2020年最大的贏家是雲端相關的軟體股公司。疫情下生意如此好，以至許多軟體獨角獸決定在股市大旺下上市。托公司的產品支援在家工作、更好更快地使用資料或保護企業網絡安全，那麼股價便會飆升。
然而今年隨著疫苗推出，可能會導致投資者傾向金融和其他周期性股票，並趁機沽出雲軟體獲利。SaaS股票可能面臨挑戰，但在新資料時代下，回調正好是長期投資者入市的好時機，而以下三家雲端業務領導者值得留意。
1. JFrog JFrog (NASDAQ:FROG )是在2020年9月上市的SaaS公司。JFrog支援流動軟體或應用程式的連續更新和修補，而非每隔幾個月(或更長時間)構造一個全新代碼的傳統方法。源代碼必須轉換為二進碼才能進行部署，而JFrog的平台允許存儲，組織，自動化和部署這些二進碼。更好的是，它可跨過所有雲端、本地資料中心和編程語言運行。更多分析投資者應擔心Palantir的禁售期結束？
截至上季，《財富》 100強公司中有75%的公司使用了JFrog軟體，全球2000強公司中有27%的公司使用了JFrog軟體。JFrog看似已進入很多市場，但公司的淨擴張率仍高達136%，表明現有客戶會隨著時間的推移增加其JFrog的使用率，並升級到更高價格的服務。
儘管上季收入僅增長了40%，這可能是由於大流行減緩了向新客戶的銷售周期，但仍然是相當不俗的成績。此外，JFrog還顯示出隨著其收入增長而擴大毛利率和營業利潤率的能力，並且公司已經產生了自由現金流(儘管基於股票的補償，它仍然錄得GAAP虧損)。
JFrog預計到今年年底收入約1.5億美元，在目前的57億美元的市值上，銷售額約38倍左右似乎貴了一點，但由於在重要的小眾市場成為性質中立的雲服務先行者，故當軟件股回調，JFrog應當備受關注。
2. Okta 像JFrog一樣，Okta (NASDAQ:OKTA )是具有關鍵功能的中立性質雲端服務的先行者。Okta的身份即服務（identity-as-a-service）軟體使機構員工無論身在何處都可以登入關鍵資料和應用程式。因此，Okta在當前的在家工作環境中提供了極大的幫助，並隨著勞動力分佈更加分散，Okta應可繼續保持強勁的增長勢頭。更多內容數碼轉型受惠股Okta要買的3個原因。
實際上，Okta認為其員工身份認證市場潛在規模為300億美元。如果公司能夠擴展到面向客戶的身份登錄，那麼這又是另一個250億美元的機會。同時，Okta預計其當前財年的收入僅為8.23億美元，因此還有很大的增長空間。
Okta上季客戶增長27%，高價值客戶增長34%，淨留存率達123%，高於去年同期的117%，令收入增長了42%。考慮到尚未確認的未來收入的剩餘履約義務增長53%，甚至更高。
毛利率，營業利潤率和自由現金流利潤率都在擴大，這表明即使Okta目前GAAP錄得虧損，其未來續有盈利能力。Okta當前的過去12個月市盈率為42倍，且約為2021財年企業價值的40倍，價格太貴。即使Okta達到其到2024年收入增長35%及25%的自由現金流利潤率目標，它的自由現金流仍只有約6.83億美元。這意味著該股目前的交易價格為其2024年估計現金流量的49倍。
Okta質素很好，但這並不能給它帶來很高安全感。不過，如果SaaS領域不再受投資者熱捧，那它肯定會排在吸納名單的榜首。
3. Snowflake Snowflake (NYSE:SNOW )也許是2020年IPO狂潮的起源。Snowflake是基於雲端數據庫和資料管理的先行者。它提供中立性質的雲端服務吸引大量客戶。更多相關內容一年後Snowflake會往哪裡走？
Snowflake創始人早期已決定將其發展全部投入雲計算，放棄傳統的本地資料管理。結果，在所有大型軟體公司中，Snowflake的發展速度最快，但也是最昂貴的。
上季收入增長了驚人的118%，但與JFrog一樣，其剩餘的履約義務(實質上是為未來使用支付的預付款)使這一比率翻了一番，達到240%。客戶增長了84%，花費超過100萬美元的客戶也增長了110%；財富500強客戶增長了56%，達到165個；現有客戶的淨擴展增長了162%。在過去的2年中，毛利率從58%增長了10個百分點，達到68%。
Snowflake的雲平台顯然引起了共鳴，因它打破了以前分隔各種資料形式的障礙。大小不一的公司都可以將所有內容轉儲到Snowflake中，以在其數據雲上找到，操縱和運行機器學習。
Snowflake革命性的資料交換使不同企業和資料提供者可安全地彼此共用資料，從而獲得更多更好的見解。Snowflake客戶中有23%當前使用資料共用功能，將來可能還會繼續增加。
儘管有以上這些好消息，Snowflake的股價確實很高，比其IPO發行價120美元(其本身比預期發行價提高了50%)高出1倍以上，市銷率也高達158倍。
在如此高昂的股價下，即使股價停滯不前，業務也可能會由很好表現。目前，Snowflake股價高企，但管理團隊為公司注滿希望。如果市場或科技行業崩潰，請將其添加到你的監察名單之上。
編輯：Carlos
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