UBS於週日將公牛集團股份有限公司（603195:CH）的評級從買入下調至中性，並將目標價從83.00元人民幣調整至64.50元人民幣。該公司預計，中國插座和開關的需求將放緩，這些產品佔公牛集團銷售和利潤的很大一部分，因為2024年上半年住宅建築面積竣工量預計會下降。根據UBS的分析，市場份額的增加不太可能彌補這種需求減少。
UBS分析師預計，公牛集團2024-2026年的每股盈利（EPS）複合年增長率將放緩至8%，低於2020-2023年的19%。預期增長放緩的原因是潛在的利潤率風險和消費者傾向於選擇較低價格商品的趨勢。儘管面臨這些挑戰，該股票的市盈率相對增長比（PEG）仍在溢價交易，UBS認為這是由公牛集團優越且不斷改善的股本回報率（ROE）和較高的派息比率所支撐的。
預計公牛集團的股本回報率將在2024年較2020年首次公開募股（IPO）時增加2.3個百分點至27.6%，超過同行業平均約20%的水平。此外，該公司2023年的派息比率預計約為70%，高於2020-2022年55%的平均水平。這種財務策略可能會支撐公司的估值，儘管預期增長將放緩。
UBS還指出，公牛集團擴展到新類別，如電動汽車（EV）充電器，可能會為盈利帶來上升空間。這種多元化被視為公司尋求進入新市場和收入來源的積極發展。該公司對公牛集團的修訂立場反映了對其核心業務的謹慎展望，同時也認可了其財務實力和戰略舉措。
此文章由人工智能協助翻譯。更多資訊，請參閱我們的使用條款。