周五(9月6日)，棕櫚油市場繼續在壓力下波動，基準合約11月棕櫚油價格報每噸3901林吉特，較前一交易日下跌16林吉特，跌幅0.41%。棕櫚油本周累計下跌1.91%，主要受庫存上升和需求疲軟的雙重打擊。
馬來西亞棕櫚油委員會（MPOB）即將在9月10日發佈月度庫存數據，市場目前的情緒較為謹慎。知名機構的調查顯示，預計8月底馬來西亞棕櫚油庫存可能攀升至六個月高位的186萬噸，較7月底增長7.31%，這讓投資者對短期價格走勢抱有一定的擔憂。吉隆坡交易員表示，期貨交易價將在3850至3950林吉特區間波動，市場觀望情緒明顯。
與此同時，國際油脂市場的波動同樣影響着棕櫚油的價格表現。大連商品交易所的豆油和棕櫚油期貨分別上漲0.03%和0.54%，而芝加哥期貨交易所的豆油期貨則下跌0.39%。棕櫚油價格追蹤其他植物油類的表現，因為這些油類在全球市場上競爭激烈。
供需關係與庫存壓力
馬來西亞的庫存預期攀升和出口需求低迷是目前市場面臨的主要挑戰。全球最大棕櫚油出口國印度尼西亞也計劃降低出口關稅以提升競爭力，增加農民收入。這一政策調整進一步加劇了區域市場的競爭，可能使馬來西亞出口商面臨更大的壓力。
林吉特近期兌美元上漲0.13%，這對棕櫚油的出口競爭力構成了壓力。由於棕櫚油是以林吉特計價的，林吉特走強使其對外匯持有者的吸引力下降，抑制了海外買家的採購意願。
根據知名機構的分析，當前市場的供需錯配依然明顯。需求端疲軟，而供應端卻因良好的天氣條件和生產季節性高峰期迎來擴張。這種供需失衡加劇了價格的下行壓力。
原油市場的聯動效應
原油價格對棕櫚油市場的影響不容忽視。最近，美國原油庫存大幅下降、OPEC+產油國推遲增產的消息推動了油價小幅上漲，而這直接影響了棕櫚油的市場預期。原油價格上漲使得棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力增強，增加了市場對棕櫚油的需求。投資者需要密切關注原油市場動態，因為兩者價格的聯動性在當今能源市場中十分關鍵。
棕櫚油作為原油的潛在替代品，在能源價格走高時吸引了更多的市場關注。這也意味着原油價格的上升會推動棕櫚油價格的上漲，而原油價格回落則可能削弱這種關聯效應。
技術面分析：關鍵支撐與阻力位
從技術面來看，棕櫚油價格繼續在區間內震蕩整理。目前，價格處於3850至3950林吉特的波動區間，市場等待MPOB庫存數據的進一步指引。短期內，棕櫚油價格若能守住3850林吉特的支撐位，仍有望維持震蕩整理格局。
知名分析師指出，若庫存數據表現不及市場預期，可能會觸發價格進一步走低，挑戰3800林吉特的關鍵支撐位。而如果庫存增幅超預期，價格可能快速跌破這一支撐位，觸發更深的技術回調。
在更大周期的4小時圖上，可以看到棕櫚油價格在3950附近的阻力較強，反彈空間受限。價格一旦突破4000林吉特關口，可能引發新一輪買盤力量的介入。但如果未能有效突破，則市場可能繼續震蕩走弱。
市場情緒與未來展望
市場的焦點仍集中在9月10日的MPOB報告，特別是庫存數據是否能提供新的方向指引。在出口需求疲弱的背景下，庫存攀升加劇了市場的看空情緒。知名機構預計，如果未來幾周出口需求沒有明顯改善，棕櫚油價格可能面臨更大下行壓力。
然而，部分機構分析師認為，儘管短期內市場情緒偏空，但如果原油價格繼續維持強勢，棕櫚油作為生物柴油的需求有望提供一定支撐。此外，全球油脂市場的波動也為棕櫚油價格提供了潛在的利好因素。隨着印度尼西亞的出口政策調整，市場競爭格局將發生微妙變化，或為棕櫚油價格帶來新的波動契機。
整體來看，當前棕櫚油市場仍處於多空交織的局面，庫存上升、需求疲軟與原油市場的支撐效應並存。投資者需密切關注即將公布的關鍵數據，同時靈活調整交易策略以應對市場的快速變化。
在當前市場環境下，棕櫚油價格短期內將繼續在3850至3950林吉特區間波動，市場情緒主要依賴於庫存數據的表現。原油價格的波動和印尼政策變化也是未來幾周市場關注的重點。投資者需保持警惕，密切關注各類相關市場的聯動效應，以準確把握棕櫚油期貨的走勢方向。
