週四，HSBC調整了對半導體行業主要參與者SK海力士（000660:KS）的展望，將目標價從之前的250,000韓元下調至250,000韓元。儘管進行了這項調整，該公司仍維持對該股票的買入評級。
降低目標價的決定是在SK海力士股價自7月以來大幅下跌28%之後做出的，這一跌幅比KOSPI指數10%的跌幅更為嚴重。這種下滑主要歸因於市場擔憂記憶體價格可能下跌，以及預計2025年高帶寬記憶體（HBM）可能供過於求。
與當前市場情緒相反，HSBC的分析表明，這些擔憂可能被誇大了。該公司預計，價格下跌將僅限於傳統動態隨機存取記憶體（DRAM），如DDR4和LPDDR4，以及NAND閃存。HSBC指出了幾個可能減輕影響的因素：服務器DRAM和下一代DDR5/LPDDR5的強勁定價前景，NVIDIA從2024年第四季度開始的生產正常化，以及在製造先進HBM時持續存在的良率和利用率挑戰。
此外，HSBC認為DRAM板塊保守的資本支出可能將當前的上升週期延長至2026年。另外，NAND板塊潛在的減產和技術遷移延遲可能會限制產出增長，這可能導致價格從2025年第二季度後半期開始反彈。
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