週三，摩根大通維持對大全新能源（NYSE:DQ）股票的增持評級和23.00美元的目標價。大全新能源是全球太陽能光伏行業多晶硅的領先製造商。儘管大全的股票年初至今表現不佳，下跌了34%，相比之下MXCN指數上漲了9%，但機構投資者持股卻顯著增加。
從2023財年末到2024年第二季度末，前15大機構投資者在大全的持股比例從約30%上升到近50%。
摩根大通的分析師強調，儘管有人可能認為他們的估值判斷為時過早，但目前多晶硅行業週期的狀況表明情況不會進一步惡化，因為該板塊已經普遍出現現金虧損。市場轉折的時機尚不確定，可能在高成本生產商退出市場時立即到來，也可能延遲數個季度，直到更多公司面臨現金短缺。
大全憑藉其行業領先的24億美元淨現金狀況和成本領導者地位，有能力度過當前行業低迷期。該公司股票目前的市淨率（P/BV）倍數為0.2倍，遠低於歷史中期週期倍數0.8倍（不包括2021/22年的特殊超級週期）。根據摩根大通分析師的說法，這表明大全的股價在未來三年內有可能翻倍甚至翻三倍。
此外，鑑於大全運營公司的市值是大全本身的5.3倍，分析師並不排除該公司被私有化的可能性。重申增持評級表明對該股未來表現持積極看法。
在其他近期新聞中，大全新能源因幾項重大發展而備受關注。該公司報告2024年第二季度淨虧損1.2億美元，這是由於市場價格下跌和大額非現金庫存減值費用所致。儘管如此，大全新能源仍保持穩健的財務狀況，現金餘額接近10億美元，現金和銀行票據應收款餘額合計11億美元。
除了這些財務數據外，Roth/MKM調整了對大全新能源的展望，將目標價從23.00美元下調至15.00美元，但維持對該股的中性評級。這一調整是在報告的盈利不及預期和公司下調2024年指引之後做出的。
值得注意的是，大全新能源已開始在其5B期多晶硅項目進行初步生產，季度產量超出預期。然而，目前的多晶硅價格據報道低於現金成本，這可能會推遲公司回到盈虧平衡水平的時間至2025年年中。
InvestingPro 洞察
InvestingPro的最新指標為大全新能源的財務健康和市場表現提供了細緻的視角。大全的市值為10.8億美元，市淨率倍數較低，為0.25，這與摩根大通對該股票大幅升值潛力的評估相符。
截至2024年第二季度的過去十二個月，該公司的收入大幅下降超過53%，反映了多晶硅行業面臨的挑戰。儘管如此，大全仍保持強勁的流動性狀況，其資產負債表上的現金多於債務，這是一個InvestingPro提示，凸顯了其度過低迷期的能力。
InvestingPro數據還顯示，大全的毛利率為4.26%，考慮到摩根大通提到的行業現金虧損，這可能是一個令人擔憂的問題。預計公司今年的淨收入將下降，分析師也不預期大全在今年內實現盈利，這些InvestingPro提示對權衡風險的投資者來說至關重要。然而，最近一個月的價格總回報顯示強勁反彈15.59%，表明投資者情緒可能出現轉變。
對於那些希望深入了解大全財務和未來前景的人來說，InvestingPro提供了額外的提示，以幫助投資者做出明智的決策。InvestingPro還有13個關於大全的提示可供使用，可以訪問InvestingPro進行進一步分析和洞察，以補充摩根大通提供的信息。
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