週四，UBS更新了對Telenor ASA (EXCHANGE:TEL:NO) (OTC: TELNY)股票的立場，將目標價從150挪威克朗上調至164挪威克朗，同時重申買入評級。該公司的分析強調了幾個因素，這些因素有助於Telenor的前景看好。
預計Telenor將受益於投資強度的下降，2022年至2025年間，資本支出相對於銷售額的比例預計將從18%下降到14%。這一預測基於該公司在FTTH和5G技術方面的進展領先於競爭對手，並且得到了挪威監管變化的進一步支持，這些變化被視為極為積極。
這家電信公司還預計將實現中單位數的EBITDA增長，這歸因於過去十二個月約4%的強勁服務收入增長。這種增長被認為是板塊中最好的之一，並且可能會因銅纜網絡停用、能源對沖策略和數字化轉型計劃帶來的成本節省而得到進一步提升。
UBS還指出，北歐地區潛在的併購活動為Telenor提供了額外的價值主張，估計每股價值貢獻為8-11挪威克朗。這一潛力得到了歐盟委員會新競爭框架的支持。
此外，UBS預計Telenor的自由現金流預測將出現共識上調，預計實際數字將至少比2025年的隱含指引高出9%，而UBS自己的估計則高出14%。
最後，考慮到Telenor 7%的股息收益率和2.2的淨債務與EBITDA比率，其估值被認為比板塊平均水平低約30%。2025年的股息覆蓋率被認為可能是重新評估公司股票的重要催化劑。
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