FX168財經報社(亞太)訊 在過去的21個月內，黃金價格飆升42%，到6月24日達到2,333美元。5月20日，黃金創下2,425美元的歷史新高。
推動這一飆升的最大催化劑可能是央行的購買。隨着世界走向多極化，貿易變得不那麼重要，各國央行希望實現多元化，減少對美元的依賴，因此它們正在出售部分美元來購買黃金。
根據世界黃金協會的數據，2023年，央行購買1,037公噸黃金，這是歷史上第二高的年度購買量，僅次於2022年的1,082公噸。
根據該協會在2月至4月進行的調查，29%的央行預計在未來12個月內增加其黃金儲備，這是自2018年開始調查以來的最大數字。
對利率下降的預期也在推動黃金。利率下降使得固定收益投資相比於黃金變得不那麼有吸引力。利率期貨顯示美聯儲將在9月降息。
最近通貨膨脹率一直在下降，黃金的走勢往往與通脹率相反，起到對衝價格上漲的作用。因此，通脹下降往往對黃金不利。
美國扣除食品和能源的消費者價格在截至5月的12個月裏上漲3.4%，這是三年來的最低數據。黃金也通常與美元逆相關，因爲它可以作爲美元貶值的對衝。然而，美元最近走強，彭博美元現貨指數今年迄今爲止上漲4.2%。這可能對黃金不利。
美銀看漲黃金
美國銀行大宗商品策略師Michael Widmer有條件看漲黃金。
「黃金在未來12-18個月內可以達到3,000美元（比6月24日上漲29%），儘管目前的資金流動並不支持這個價格水平，」他在一篇評論中寫道，「要實現這一點，需要非商業需求從目前的水平上升，這反過來需要美聯儲降息。」
Widmer說，投資資金流入由實物黃金支持的ETF，以及倫敦金銀市場協會(LBMA)交易量的回升，將是黃金「令人鼓舞的第一個信號」
對實物ETF的投資表明散戶投資者對黃金感興趣，因爲這通常是他們投資黃金的方式。LBMA是主要的批發實物黃金市場。因此，那裏交易量的大幅增加可能意味着對黃金的強勁需求。
其他看漲因素
與此同時，Widmer表示，「2024年第一季度非商業購買量增長了約3%，足以支持2,200美元的平均價格。但是如果進一步上升，黃金可能達到3,000美元。」
黃金的商業市場包括珠寶和電子產品。非商業市場包括央行和投資者。
Widmer表示，其他看漲黃金的因素包括：「其長期保值/通脹對衝功能，在危機時期的表現，有效的投資組合多元化以及無違約風險。」
此外，他說，「對美元在全球經濟中的主導地位和美國貨幣健康狀況的擔憂」可能對黃金有利。「這應促使更多的央行購買黃金，並可能吸引私人投資者的興趣。」
他表示，美元出現問題的小風險可能會危及國債市場，數十年來國債市場一直是全球投資者的主要避風港。
「美國國債市場距離無法無縫運作只差一次衝擊，」Widmer說，「在這種情況下，黃金可能會在全面清算中初步下跌，但隨後應該會漲回去。」