後市觀點
油價周二再次收出長下影線，布倫特原油主力合約夜盤一度大跌擊破了80美元關口，油價在糟糕的市場情緒下繼續下探刷新回調低點，大宗商品市場尤其是工業品整體仍處於系統性下跌階段，國內金融市場更是全線下挫，多個商品不斷刷新回調低點幾乎回吐了年內漲幅，整個市場信心處於低位。油價在7月迅速從高點回落超8美元，最近2個月內油價的波動超出了多數投資者的預期，經常走出讓人意外的行情，在擾動因素的影響下投資者情緒和預期的變化是導致油價大起大落的關鍵原因。
在市場信心脆弱之際，周三凌晨API數據顯示美國原油成品油全線去庫，且去庫力度超預期，這對穩住市場情緒有積極作用，鞏固了夜盤油價急跌之後的反彈，油價短線已經有比較明顯的超賣反彈需求，另外值得一提的是，雖然周二油價回落明顯但原油月差並未下跌反而有所反彈，這也反映出當前旺季窗口下油市供應壓力不大，如果晚間EIA數據仍顯示積極去庫，預計油價將延續止跌反彈的修復走勢，接下來一段時間油價將維持當前區間內波動，注意節奏把握，謹慎參与。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收跌1.44美元，跌幅1.84%,報76.96美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1.39美元，跌幅1.69%，報81.01美元/桶；INE原油期貨收跌1.4%，報585.5元。
【2】美元指數漲幅0.14%,報104.44；港交所美元兌人民幣跌幅0.06%,報7.2632；美國十年期國債漲幅0.03%,報110.78；道瓊斯工業指數跌幅0.14%,報40358.09。
近期要聞
【1】美國至7月19日當周API原油庫存下降385.7萬桶，預期下降248.4萬桶；庫欣原油庫存下降157.5萬桶，前值 -74.6萬桶。汽油庫存下降276.5萬桶，預期下降49.5萬桶；精鍊油庫存下降149.7萬桶，預期增長3.3萬桶。
【2】印尼多年來首次尋求俄羅斯石油。三名貿易商周一表示，印尼煉油商印尼國家石油公司(Pertamina)已將俄羅斯原油列入其9月份購買原油的招標名單中。印尼國家石油公司(Pertamina)需求俄羅斯烏拉爾原油以及基爾庫克(Kirkuk)、Jubilee、Al Shakheen等含硫原油,於9月15日至17日運抵其Cilacap煉油廠。印尼國家石油公司(Pertamina)已經多年沒有購買俄羅斯石油了，Pertamina上一次從俄羅斯購買ESPO Blend和Sokol石油是在10多年前。
【3】美聯儲聲明或將刪除通脹「高企」辭令，為展開寬鬆周期鋪路
①2021年9月，在通脹率連續三個月超過美聯儲2%目標后，美聯儲職員及決策官員改變了對通脹較為被動的態度，開始用「高企」(elevated)來形容通脹。
②當年5月、6月和7月，美聯儲用來設定通脹目標的個人消費支出(PCE)物價指數漲幅突破4%后，才提出通脹高企的描述。儘管PCE物價指數目前已降至2.6% ，而且似乎仍在走低，但負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)的政策聲明中至今仍保留着這一描述。
③美聯儲下周的政策會議可能會最終刪除這個描述。如果真是這樣，這將是迄今為止最強烈的信號，表明央行計劃最早在 9 月降息，並展開其貨幣政策周期的寬鬆階段，投資者目前認為9月降息幾乎已成定局。
④對通脹的描述從高企調整為更溫和的字眼，也可能導致美聯儲修改當前政策聲明中的另一個關鍵句子：在官員們「對通脹率持續向2%邁進更具信心」之前，不會降息。
⑤在PCE物價指數漲幅跌破3%后，美聯儲職員在1月不再將通脹描述為高企，而在7月30日至31日會議前，多位決策官員稱整體經濟中的通脹正在更全面地放緩，並且增強了他們對通脹將持續放緩的信心。
⑥他們已經開始使用諸如「越來越近」這樣的詞彙來描述距離政策轉向還剩下多遠，並暗示了可能的門檻，這些門檻可能會促使美聯儲改變對經濟的描述及其政策反應。
⑦亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在6月底對記者發表評論時間接暗示通脹率若來到2.5%或以下，可以做為至少考慮調整通脹描述的指標。許多經濟學家認為，7月26日公布的6月PCE數據將達到或超過這一門檻。
⑧里奇蒙聯儲主席巴爾金上周對記者表示上周對記者表示，政策聲明的開頭描述了經濟增長、就業市場和通脹情況，旨在「說明經濟形勢好壞」。隨着最新PCE數據在會議前公布，「我們將關注數據並做出適當調整。」
⑨「他們應該更積極地承認通脹已經降溫，」Renaissance Macro經濟研究主管Neil Dutta表示，他在最近的分析中指出，困擾美聯儲官員的通脹因素現在似乎正在轉向。
