週四，JPMorgan 調整了對 ABN Amro (ABN:NA) (OTC: ABNRY) 的立場，將該銀行股票評級從減持上調至中性。該金融機構現在對該銀行股票的目標價為 15.30 歐元。這一調整是基於對歐洲銀行業併購活動增加的預期。
JPMorgan 的分析師指出，此前 Nordea 和 BNP 等銀行實體對 ABN Amro 的興趣一直是該行業格局的一部分，其中 Nordea 對併購的立場仍未明確表態，而 BNP 已正式否認有此興趣。
儘管存在這些動態，ABN Amro 目前 0.5 倍的有形淨資產價格比（P/TNAV）估值，以及 2026 年 5.8 倍的市盈率（PE）（對應 8.7% 的有形股本回報率 RoTE），使其成為潛在具吸引力的收購目標。
ABN Amro 的荷蘭零售業務和北歐私人銀行業務被特別強調為對潛在買家具有吸引力。然而，也需要注意的是，荷蘭政府仍持有 ABN Amro 約 41% 的重要股權。
從盈利角度來看，JPMorgan 預計 2024 年至 2026 年淨利息收入（NII）增長有限，預期財資和複製投資組合的貢獻較低。與更注重增長的同行相比，該銀行的貸款增長也預計將較為溫和。
展望未來，JPMorgan 預測 ABN Amro 的有形股本回報率（RoTE）到 2026 年將接近 9%。該銀行的成本收入比（CIR）預計將保持在 63% 的較高水平，相較於其競爭對手。此外，2025 年和 2026 年的撥備估計每年為 20 個基點。
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