週五，BTIG 在 Playtika Holding Corp. (NASDAQ:PLTK) 宣布重大收購後，維持對其股票的中性評級。Playtika 透露已同意以 7.5 億美元的前期現金支付（包括 5000 萬美元的留任獎金）收購位於特拉維夫的移動遊戲公司 SuperPlay，加上額外的盈利潛力，總價可能達到 20 億美元。
SuperPlay 目前的產品組合包括兩款上線遊戲，Dice Dreams 和 Domino Dreams，預計在 2024 年第二季度產生 8700 萬至 8800 萬美元的收入。該公司還有兩款正在開發中的遊戲，其中一款預計將於 2025 年初開始軟體發布。截至 2024 年第二季度，SuperPlay 過去十二個月的收入為 2.658 億美元，同比增長 158.1%。Playtika 管理層對 Domino Dreams 的增長潛力表示樂觀，該遊戲目前佔 SuperPlay 收入的 15%。
預計收購將在 2024 年第四季度完成。分析師預測，交易的總補償將超過 10 億美元，超過初始現金對價和留任付款。在報告中，BTIG 對 2027 年估計的有效購買倍數進行了粗略估算，得出的範圍為 5 至 12 倍，基準情景為 7.0 倍。計算假設 Dice Dreams 表現穩定，Domino Dreams 按比例增長，第三款遊戲從明年開始有顯著貢獻。
在悲觀情景下，預計 SuperPlay 將達到 2025-2027 年的利潤率目標，而樂觀情景則假設利潤率與 Playtika 當前平均水平一致。分析表明，Playtika 的中個位數有效購買倍數目標是可以實現的，特別是如果公司能夠提高變現率，直接向消費者推出遊戲，以及如果開發中的第四款遊戲達到或超過 Domino Dreams 的表現。未來執行將至關重要，但這次收購似乎為 Playtika 提供了擴大休閒遊戲部門並實現社交賭場遊戲以外多元化的有吸引力機會。
在其他近期新聞中，Playtika Holding Corp 將以 7 億美元的前期價格收購移動遊戲公司 SuperPlay，並根據 SuperPlay 未來的財務表現，可能額外支付高達 12.5 億美元的或有對價。這項預計在第四季度完成的收購被視為 Playtika 的戰略舉措，擴大其產品組合，加入像 Dice Dreams 這樣的熱門遊戲，並增強其在移動遊戲行業的市場地位。TD Cowen 認可了交易條款，並維持對 Playtika 的買入評級。
Playtika 2024 年第二季度的收益顯示收入略有下降，達到 6.27 億美元，環比下降 3.7%，同比下降 2.5%。儘管如此，公司在直接面向消費者的業務上表現出增長，特別是其 Bingo Blitz 遊戲，並計劃在 2025 年第二季度推出新遊戲 Claire's Chronicles。
公司最近的收購，包括 Animals & Coins 和 Governor of Poker 3，表現良好，Playtika 正積極尋求進一步的收購機會。Playtika 還與 IGT 簽訂了許可協議，將現實世界的內容納入其老虎機主題遊戲中。這些是公司最近的一些發展。
InvestingPro 洞察
隨著 Playtika Holding Corp. (NASDAQ:PLTK) 開始雄心勃勃地收購 SuperPlay，投資者需要考慮公司的財務健康狀況和市場表現。Playtika 的市值為 30.5 億美元，展示了穩固的財務基礎。公司的市盈率為 14.16，反映了投資者對其盈利潛力的信心，這一點在截至 2024 年第二季度的過去十二個月調整後市盈率為 11.95 中得到進一步支持。這種調整表明，與標準市盈率相比，盈利前景有所改善。
此外，同期 Playtika 的毛利率高達 72.52%，這表明公司在管理銷貨成本和維持盈利能力方面一直很有效。在考慮 SuperPlay 收購的財務影響時，這是一個關鍵因素。此外，InvestingPro 提示強調分析師預測 Playtika 今年將實現盈利，並指出公司在過去十二個月一直保持盈利，這與正面的毛利率數據相符。
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