週一，Goldman Sachs 調整了對巴西航空公司 Azul SA (NYSE:AZUL) 股票的立場，將其評級從買入下調至中性。該投資公司還修訂了公司股票的目標價，將其設定為 4.00 美元，低於之前的 6.70 美元目標。
儘管 Azul 的運營狀況良好，公司的 EBITDA 利潤率已恢復到疫情前水平，但 Goldman Sachs 仍然做出了降級決定。值得注意的是，即使巴西雷亞爾（BRL）兌美元自 2019 年以來大幅貶值 31%，公司仍然保持了這樣的表現。
Goldman Sachs 的分析師指出了 Azul 面臨的挑戰，特別是與疫情前相比淨債務的大幅增加。這種債務增加歸因於公司幾乎所有的債務都以美元計價，包括租賃付款。
進一步複雜化 Azul 財務前景的是惡化的宏觀經濟環境。未來幾個季度政策利率上調的預期，加上巴西雷亞爾年初至今貶值 10%，為航空公司帶來了更具挑戰性的環境。
修訂後的目標價和評級反映了 Goldman Sachs 對 Azul 面臨的不利因素的評估，包括貨幣波動和經濟政策變化，這些因素預計將限制航空公司股票在短期內達到更高估值的潛力。
在其他最近的新聞中，Azul S.A. 一直在積極應對財務挑戰並制定增長策略。該公司正與飛機出租商進行深入談判，將現有債務轉換為股權，旨在優化其資本結構。目前尚未簽署最終協議，但公司承諾會及時向股東和市場通報進展情況。
由於運營挑戰，如 5 月里奧格蘭德州的洪水和製造商延遲交付新飛機，Azul S.A. 修訂了 2024 年的財務展望。儘管面臨這些挫折，公司仍維持總可用座位公里數增長 7% 的目標。預計公司的 EBITDA 將保持在 60 億雷亞爾以上，到 2024 年底預計槓桿率約為 4.2 倍。2024 年的收入預計約為 200 億雷亞爾，這得益於強勁的需求和各業務部門的增長。
該航空公司還在探索籌集現金的機會，例如將 Azul Cargo 作為抵押品，最高可籌集 8 億美元。Azul 的多元化業務部門，包括 Azul Fidelity 和 Azul Viagens，對公司的強勁財務業績做出了重大貢獻。儘管面臨巴西雷亞爾貶值和里奧格蘭德州嚴重洪水等重大挑戰，Azul 仍報告了 42 億雷亞爾的強勁收入和 11 億雷亞爾的 EBITDA。
Azul 的韌性在其最近的財務業績中得到了體現。該公司成功將單位成本降低了 1.8%，實現了 4.41 億雷亞爾的 EBIT。展望未來，Azul 預計 2024 年的 EBITDA 將超過 60 億雷亞爾，主要由其 Elevate 計劃驅動。Azul 繼續與出租商就債務轉換條款進行討論。這些最新發展凸顯了 Azul 的適應性策略及其在動態市場環境中維持強大業務模式的承諾。
InvestingPro 洞察
隨著 Goldman Sachs 重新調整對 Azul SA (NYSE:AZUL) 的預期，來自 InvestingPro 的實時數據為考慮投資該航空公司股票的投資者提供了額外的背景信息。Azul 的市值為 3.3156 億美元，相對於行業同行而言規模較小。儘管截至 2024 年第二季度的過去十二個月收入增長了 6.32%，但該公司的股票價格波動顯著，這是潛在投資者應該注意的因素。值得注意的是，該股票在過去六個月內下跌超過 65%，反映了航空公司面臨的挑戰時期。
InvestingPro 提示強調，Azul 是客運航空業的重要參與者，但分析師對其短期盈利能力並不樂觀，預計不會向股東派發股息。這些洞察，加上短期債務超過流動資產的事實，為 Azul 目前面臨的財務挑戰提供了更清晰的圖景。對於希望深入了解 Azul 財務健康狀況的投資者，可以在 https://hk.investing.com/pro/AZUL 上獲得更多 InvestingPro 提示，提供更全面的分析。
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