週二，德意志銀行調整了對SSAB AB (SSABB:SS) (OTC: SSAAY)的展望，將目標價從63.00瑞典克朗下調至60.00瑞典克朗，同時維持對該股票的持有評級。這次修正是在公司即將公布的第三季度業績之前進行的，預計這些業績將反映出價格下降、銷量減少和維護成本增加的影響。
該銀行的分析師指出，修訂後的估計納入了較低的價格假設，導致2024年至2026年的預期EBITDA下降6-10%。這一調整使德意志銀行的目標比市場共識估計低7-17%。
分析師還對美國鋼板價格持續承壓表示擔憂，原因是需求持續疲軟，以及Nucor新鋼板廠逐步投入市場。
此外，分析師強調了SSAB自由現金流（FCF）狀況可能面臨的挑戰，特別是由於公司從2025年開始將面臨大幅增加的資本支出，以達到脫碳目標。
這種情況可能會導致公司的股息政策（基於派息比率）與實際現金流之間出現不匹配，暗示未來的股息可能需要從公司資本中支付。
儘管SSAB擁有強勁的資產負債表，但分析師對公司在即將進行的領導層變更背景下的財務策略表示謹慎。
新CEO的任命可能會為公司提供重新聚焦專業領域和可能調整脫碳時間表的機會，特別是如果緩慢的許可程序使得這種調整成為必要。然而，預計公司的策略不會立即發生變化。
總的來說，德意志銀行對SSAB保持中立立場，認為風險和回報處於平衡狀態，並選擇暫時維持對該股票的持有評級。
InvestingPro洞察
來自InvestingPro的最新數據為德意志銀行對SSAB AB的分析提供了深度。該公司5.06的市盈率和0.77的市淨率表明該股票可能被低估，這與德意志銀行謹慎但中立的立場一致。InvestingPro提示進一步支持了這一估值，指出SSAB正以較低的收入估值倍數進行交易。
儘管德意志銀行強調了一些挑戰，但SSAB仍保持強勁的財務狀況。InvestingPro提示顯示，該公司持有的現金多於債務，這可能為其應對脫碳努力所需的增加資本支出提供靈活性。此外，SSAB 6.2%的股息收益率值得注意，儘管投資者應該意識到過去十二個月股息下降了46.87%，這可能反映了德意志銀行提出的現金流擔憂。
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