獲得更多收益。
總之，Evercore ISI維持300美元的目標價，基於該公司預計2025年每股收益11.25美元的26.7倍倍數，這與共識一致。然而，隨著股票交易處於歷史高點，且目標價上行空間有限，該公司目前不認為有理由給予"優於大盤"評級。如果交易量增加且商品通縮阻力減弱，該公司保持開放態度，可能會修改其立場。
在其他近期新聞中，拖拉機供應公司在2024年第二季度財報後進行了一系列財務調整。每股收益（EPS）同比增長2.6%至3.93美元，略高於FactSet共識的3.92美元。然而，公司的可比店銷售錄得0.5%的下降。值得注意的是，金融公司已調整了拖拉機供應公司的目標價；Telsey Advisory Group將零售商的股票目標從305美元下調至300美元，摩根大通將目標降至260美元，而花旗將目標提高至260美元。
在颶風Helene之後，由於拖拉機供應公司在提供風暴恢復必需品方面的關鍵作用，Benchmark維持了其買入評級。公司在災難應對中的重要性得到強調，為受影響地區提供必要的恢復物品，如發電機、電鋸和泵。
鑑於這些最新發展，拖拉機供應公司更新了2024年全年EPS指引，將範圍從之前的9.85-10.50美元縮小至10.00-10.40美元。公司繼續擴大運營，新開設21家商店和3家Petsense門店。其數字銷售實現兩位數增長，Neighbor's Club忠誠度計劃現在擁有超過3600萬會員。
InvestingPro 洞察
雖然Evercore ISI因估值擔憂而下調了拖拉機供應公司（NASDAQ:TSCO）的評級，但InvestingPro數據為公司的財務狀況提供了額外背景。在過去十二個月中，TSCO保持盈利狀態，與分析師預測今年將繼續盈利一致。公司能夠用現金流覆蓋利息支付，進一步凸顯了其穩固的財務基礎，儘管公司運營時帶有適度水平的債務。
InvestingPro提示強調，TSCO已連續14年提高股息，並維持了15年的支付，展示了對股東回報的承諾，這可能吸引注重收入的投資者。然而，股票目前接近52週高點交易，且價格/賬面價值倍數較高，呼應了Evercore對估值的擔憂。RSI顯示超買區域進一步支持了可能估值過高的觀點。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為拖拉機供應公司提供了12個額外提示，深入探討了公司的財務健康狀況和市場地位。
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