週二，德意志銀行修正了對New Fortress Energy (NASDAQ:NFE)的立場，將該股評級從持有下調至賣出，並大幅下調目標價，從之前的21.00美元降至7.60美元。此次降級歸因於預期的股權稀釋以及對公司商業模式風險的重新評估，這可能會影響其估值。
昨日收市後，New Fortress Energy披露了一項要求，需要在10月7日前為其6.75%的2025年到期優先票據獲得具約束力的承諾，並完成2.5億美元普通股或可轉換優先股的銷售。
這一條件是暫停最高債務與總資本比率季度契約測試協議的一部分。這意味著普通股幾乎肯定會被稀釋，如果Ceiba Energy未來轉換其優先股，可能會導致進一步稀釋。
與貸款方修訂的協議還包括New Fortress Energy必須遵守的幾項財務契約。這些包括在每月月底維持至少5000萬美元的最低流動性餘額，以及在每個財政季度末維持1億美元的餘額。
此外，協議將與FLNG 2相關的A期貸款上限設定為3.5億美元，這比原來的7億美元有所減少。在滿足這些修訂條件之前，公司也被限制不得進一步從循環信貸額度或A期貸款額度借款。
New Fortress Energy被禁止宣布未來對普通股的任何股息。公司還有義務將部分資產出售收益和與終止FEMA合同相關的5億至6.59億美元的交收費用用於預付債務。
降級和新的目標價反映了德意志銀行對New Fortress Energy面臨的挑戰和財務義務的最新看法。該行的分析表明，由於預期的股權稀釋和修訂後貸款協議施加的嚴格財務契約，對公司股票的前景更為謹慎。
在其他近期新聞中，New Fortress Energy報告2024財年第二季度EBITDA為1.2億美元，由於FLNG 1資產部署延遲，未達到2.75億美元的目標。然而，公司現在預計這項資產每年將產生5億美元的自由現金流。儘管初期遇到挫折，公司預計今年剩餘時間每季度盈利2.75億美元，全年EBITDA在14億至15億美元之間。
公司對信貸協議進行了調整，包括暫停某些財務契約並增加新的契約。BTIG修正了New Fortress Energy的目標價，從之前的35.00美元下調至15.00美元，但仍維持買入評級。德意志銀行重申對New Fortress Energy股票的持有評級，目標價保持在21.00美元。
在這些財務發展的同時，公司在計劃內維護停機後恢復了其1.4 MTPA Fast LNG 1資產的生產。New Fortress Energy計劃以最少的額外資本支出實現有機增長，並尋求為其2025年票據再融資。公司還在巴西的一次拍賣中競標2.5吉瓦的電力，這可能會使EBITDA增加4億美元。
InvestingPro 洞察
InvestingPro的最新數據為New Fortress Energy (NFE)描繪了一幅充滿挑戰的圖景，與德意志銀行的降級相符。公司市值為18.6億美元，市盈率為7.62，表明相對於盈利而言估值較低。然而，這應該與幾個令人擔憂的趨勢一起考慮。
InvestingPro提示強調，NFE"正在迅速消耗現金"並"背負著大量債務"。這些因素可能促使公司需要與貸款方修訂協議，正如文章中所述。提示中指出"短期債務超過流動資產"進一步凸顯了公司的財務壓力，解釋了貸款方施加的嚴格流動性要求。
NFE的股票表現不佳，InvestingPro數據顯示一年價格總回報率驚人地達到-71.72%。這一下跌與提示中"過去一個月股票表現不佳"以及"過去六個月遭受重創"相符，反映了投資者對公司財務健康和未來前景的擔憂。
儘管分析師預測公司今年將實現盈利，但InvestingPro提示指出"預計今年淨收入將下降"，這表明需要謹慎。這一預測，加上過去十二個月-1.16%的收入增長，描繪了一家面臨重大逆風的公司圖景。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為NFE提供了12個額外的提示，可以更深入地了解公司的財務狀況和市場地位。
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