週四，HSBC分析師Ricky Seo更新了三星電子有限公司(005930:KS)(OTC: SSNLF)的目標價，將其從之前的95,000韓元上調至117,000韓元。該公司繼續對該股票給予買入評級。
Seo的重新評估是在三星股價大幅下跌的背景下進行的。自7月以來，三星股價下跌了30%，相比之下KOSPI下跌了10%。這主要是由於市場擔憂記憶體價格下跌以及預計2025年高帶寬記憶體(HBM)可能供應過剩。
Seo認為，市場對記憶體板塊預期供應過剩和價格下跌的反應過度。他認為，只有傳統DRAM（DDR4/LPDDR4）和NAND價格預計會下降。這是因為服務器DRAM和DDR5/LPDDR5的價格前景強勁，以及NVIDIA計劃在2024年第四季度末實現生產正常化。這些因素表明，對HBM供應過剩的擔憂可能被誇大了。
從供應角度來看，Seo指出，雖然名義產能似乎足夠，但持續的良率和利用率問題可能會限制產出增長。考慮到製造12層堆疊相對於8層堆疊HBM以及更大尺寸晶片的挑戰，這一點尤其明顯。此外，他預計DRAM保守的資本支出將使行業上升週期延續至2026年。
最後，Seo指出NAND板塊可能會減產並延遲向新技術過渡，這些因素將限制產出增長。預計這些生產挑戰將促使NAND價格從2025年第二季度末開始反彈。這一前景為記憶體市場未來的價格動態提供了更細緻的視角，支持HSBC繼續對三星電子股票持積極態度。
在其他近期新聞中，三星電子有限公司正在應對一系列重大發展。花旗銀行修訂了對三星的展望，由於預計2024年第三季度的營業利潤低於預期，主要是由於半導體業務需求減少，因此降低了股票目標價。然而，該公司仍維持對三星股票的買入評級。
同時，瑞銀也維持了對三星股票的買入評級，儘管股價出現下跌，但對公司未來表現表示信心。這種信心建立在預期2024年第四季度PC和中國智能手機製造商的記憶體採購將會復甦的基礎上。
另一方面，美國銀行證券將三星股票從買入降級為中性，主要是由於預計到2025年第二季度營業利潤將逐步下降。這一調整歸因於預期記憶體平均售價下跌。
在法律領域，三星面臨兩起訴訟。Epic Games計劃起訴三星和Google，指控其存在反競爭行為。此外，三星與小米等智能手機製造商一起被捲入印度涉嫌反壟斷違規的案件中。這些是投資者應該關注的最新發展。
InvestingPro洞察
InvestingPro的最新數據為HSBC對三星電子的樂觀展望增添了深度。儘管近期股價下跌，三星的財務狀況仍然穩健。截至2024年第二季度，公司過去十二個月的收入為2,038.4億美元，收入增長率達到3.75%。更令人印象深刻的是，三星在同期的EBITDA增長達到12.62%，表明運營效率強勁。
InvestingPro提示突出了三星的財務實力和市場地位。公司持有的現金多於債務，表明在市場波動中具有財務穩定性。此外，三星已連續32年保持股息支付，展示了即使在充滿挑戰的時期也致力於股東回報。
這些洞察與Seo對三星在記憶體市場前景的樂觀看法相一致。公司強勁的財務狀況可能使其能夠度過短期市場波動，並可能從預期的NAND價格反彈中獲益。
對於尋求更深入分析的投資者，InvestingPro為三星電子提供了12個額外的提示，全面展示了公司在不斷發展的科技領域的潛力。
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