HSBC已調整領先在線折讓零售商唯品會控股（NYSE:VIPS）的目標價，預期消費需求將持續下滑。目標價從之前的14.60美元下調至14.20美元，同時維持對該股票的持有評級。
這次修訂源於HSBC對唯品會近期前景採取更為謹慎的立場。分析師指出，由於去年的高基數比較，預計疲軟的消費者情緒可能會持續，對需求產生負面影響。因此，預計2024年下半年收入將同比下降約10%，主要是由於客戶數量減少，而非每用戶平均收入（ARPU），後者可能會因SVIP會員的貢獻而得到一定緩衝。
該公司預計服裝類別將比非服裝類別表現更為穩健。然而，更廣泛的經濟挑戰可能導致2024年下半年服裝銷售出現負增長。雖然旨在刺激經濟的監管措施已經到位，但其影響預計將是漸進的，而競爭格局雖然激烈，但尚未顯示進一步升級的跡象。
鑑於這些因素，HSBC已將2024年至2026年的收入預測下調1-2%。因此，現在預計2024年的收入將同比下降6%。盈利估計也下調了2-3%。基於折現現金流（DCF）的目標價略有下降反映了這些調整。
儘管有下調修訂，但唯品會對股東回報的承諾被強調，預計通過回購（約佔8%）和股息（約3%）的組合，收益率約為12%。這種方法被認為可為公司提供估值支持。目前該股票的市盈率（PE）為2024年預期盈利的6倍，HSBC認為估值公平，因此維持對該股份的持有評級。
在其他近期新聞中，唯品會控股報告2024年第二季度總收入同比下降3.6%，達到269億元。公司調整後淨利潤為人民幣22億元，反映8.1%的利潤率。公司第三季度指引顯示收入將進一步同比下降5-10%。儘管面臨這些挑戰，唯品會宣布了10億美元的股票回購計劃。
此外，摩根大通重申了對唯品會的增持評級，強調公司估值為2025年預期每股收益的5倍，而里昂證券將該股從跑贏大市下調至持有。唯品會還宣布了領導層變動，Mike Li接替陶峰成為新的首席技術官。
InvestingPro 洞察
隨著HSBC修訂其對唯品會控股的展望，值得注意InvestingPro的一些關鍵財務指標和分析師見解。唯品會市值約為71.1億美元，市盈率為5.96，這表明該股票在短期內可能被低估。公司的PEG比率為0.41，進一步表明基於其盈利增長率，該股票可能被低估。
InvestingPro提示強調，唯品會持有的現金多於債務，這提供了穩固的財務緩衝，可能吸引尋求穩定性的投資者。此外，雖然一些分析師已下調了即將到來的期間的盈利預期，但重要的是要考慮到唯品會不僅是綜合零售行業的主要參與者，而且預計今年將保持盈利，在過去十二個月中一直保持盈利。
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