週六，Ambit Capital 對設計和技術服務領先供應商 Tata Elxsi Ltd (TELX:IN) 啟動覆蓋，給予賣出評級，並設定目標價為 5,670.00 INR。該公司引述對公司估值和收入增長放緩的擔憂作為下調評級的主要原因。
Tata Elxsi 以其在設計和數字服務方面的獨特能力而聞名，這些能力為其帶來了同類最佳的利潤率和指標。然而，Ambit Capital 指出，鑑於公司收入增長減速，目前公司以 FY26E P/E 49 倍的估值（較同行平均溢價 18%）不再合理。
公司 FY24 年度收入增長放緩至 10.1%，其中 74% 的增量收入來自 Jaguar Land Rover (JLR)。Ambit Capital 預計 FY24-27 年間收入增長將進一步放緩至 11.2%，低於 FY20-24 年間的 17.4%。該公司還強調了可能影響 Tata Elxsi 的挑戰，包括 5G 資本支出下降、媒體增長放緩，以及一級供應商（佔公司運輸收入的 44%）面臨的問題。
儘管面臨這些挑戰，Ambit Capital 預計利潤率將逐步恢復，預測 FY24-27E 年間平均 EBIT 利潤率為 27.1%，FY24 年度利潤率預計為 26.7%。目前的市場價格意味著 FY24-41E 年間美元收入複合年增長率 (CAGR) 為 13.5%，相比之下 FY10-24 年間為 12.5%。
Ambit Capital 設定的目標價反映了更為保守的收入 CAGR 10.4%，相當於 FY26E EPS 的 37 倍。
此文章由人工智能協助翻譯。更多資訊，請參閱我們的使用條款。