週五，Morgan Stanley將濱松光子KK（6965:JP）的股票評級從Overweight下調至Equalweight，並將目標價從¥5,000調整至¥3,800。這一修訂反映了對公司近期銷售復甦和庫存水平的擔憂。
在最近的一份聲明中，該公司承認濱松光子在應用光學領域具有巨大潛力，並有望在中長期實現高盈利增長。然而，該公司指出，濱松光子在短期內面臨挑戰。醫療、生物和工業設備板塊的銷售全面復甦預計將是漸進的。
分析師還強調了解決庫存問題的緊迫性。截至2024年9月結束的財年第三季度末，公司庫存達到¥81.7 billion，相當於316天的庫存周轉天數。這種高水平的庫存對公司來說是一個亟需管理的關鍵問題。
此外，值得注意的是，濱松光子的許多產品都具有較高的邊際利潤。這表明，在公司努力減少庫存的同時，由銷售增長驅動的利潤增長可能會受到限制。
這次降級和目標價調整反映了Morgan Stanley對濱松光子在面臨這些運營挑戰時的股票表現持謹慎態度。該公司的分析表明，投資者可能需要在庫存減少期間調整對利潤增長的預期。
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