貴金屬投資者看着紐約期金從兩周前的每盎司2800多美元的高點跌至上周的每盎司略高於2500美元，分析師和交易員一直在加班加點地研究金價下跌的幅度，並試圖確定金價近期可能的底部。雖然黃金持有者聽到所有支持黃金的中長期有利因素仍然有效而感到放心，但隨着他們看到金價日復一日地進一步下跌，他們仍然感到焦慮。
FxPro的高級市場分析師Alex Kuptsikevich指出：「僅上周，金價就下跌了近5%，創下近三年來的最大單周跌幅。從峰值開始，金價已經下跌超過250美元，跌幅約為9%，這是自本月初以來持續時間最長的一次下跌。」
然而，他指出，儘管出現了大幅回調，「金價自去年10月以來的近期漲勢意味着，即使跌至2400美元也只是一次調整，將金價帶回到200日移動均線。按照目前的下跌速度，金價可能在今年年底前達到這一水平。」
就技術面而言，Kuptsikevich表示，周線圖上出現了一個明顯的看跌信號：「金價在退出超買區后大幅下跌，同時RSI（相對強弱指數）從80上方回落。這種極端水平的逆轉通常預示着勢頭的轉變。」
他說：「為了理解其中的含義，我們可以看看歷史先例，最近兩次從歷史高位的超買狀況發生急劇看跌逆轉的情況是在2009年和2011年。」
他指出，2009年，「黃金經歷了15%的從高點到谷底的下跌，然後重新出現買盤，將價格推至歷史新高。這輪牛市持續了近兩年，其間只有短暫的停頓。」
2011年，金價最初下跌了近20%。他說：「雖然金價隨後反彈了17%，但牛市的支柱已經斷裂。在接下來的四年裡，金價從峰值下跌了45%。」
Kuptsikevich表示，在這兩種情況下，50周移動均線都是拋售期間的中期支撐位。他表示：「目前，這一移動均線位於2330美元，但正呈上升趨勢，年底前可能達到2400美元，決定性地跌破這一水平可能會引發更深的下跌。」
Zaye Capital Markets的首席投資官Naeem Aslam承認，金價近期走弱，但他認為，有許多因素可能為金價走勢提供了航向修正。
他表示：「由於美元走強，以及對美聯儲貨幣政策的預期發生變化，過去幾天金價承受了很大的下行壓力。」 他指出，金價料錄得數月來最大單周跌幅。
Aslam稱：「鑒於最新的經濟數據，美聯儲不急於在近期改變其貨幣政策。因此，交易商和投資者擔心，未來一段時間黃金可能面臨更大的挑戰。但逢低買入者正從另一個角度看待形勢。」
他指出，儘管美元走強和降息減小預期正在影響金價，但有幾個因素可能會在未來幾個月改變金價走勢。
他說：「黃金作為避險資產的吸引力可能會受到全球經濟不確定性的提振，比如貿易爭端和地緣政治緊張局勢。如果不確定性加劇，投資者可能會在黃金中尋求庇護。」
通脹也可能改變貴金屬的價值。Aslam稱：「如果通脹繼續超過預期，美聯儲可能面臨更大的壓力來調整其政策。如果持續的通脹超過利率漲幅，黃金最終可能受益於此。」
美聯儲成員的言論也將產生影響，就像理事庫格勒周四暗示降息步伐可能放緩一樣。他補充說：「包括鮑威爾主席在內的美聯儲官員即將發表的講話和聲明將受到密切關注，任何貨幣政策變化的跡象都可能對金價產生重大影響。」
最後，美元近期的優異表現可能會回撤。Aslam表示：「如果美元由於國內或國際因素而開始惡化，黃金需求可能會增加。」
紐約黃金連續周線圖 來源：易匯通
北京時間11月18日11:15 紐約黃金連續 報 2593.9 美元/盎司。
