週四，摩根大通更新了對CarMax (NYSE:KMX)的立場，將目標價從之前的55美元上調至65美元，同時維持對該公司股票的減持評級。該公司指出，CarMax的全渠道計劃雖然因COVID-19疫情而加速，但由於持續的佔用限制，尚未對增長率產生顯著影響。
摩根大通的分析師強調，全面高效的全渠道推廣預計將提高二手車零售市場的吞吐量。疫情後向線上銷售的轉型和成本節約措施有望帶來更高的增量利潤。然而，這些改進可能會受到單位毛利（GPU）壓力的抑制。
儘管CarMax的市盈率（P/E）倍數有可能與其他成功採用線上銷售的零售商看齊，但該公司對這一結果的可見度目前較低，因此表示謹慎。報告還指出，基於正常化盈利，CarMax的股票交易價格高於歷史水平，鑑於公司低於歷史水平的利潤率以及2025/2026年二手車市場正常化前景不明朗，這構成了一個挑戰。
摩根大通的分析表明，雖然CarMax通過其全渠道計劃有機會改善其盈利軌跡，但目前這些努力的有效性以及更廣泛的二手車市場未來缺乏明確性，使得近期到中期內的錯誤空間有限。
在其他近期新聞中，CarMax成為幾項重要發展的主題。該公司2025財年第一季度業績表現喜憂參半，總銷售額達到71億美元，較上年同期下降7%。然而，CarMax Auto Finance收入同比增長7%。Mizuho維持對CarMax的中性評級，理由是近期二手車定價趨勢可能影響公司運營。
CFRA將該公司股票評級從持有上調至買入，反映了對汽車經銷環境的好友看法。2026財年每股盈利（EPS）預測也從3.75美元上調至4.10美元。其他公司如Needham、Truist Securities和RBC Capital Markets也更新了對CarMax的展望，Needham維持買入評級但將目標價下調至87美元。
CarMax最近舉行了2024年度股東大會，選舉了十名董事加入董事會，並批准KPMG LLP為2025財年的獨立註冊公共會計師事務所。
InvestingPro 洞察
隨著CarMax (NYSE:KMX)推進其全渠道計劃，InvestingPro的實時數據提供了該公司當前財務狀況的快照。截至2023年第一季度的過去十二個月，CarMax的市值為120.5億美元，市盈率為26.87，這一估值反映了摩根大通所強調的挑戰。同期公司收入下降6.31%，與分析師預期的本年度銷售下滑相符。
InvestingPro提示顯示，CarMax的毛利率較弱，目前為11.79%，可能影響其全渠道策略的有效性。然而，值得注意的是，CarMax仍然是專業零售業的重要參與者，其流動資產超過短期債務，提供了一定的財務穩定性。儘管股價波動較大，但分析師預測公司今年將實現盈利，這可能為擔心公司業績的投資者提供一些安慰。
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