週四，摩根大通調整了對Murphy USA (NYSE:MUSA)的立場，將該股評級從中性下調至減持，同時將目標價從415美元上調至435美元。
這一調整是因為該投資公司評估了公司向更大店面格式轉型的戰略轉變以及收購QuickChek的舉措，預計這將引入一個利潤率更高的增長領域。
Murphy USA以專注於低利潤率、高銷量的燃料和煙草銷售而聞名，現正轉向提供更多高利潤率非煙草商品組合的模式。
這一轉變主要歸因於其新店舖計劃(NTI)和拆除重建計劃。此外，Murphy USA收購QuickChek旨在增強其食品和飲料產品，有望提高整體利潤率。
雖然Murphy USA的傳統業務最近表現優於QuickChek，但整個行業在後疫情時期已經看到銷量回升，儘管一些持續的在家工作趨勢仍然存在。Murphy USA特別受益於行業範圍內燃料利潤率的大幅提升，尤其考慮到其對燃料銷售的巨大敞口。
儘管有這些積極發展，摩根大通指出，市場可能高估了長期可持續的未來燃料利潤率，包括Murphy USA自身設定的到2028年約每加侖34美分的目標。此外，該公司基於企業價值對未來十二個月EBITDA的估值目前超過了公司歷史中位數兩個標準差以上。
摩根大通承認Murphy USA的商業模式成功，並有望繼續提高非燃料利潤率。該公司也有良好的條件在通脹環境下保持市場份額。然而，根據摩根大通的分析，當前的估值與公司的歷史表現和同行群（包括ATD）相比，似乎已達到不可持續的水平。
在其他近期新聞中，Murphy USA宣布將季度現金股息提高至每股0.45美元，比上一季度增加2.3%。這一發展是公司持續致力於為投資者提供價值的一部分。
此外，Murphy USA報告了創紀錄的季度業績，零售燃料利潤率達到公司歷史最高水平。儘管如此，公司注意到商品銷售增長率放緩，特別是在非必需品類別。
Murphy USA重申了對其增長戰略的承諾，包括價值定價、提高店舖生產力和實施數字化計劃。公司計劃開設47個新店址，並預計到2024年將支出4億至4.5億美元範圍的上限。
該公司計劃到2028年回購高達15億美元的股票，強調了其推動股東價值的承諾。這些最新發展為投資者提供了對Murphy USA戰略和未來計劃的洞察。
InvestingPro洞察
鑑於摩根大通最近對Murphy USA的分析，InvestingPro數據為公司的財務健康和市場地位提供了額外的背景。Murphy USA擁有105.6億美元的市值，並以適度的債務水平運營，這支持了其戰略計劃，如收購QuickChek。公司的市盈率為20.66，反映了投資者對未來盈利增長的預期，這一點從53.23%的一年總回報率進一步得到證實，顯示了市場上的強勁表現。
InvestingPro提示顯示，Murphy USA已連續四年提高股息，表明其對財務穩定性和回報股東價值的信心。分析師預測今年將實現盈利，加上過去十二個月的盈利記錄，Murphy USA仍然是專業零售行業的重要參與者。儘管一些分析師下調了即將到來的期間的盈利預期，但該公司的股票通常以低價格波動性交易，為投資者提供了一定程度的可預測性。對於那些有興趣進行更深入分析的人，InvestingPro在https://hk.investing.com/pro/MUSA提供了關於Murphy USA的更多提示。
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