本文分析近期穀物市場的最新動向，涵蓋大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米的市場表現。重點關注CBOT持倉變動、國際招標活動以及其對價格走勢的影響。大豆在一個月內首次錄得周漲，小麥和玉米也在強勁出口需求的推動下走高。本文將詳細解析這些品種的最新行情數據及背後的市場情緒變化，幫助交易者更好地預判未來走勢。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年10月24日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；CBOT大豆未平倉多頭與未平倉空頭相同；CBOT小麥未平倉多頭與未平倉空頭相同；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數據見圖表。
全球穀物、油籽和食用油出口市場招標、採購概況：
大豆：出口需求提振，市場迎來首個周漲
截至2024年10月25日，芝加哥期貨交易所（CBOT）的大豆合約在本周首次出現上漲，儘管周五稍有下跌，但整體趨勢上表現積極。這是過去一個月中大豆市場的首次周度上漲，主要受到美國出口需求強勁的推動。根據美國農業部（USDA）發佈的數據，10月17日當周，大豆凈銷售量達到了215.17萬噸，為八周以來的最高水平。而在過去的24小時內，未透露的買家還新增購買了19.8萬噸大豆，顯示出市場對美豆需求的持續上升。
大豆現貨價格受強勁的出口需求提振，CIF（美國海灣港口）10月大豆駁船投標價上漲15美分，至CBOT11月期貨價格加價145美分，FOB出口溢價也隨之攀升到期貨上方155美分。儘管近期美國總統大選帶來的貿易不確定性對市場形成一定壓制，但隨着美國出口形勢向好，市場情緒逐漸偏向樂觀。
未來展望與CBOT持倉變化
從CBOT持倉來看，大豆的未平倉多頭與空頭數量相同，顯示市場短期內多空力量較為均衡，但大宗商品基金在過去30個交易日內增加了大豆的投機性凈多頭頭寸，表明投機者對大豆價格的長期走勢持樂觀態度。
儘管如此，全球供應充足以及阿根廷雨水天氣改善可能繼續限制漲幅。阿根廷的主要農田地區近期降雨量增加，預計將持續到11月，這有利於大豆和玉米的正常播種，或將對大豆市場造成一定壓力。
豆粕：需求疲軟，價格承壓
豆粕市場的表現相對疲軟，10月24日CBOT豆粕12月合約收跌3.90美元，報每短噸311.10美元。出口方面，USDA數據顯示，豆粕的凈銷售量為15.99萬噸，處於市場預期的低端，反映出需求的乏力。
從持倉角度來看，CBOT豆粕投機性凈空頭頭寸有所增加，這進一步加大了豆粕價格的下行壓力。儘管美國大豆壓榨利潤依然強勁，但豆粕市場面臨的需求疲軟和供應過剩問題，短期內難以得到緩解。
未來展望
未來豆粕市場走勢將繼續受到終端需求的影響，特別是美國國內畜牧行業的飼料需求以及出口市場的需求變化。如果豆粕需求繼續低迷，可能進一步打壓價格。與此同時，國際招標方面的豆粕採購動態將成為短期價格的關鍵驅動因素。
豆油：多頭增倉，價格看漲
與豆粕形成鮮明對比的是，豆油市場顯示出強勁的上漲趨勢。10月24日，豆油期貨合約在大宗商品基金增加凈多頭的背景下，表現出了較為明顯的上行勢頭。此外，CBOT豆油的12月合約同樣因出口需求的增長而支撐了市場情緒。
從基本面來看，美國海灣的豆油出口溢價繼續攀升，CIF報價也在需求增長的推動下走強，尤其是在運輸成本增加的情況下，豆油的出口競爭力仍較為突出。
未來展望
投機者對豆油市場持樂觀態度，基金持倉數據顯示豆油的投機性凈多頭增加，這為市場注入了進一步的上行動力。未來豆油的走勢將主要受益於出口需求的持續強勁，以及運輸成本和供應端的變化。
小麥：黑海出口不確定性，市場維持震蕩
小麥市場在經歷了上周的下跌后，本周小幅回升，漲幅約為1.7%。全球市場對小麥的需求依然旺盛，但俄羅斯對小麥出口的管制措施為市場帶來不確定性。俄羅斯政府的出口最低價格要求和出口商資格限制對全球貿易流的影響正在逐步顯現，尤其是黑海地區的貿易活動受限。與此同時，烏克蘭的冬季作物生長情況也引發了市場的擔憂，分析機構稱烏克蘭大部分冬季作物尚未成熟，給未來的產量帶來挑戰。
CBOT的持倉數據顯示，小麥的未平倉多頭與空頭數量相同，說明短期內市場處於均衡狀態。然而，大宗商品基金在過去30個交易日內增加了小麥的投機性凈多頭，表明未來價格可能仍有上行動力。
未來展望
小麥市場將繼續關注黑海地區的出口政策變化以及烏克蘭農作物的生長情況。國際招標方面，約旦和孟加拉等國的採購需求或對價格提供一定支撐，但如果俄羅斯繼續加大對出口的限制，小麥價格可能會在未來幾周內波動加劇。
玉米：出口銷售強勁，價格顯著回升
玉米市場表現出色，本周上漲3.8%，為過去四周以來的最大漲幅。美國農業部報告稱，玉米的出口銷售量達到418.38萬噸，為2021年5月以來的最高水平，且美國對日本的玉米銷售量繼續增加，這無疑為玉米價格提供了強有力的支撐。
此外，CIF玉米駁船投標價在出口需求旺盛和運輸成本上升的共同作用下小幅上漲至97美分，加價基礎較之前進一步擴大，FOB出口溢價也相應上漲至期貨上方125美分。
未來展望
大宗商品基金增加了CBOT玉米的投機性凈多頭，反映出投資者對玉米市場持有較強的信心。未來，玉米的價格走勢將繼續受到出口需求、全球天氣條件以及國際招標採購的影響。隨着阿爾及利亞、伊朗等國的玉米採購需求持續，玉米市場有望在短期內維持上行趨勢。
結論
總體來看，本周CBOT市場呈現出大豆和玉米的強勁上漲，主要由出口需求和投機性資金的增加推動。豆粕價格承壓，豆油表現搶眼，而小麥則受黑海地區出口政策影響，維持震蕩走勢。未來市場仍將受到全球需求、運輸成本、天氣條件等多重因素的影響，投資者應密切關注最新的市場動態以及國際招標活動的進展情況。
