Citi 開始對領先的房地產服務公司貝殼 (NYSE: BEKE) 進行評級，給予買入評級，目標價為23.80美元。
此前由 Harry Chen 負責的分析現已轉交給 Griffin Chan。
據該公司稱，評級和目標價保持不變，目標價設定為23.80美元和62.0港元。
Citi 的樂觀源於幾個預計將在2024年下半年加強貝殼表現的因素。值得注意的是，該公司有一項大規模的股票回購計劃，分配了約30億美元，其中近一半已經使用，該計劃將持續到2025年8月。
此外，貝殼第三季度的預計收入為227億元人民幣。這一預測得到了公司在新房銷售市場份額增加的支持，這與開發商預計的下降形成對比。
貝殼的策略包括專注於在北京和上海擴展其 Liajian 品牌，通過創新的店面概念和全面的服務提供，他們在這些城市顯著增加了二手房掛牌覆蓋率。
該公司還在迅速擴大其第三方業務，新店開設速度超過了年度目標，並使其品牌多樣化以迎合大眾市場。
Citi 還強調了公司來自非交易來源的收入增加，截至第二季度，這部分收入在總收入中佔35%，在毛利潤中佔29%。
貝殼的業務協同效應通過諸如 Beihaojia 等舉措得到進一步認可，該舉措在西安進行了土地收購，具有吸引人的回報和服務費，表明向輕資產模型轉變。
KE Holdings 報告了2024年第二季度的強勁表現。淨收入、毛利率以及 GAAP 和非 GAAP 淨收入都出現顯著增長，總交易額同比增長7.5%至8,390億元人民幣。
淨收入增長19.9%至234億元人民幣，而 GAAP 淨收入激增46.2%至19億元人民幣，非 GAAP 淨收入增長13.9%至26.9億元人民幣。
Morgan Stanley 調整了對 KE Holdings 的展望，將目標價從之前的21美元下調至19美元，同時仍維持對該股票的增持評級。這一調整是在公司強勁的第二季度表現之後做出的，該表現得益於推出的有利房地產政策和公司持續的市場份額擴張。
公司的家居裝修和家具業務以及租賃業務經歷了快速增長。儘管與去年相比單位數量有所下降，但 KE Holdings 改善了服務質量，客戶投訴減少了20%。專注於二次出租物業的運營策略導致了更高的周轉率，並縮短了物業二次出租的時間。
InvestingPro 洞察
補充 Citi 的分析，InvestingPro 數據突出了貝殼（NYSE:BEKE）的財務狀況和市場表現。貝殼的市值為173.1億美元，市盈率為28.37，在房地產管理與開發行業中表現突出。該公司以較低的收入估值倍數交易，這可能表明對考慮該股票潛力的投資者來說是一個具有吸引力的入場點。在截至2024年第二季度的過去十二個月中，貝殼實現了4.93%的收入增長，反映了其業務活動的穩步增長。
InvestingPro 提示表明，貝殼的管理層一直在積極回購股票，展示了對公司價值主張的信心。此外，公司持有的現金多於債務，提供了財務穩定性和靈活性。對於尋求更深入分析的投資者，InvestingPro 提供了關於貝殼的共11條提示，可通過專門的 InvestingPro 產品頁面訪問。
公司對股東回報的承諾是顯而易見的，它不派發股息，而是選擇將資金再投資於增長和股票回購。考慮到分析師預測貝殼今年將實現盈利，以及公司在過去十二個月的盈利表現，該股票可能為尋求房地產服務行業投資機會的投資者提供一個有前景的選擇。
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