智通財經APP獲悉，瑞信發布研究報告，維持滔搏(06110)“中性”評級，下調2022-23財年盈測2.7%/1.2%，鑒于對運動産品的需求持續疲弱，認爲缺乏短期催化劑，而公司也面臨結構挑戰，因品牌持續推進直接面對消費者(DTC)渠道策略，目標價由13港元降至10港元。
報告中稱，公司中期收入同比跌1.2%至155.73億元人民幣，但純利增長9.3%至14.31億元人民幣，毛利率增長2.8個百分點至44.5%，主要由于零售折扣收善、渠道轉移和提供回贈，但由于勞工成本上升，令營業利益率僅升1.1個百分點。
該行提到，期內公司主力品牌包括Nike及Adidas的收入同比跌2.4%，其他品牌收入則升8%。按銷售渠道劃分，批發業務收入增長3.7%，直接零售業務收入跌2.3%，分別爲上半年的商品銷售收入貢獻82.4及17.6%。
此外，管理層指7月人流已恢複至2019年水平，但8月受疫情影響，而9月人流下跌幅度有所收窄，10月人流取得進一步的按月改善。