周二（12月10日），CBOT大豆主力合約上漲0.15%，玉米主力合約下跌0.11%，小麥主力合約下跌0.18%。 截至12月9日，美國CBOT穀物期貨市場的主要品種走勢各異，受全球市場動態及基金持倉調整的影響顯著。小麥期貨溫和上漲，玉米價格創下自6月以來的最高點，而大豆受南美豐產預期壓制小幅走低。市場關注即將發佈的美國農業部（USDA）月度供需報告，該報告將對未來庫存及貿易預期提供方向性指引。
在持倉方面，基金近期的操作顯示出對不同品種截然不同的態度。當日數據顯示，基金增加了玉米和小麥的投機性凈多頭，但在大豆及豆油上持悲觀態度，同時維持豆粕多空平衡。過去五個交易日內，基金顯著增加了五種主要品種的凈多頭頭寸，表明整體市場情緒偏向樂觀。然而，在過去30個交易日，基金對大豆、小麥、豆粕及豆油的凈空頭持續增加，暗示中長期看空壓力尚未完全解除。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年12月9日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；CBOT豆粕未平倉多頭與未平倉空頭相同；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數據見圖表。
全球穀物、油籽和食用油出口市場招標、採購概況：
玉米
近期玉米期貨走勢強勁，CBOT 3月合約上漲至4.42美元/蒲式耳，為6月以來的最高點，受到投機性買盤和基本面利好的雙重推動。美國農業部即將發佈的報告可能下調2024/25年度的美國玉米結轉庫存預期，主要因為出口需求旺盛和國內乙醇生產的推動。上周美國玉米出口檢驗量達到104.97萬噸，高於市場預期，同時本年度的累積出口量已領先去年同期約300萬噸。
國際市場上，西班牙近期採購了40萬至50萬噸美國玉米，進一步佐證全球對美國低價玉米的興趣。與此同時，美國內基差報價有所走弱，因農民藉助價格上漲積極出貨。未來走勢方面，若全球需求持續強勁且庫存數據下調，玉米價格有望進一步上漲。
大豆
大豆期貨周一小幅下跌，CBOT主力合約報9.90美元/蒲式耳。南美的良好天氣引發市場對豐產的樂觀預期，巴西主要種植區近期的降雨改善了作物生長條件。儘管如此，美國大豆價格的競爭力仍吸引了部分買盤。數據顯示，中國糧食儲備機構預訂了兩船美豆，計劃于明年3月裝船。
國內基差報價相對平穩，現貨市場因壓榨產能高企導致供應充足。基金持倉上，當日增加了大豆的凈空頭，而過去五個交易日則呈現凈多頭累積趨勢。這種短線與中線持倉的分化，反映了市場對南美產量及後續全球供需狀況的不同評估。
小麥
小麥期貨價格上漲1.5美分，報5.58-3/4美元/蒲式耳，主要受技術性支撐及俄羅斯作物狀況的爭議性數據影響。近期數據顯示，俄羅斯冬小麥的未發芽比例高達37%以上，創下歷史新高。然而，俄方諮詢機構認為這一數據可能因氣候變化導致的發芽延遲而被誇大，這種矛盾信息對市場形成擾動。
美國國內農民對當前低價的銷售意願較低，進一步限制了供應端壓力。此外，美國南部平原地區的寒冷天氣雖對部分作物構成風險，但整體影響有限。短期來看，小麥價格走勢將繼續依賴技術性支持及俄羅斯供應狀況的進一步澄清。
豆粕
豆粕期貨小幅反彈，CBOT 1月合約上漲至289.60美元/短噸，但整體仍處於低位徘徊。美國壓榨產能創紀錄，豆粕供應充裕抑制了價格上漲空間。現貨市場基差穩定，市場情緒相對平淡，等待USDA的最新庫存數據。
從持倉來看，當日豆粕多空頭寸相當，顯示市場對當前供需格局的分歧。過去五個交易日，基金凈多頭持續增加，可能預示短期價格的溫和支撐。
豆油
豆油期貨受空頭力量壓制，當日基金凈空頭顯著增加，期貨價格仍承壓。美國國內壓榨活動的高企使得供應充足，而全球植物油市場的需求預期並未有明顯提振跡象。此外，原油市場的波動性進一步影響了生物柴油相關需求，對豆油構成間接壓力。
未來豆油價格的走向將更多依賴全球植物油市場的需求恢復及相關能源價格的變化。
市場展望
展望未來，CBOT穀物市場走勢將受到多重因素的影響。從短期來看，玉米和小麥的價格可能繼續受到基本面支撐，而大豆和豆油則需等待南美作物的進一步消息。中長期而言，基金持倉的趨勢性變化值得持續關注，尤其是大豆和豆油的空頭頭寸是否會引發市場結構性的調整。此外，全球宏觀經濟環境及美聯儲政策動向對商品市場的流動性和整體風險偏好也不可忽視。
總體而言，當前市場仍然充滿不確定性，建議投資者緊密跟蹤供需動態及基金行為，關注USDA報告和國際貿易消息的最新變化。
