週四，Citi 將 Antin Infrastructure Partners SA (ANTIN:FP) 的評級從買入下調至中性，並將目標價從 15.60 歐元下調至 14.30 歐元。儘管 Antin 的股價最近上漲了 6%，這歸因於該公司在管理資金運營（FPAUM）和盈利方面超過了小幅預期，但 Citi 仍做出了降級決定。此外，Antin 確認了其 2024 年的指引，此前該公司曾多次下調預期。
分析師對新指引表示擔憂，認為這可能意味著更長的投資週期，可能導致市場共識預期顯著下調。Citi 修訂後的估計預計 2025 財年的管理費和費用相關收益（FRE）將大幅下降，並預計 FRE 從 2024 年到 2026 年將保持穩定。這些預測比 2025 至 2027 財年的市場共識盈利預期低約 13%。
儘管 Antin 與長期結構性增長機會保持一致，但該公司預期近期缺乏盈利增長和催化劑可能會阻礙潛在投資者。根據 Citi 修訂後的預測，Antin 的交易價格為 2026 財年預估 FRE 的 14 倍，低於同行水平，但也反映了較慢的增長預期。
分析師總結道，雖然評級已下調至中性，並帶有高風險（HR）標識，但隨著下一輪募資週期的臨近，Antin 的股票可能會變得更具吸引力。
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