週四，摩根大通調整了對Casey's General Stores (NASDAQ:CASY)股票的立場，將評級從中性下調至減持，但同時將目標價從300美元上調至337美元。該公司指出，奶酪成本上升對公司熟食部門利潤的影響令人擔憂，他們認為這些成本無法完全轉嫁給顧客。
儘管整個行業面臨挑戰，Casey's General Stores在商品業務同店銷售(SSS)方面表現出韌性。公司對低收入消費者的有限接觸、在熟食方面作為快餐店(QSRs)的成本效益替代選擇而獲得的市場份額增長，以及穩定的定價策略都促成了這一表現。
然而，公司的熟食部門預計將面臨奶酪成本上升的壓力。雖然Casey's已經有效控制成本，過去九個季度同店勞動時間持續下降，但該公司對店內銷售的高度依賴在原料成本上升的背景下令人擔憂。
此外，與更多依賴燃料毛利的同行相比，Casey's從燃料利潤改善中獲益較少。由於公司每家店的運營支出較高，包括標準店面佈局中的廚房，Casey's還面臨運營支出(opex)方面的不利因素。
摩根大通指出，Casey's General Stores的交易價格超過其長期平均企業價值對未來十二個月(EV/NTM)共識EBITDA倍數兩個標準差以上。根據該公司的說法，這一估值表明，當前股價假設的燃料利潤率比他們模擬的長期中期水平高出約每加侖4美分。
InvestingPro洞察
Casey's General Stores (NASDAQ:CASY)在零售領域一直是一個穩定性的標杆，這從其令人印象深刻的股息增長記錄中可見一斑。根據InvestingPro提示，Casey's已連續25年增加股息，凸顯了公司對股東回報的承諾。對於尋求通過股息獲得穩定收入流的投資者來說，這一點尤為重要。
儘管摩根大通的報告中提到奶酪成本上升帶來挑戰，但Casey's的債務水平適中，這可能在管理成本壓力方面提供一些財務靈活性。此外，公司在過去十二個月內一直保持盈利，分析師預測今年將繼續盈利。這些因素，加上過去十年和五年的強勁回報，凸顯了Casey's應對市場波動和維持財務健康的能力。
從估值角度來看，公司目前的市盈率為27.21，略高於2023年第一季度的過去十二個月調整後市盈率26.48。市值約為138.5億美元，市淨率為4.38，投資者應將這些指標與公司的歷史表現和未來增長前景進行權衡。
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