隨着2024年10月下旬的市場動態展開，全球穀物和油籽市場呈現出複雜的情緒波動。本文聚焦大豆、豆粕、豆油、小麥和玉米這五大品種，分析當前市場行情，討論CBOT持倉的變化及國際招標的反應如何影響市場情緒和價格走勢。通過剖析市場基差、出口需求和天氣狀況，幫助交易者預判未來的價格走向。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年10月22日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
具體變動數據見圖表。
全球穀物、油籽和食用油出口市場招標、採購概況：
大豆：需求推動價格走高，CBOT持倉增加
美國大豆市場最近經歷了一波強勁的價格支撐，尤其在出口需求的推動下，基差大幅上揚。CIF 10月大豆駁船報價比CBOT 11月期貨溢價127美分，比前一天上漲4美分，而11月駁船報價溢價107美分。現貨FOB報價也上漲了1美分，達到比期貨溢價136美分。這一切都指向全球對美國大豆需求的強勁。
美國農業部報告顯示，2024年10月22日當周，美國大豆出口溢價達到14個月來的最高水平，交易商認為這主要是由於美國總統選舉前的緊張氣氛和與中國的貿易不確定性。中國作為全球最大的大豆進口國，持續推動需求，尤其是在大選之前。
在期貨市場，CBOT大豆期貨價格於10月22日上漲了10.75美分，收于$9.91-3/4每蒲式耳，而10月23日的實時報價顯示，大豆期貨繼續小幅上漲0.2%，至$9.93-1/4每蒲式耳。
CBOT持倉變化對大豆價格的影響
大豆市場的CBOT持倉顯示出投機性凈多頭倉位的增加，反映出市場參与者對未來價格進一步上漲的樂觀預期。根據市場數據，過去30個交易日，大宗商品基金持續增加了大豆的凈多頭倉位。這與強勁的出口需求相符，尤其是隨着美國大選臨近，交易者普遍擔心貿易政策的潛在變化，這將進一步加劇價格波動。
未來展望：儘管美國大豆出口溢價處於高位，但快速推進的美國大豆收割活動可能會短期內限制價格的進一步上揚。然而，出口需求仍將是支撐大豆市場的重要因素，尤其是國際貿易關係緊張升級的可能性。
豆粕：CBOT凈空頭增加，但需求支撐
儘管美國大豆的強勁需求支撐了豆粕的生產，豆粕市場近期表現相對平穩。10月22日，CBOT豆粕12月期貨合約下跌1.50美元，收于$316.80每短噸。與此同時，美國農業部報告顯示，大豆收割已完成81%，超過五年平均值。這表明市場對豆粕供應的擔憂有所緩解。
出口方面，雖然中西部鐵路點的豆粕基差持穩，但美國海灣出口商的CIF基差有所上升，這表明國際需求對豆粕市場的支持仍然存在。然而，CBOT豆粕的投機性凈空頭倉位增加，反映出市場對豆粕價格的看跌情緒。
未來展望：雖然國際需求為豆粕市場提供了支撐，但由於美國大豆收割的持續推進以及壓榨利潤較高，豆粕供應有望增加，這將可能在短期內對價格施加壓力。
豆油：投機性凈多頭增加，CBOT價格支撐
在大豆油市場，期貨價格得到了持續的支持。10月22日，CBOT豆油期貨價格上漲，與大豆價格的上揚趨勢相一致。商品基金增加了豆油的投機性凈多頭倉位，反映出市場對未來豆油價格的看漲預期。
海灣出口豆油基差上漲，支撐了現貨市場。隨着全球對植物油需求的增加，尤其是印尼和印度等國家的需求，豆油市場有望繼續上漲。
未來展望：強勁的國際需求以及對生物柴油市場的樂觀預期，可能會進一步推動豆油價格上漲。儘管如此，大豆壓榨活動的增強將確保供應充足，因此短期內豆油價格的漲幅可能有限。
小麥：國際招標未能提振價格，CBOT凈多頭持穩
小麥市場在國際招標活動方面有所波動。突尼斯的國家穀物機構購買了125,000噸軟小麥，而約旦的招標則未能成交，約120,000噸的採購需求被推遲到10月29日。孟加拉國方面，最新的國際招標報價為每噸$301.38，但尚未進行實際購買。
美國方面，硬紅冬小麥的基差有所上揚，特別是在美國南部平原地區。乾旱問題仍然困擾着這些地區的農民，冬小麥的種植進展落後於五年平均水平，這對未來的供應帶來了不確定性。
然而，儘管存在供應問題，CBOT小麥期貨價格10月22日仍下跌了0.2%，至$5.74-3/4每蒲式耳。在CBOT持倉方面，雖然商品基金增加了小麥的投機性凈多頭倉位，但由於全球供應充裕，市場對小麥價格的上漲持保守態度。
未來展望：隨着全球小麥供應充足，以及主要生產國俄羅斯的產量預期維持在高位，小麥市場在短期內可能面臨一定的價格壓力。然而，如果天氣繼續對北美和黑海地區的冬小麥種植造成影響，供應的不確定性將成為未來價格波動的關鍵因素。
玉米：出口推動基差上漲，CBOT多頭持穩
玉米市場受出口需求推動，美國農業部確認向墨西哥銷售了359,500噸2024-25市場年度交貨的玉米。這一交易促使CBOT玉米期貨價格上漲7美分，收于$4.16-1/2每蒲式耳，而10月23日的最新報價顯示價格繼續小幅上漲至$4.16-3/4。
在國際市場上，阿爾及利亞和伊朗的國家機構分別發佈了玉米和飼料大麥的國際招標，總需求量超過360,000噸。雖然這些招標的價格提交截止日期已經過去，但對市場情緒產生了顯著影響，特別是在全球糧食需求緊張的背景下。
未來展望：全球對美國玉米的強勁需求預計將支撐玉米價格，尤其是在出口銷售持續增長的情況下。此外，隨着美國大豆和玉米的收割接近尾聲，玉米市場的供應也將進入更為緊張的階段，可能進一步推高價格。
總結
當前市場動態顯示，大豆和玉米市場受全球需求推動，特別是國際貿易關係緊張和國際招標的頻繁活動，使得市場情緒偏向看漲。豆粕和豆油市場則在供應增加和國際需求支撐之間博弈。小麥市場由於供應過剩，價格短期內壓力較大，但天氣風險可能帶來轉機。全球穀物和油籽市場的這些變化，未來幾周可能會在交易量和價格上帶來顯著的波動，交易者應密切關注出口銷售、國際招標和天氣動態的進一步發展。