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油價周二再次收出長下影線，布倫特原油主力合約夜盤一度大跌擊破了80美元關口，油價在糟糕的市場情緒下繼續下探刷新回調低點，大宗商品市場尤其是工業品整體仍處於系統性下跌階段，國內金融市場更是全線下挫，多個商品不斷刷新回調低點幾乎回吐了年內漲幅，整個市場信心處於低位。油價在7月迅速從高點回落超8美元，最近2個月內油價的波動超出了多數投資者的預期，經常走出讓人意外的行情，在擾動因素的影響下投資者情緒和預期的變化是導致油價大起大落的關鍵原因。
在市場信心脆弱之際，周三凌晨API數據顯示美國原油成品油全線去庫，且去庫力度超預期，這對穩住市場情緒有積極作用，鞏固了夜盤油價急跌之後的反彈，油價短線已經有比較明顯的超賣反彈需求，另外值得一提的是，雖然周二油價回落明顯但原油月差並未下跌反而有所反彈，這也反映出當前旺季窗口下油市供應壓力不大，如果晚間EIA數據仍顯示積極去庫，預計油價將延續止跌反彈的修復走勢，接下來一段時間油價將維持當前區間內波動，注意節奏把握，謹慎參与。
每日動態
【1】WTI主力原油期貨收跌1.44美元，跌幅1.84%,報76.96美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1.39美元，跌幅1.69%，報81.01美元/桶；INE原油期貨收跌1.4%，報585.5元。
【2】美元指數漲幅0.14%,報104.44；港交所美元兌人民幣跌幅0.06%,報7.2632；美國十年期國債漲幅0.03%,報110.78；道瓊斯工業指數跌幅0.14%,報40358.09。
近期要聞
【1】美國至7月19日當周API原油庫存下降385.7萬桶，預期下降248.4萬桶；庫欣原油庫存下降157.5萬桶，前值 -74.6萬桶。汽油庫存下降276.5萬桶，預期下降49.5萬桶；精鍊油庫存下降149.7萬桶，預期增長3.3萬桶。
【2】印尼多年來首次尋求俄羅斯石油。三名貿易商周一表示，印尼煉油商印尼國家石油公司(Pertamina)已將俄羅斯原油列入其9月份購買原油的招標名單中。印尼國家石油公司(Pertamina)需求俄羅斯烏拉爾原油以及基爾庫克(Kirkuk)、Jubilee、Al Shakheen等含硫原油,於9月15日至17日運抵其Cilacap煉油廠。印尼國家石油公司(Pertamina)已經多年沒有購買俄羅斯石油了，Pertamina上一次從俄羅斯購買ESPO Blend和Sokol石油是在10多年前。
【3】美聯儲聲明或將刪除通脹「高企」辭令，為展開寬鬆周期鋪路
①2021年9月，在通脹率連續三個月超過美聯儲2%目標后，美聯儲職員及決策官員改變了對通脹較為被動的態度，開始用「高企」(elevated)來形容通脹。
②當年5月、6月和7月，美聯儲用來設定通脹目標的個人消費支出(PCE)物價指數漲幅突破4%后，才提出通脹高企的描述。儘管PCE物價指數目前已降至2.6% ，而且似乎仍在走低，但負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)的政策聲明中至今仍保留着這一描述。
③美聯儲下周的政策會議可能會最終刪除這個描述。如果真是這樣，這將是迄今為止最強烈的信號，表明央行計劃最早在 9 月降息，並展開其貨幣政策周期的寬鬆階段，投資者目前認為9月降息幾乎已成定局。
④對通脹的描述從高企調整為更溫和的字眼，也可能導致美聯儲修改當前政策聲明中的另一個關鍵句子：在官員們「對通脹率持續向2%邁進更具信心」之前，不會降息。
⑤在PCE物價指數漲幅跌破3%后，美聯儲職員在1月不再將通脹描述為高企，而在7月30日至31日會議前，多位決策官員稱整體經濟中的通脹正在更全面地放緩，並且增強了他們對通脹將持續放緩的信心。
⑥他們已經開始使用諸如「越來越近」這樣的詞彙來描述距離政策轉向還剩下多遠，並暗示了可能的門檻，這些門檻可能會促使美聯儲改變對經濟的描述及其政策反應。
⑦亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在6月底對記者發表評論時間接暗示通脹率若來到2.5%或以下，可以做為至少考慮調整通脹描述的指標。許多經濟學家認為，7月26日公布的6月PCE數據將達到或超過這一門檻。
⑧里奇蒙聯儲主席巴爾金上周對記者表示上周對記者表示，政策聲明的開頭描述了經濟增長、就業市場和通脹情況，旨在「說明經濟形勢好壞」。隨着最新PCE數據在會議前公布，「我們將關注數據並做出適當調整。」
⑨「他們應該更積極地承認通脹已經降溫，」Renaissance Macro經濟研究主管Neil Dutta表示，他在最近的分析中指出，困擾美聯儲官員的通脹因素現在似乎正在轉向。
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