對沖基金和其他資產管理公司對油價前景從未感到如此悲觀，能源分析師John Kemp表示，越來越多的跡象表明，主要工業經濟體正在失去增長動力。投資者還得出結論，沙特及其OPEC+盟友已經沒有選擇，不能或不會進一步限制自己的產量，以抵消消費增長放緩和油價下滑。
在截至9月10日的七天內，對沖基金和其他基金經理在六個最重要的期貨和期權合約中賣出了相當於1.28億桶的原油。在最近10周中，基金經理有8周賣出石油，自7月初以來總計減持頭寸5.58億桶。
基金持有的凈空頭頭寸3400萬桶，而7月2日持有5.24億桶凈多頭頭寸，這是有史以來第一次。
最近一周，各方面的原油銷售都很強勁，以布油（- 5400萬桶）為首，但包括紐約商品交易所（NYMEX）和ICE WTI（- 2700萬桶）、歐洲汽油（- 2000萬桶）、美國柴油（- 1500萬桶）和美國汽油（- 1100萬桶）。
在最近九周中，基金經理有七周賣出布油，自7月9日以來總計削減頭寸2.13億桶。基金持有布油凈空頭頭寸1300萬桶，而九周前持有凈多頭頭寸2億桶，這是有記錄以來的首次。
基金經理還持有創紀錄的4800萬桶歐洲天然氣凈空頭頭寸和接近記錄的3900萬桶美國柴油凈空頭頭寸。
即使是市場情緒不那麼悲觀的WTI原油和汽油，頭寸也只比歷史低點高出數百萬桶。
在NYMEX重要的WTI原油合約中，基金經理在過去四周共增加了6100萬桶空頭頭寸。
看空石油的頭寸已經變得非常擁擠，空頭頭寸的積累正在為油價的大幅上漲創造條件，如果消息變得不那麼負面的話。
但目前投資者關注的是OPEC+有限的選擇，以應對日益惡化的經濟前景。
儘管基準的布油期貨價格已經跌至2021年初以來的最低水平，但投資者仍異常悲觀。
經通脹調整后，原油價格已回落至主要經濟體處於疫情時期的水平，當時首批成功的疫苗才宣布問世。
今年9月，經通脹因素調整后的布油價格平均為72美元/桶，是世紀之交以來所有月份的第35個百分位數，而4月份最近高點為90美元/桶（第57個百分位數）。
油價下跌發出了一個越來越強烈的信號，即有必要進一步放緩產量增長，以匹配不斷惡化的宏觀經濟環境和日益惡化的消費前景。
自2022年10月以來，沙特及其OPEC+合作夥伴已宣布減產566萬桶/天，以減少過剩庫存並推高油價。
最近，該組織一直在試圖放鬆部分減產措施，但由於消費放緩和價格再度暴跌，被迫推遲了計劃中的增產。
投資者得出的結論是，該組織在中短期內無意進一步減產。
因此，調整的負擔必須落在美國、巴西、加拿大和圭亞那的競爭生產商身上，它們近年來幾乎貢獻了所有的增產。
油價將下跌，直到他們進一步放緩美國頁岩油生產商、短期內對價格最敏感的供應商進行的鑽井和增產。
布倫特原油連續日線圖 來源：易匯通
北京時間9月18日13:09 布倫特原油連續 報 72.60 美元/桶
