股指期貨
上個交易日，上證綜指漲 0.41%，深證成指漲 0.04%，創業板指漲 0.59%，科創 50 漲 0.37%，滬深 300 漲 0.09%，上證 50 漲 0.15%，中證 500 漲 0.18%，中證 1000 漲 0.49%。兩市成交額為10771.03 億元，較前一交易日增加約 218 億元。
北向資金凈流入-70.61 億元，前一交易日凈流出 53.33 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別為：石油石化(2.11%)，煤炭(2.09%)，醫藥生物(1.81%)。表現最差的行業分別為： 建築材料(-0.99%)，非銀金融(-1.34%)，房地產(-2.51%)。
近期呵護資本市場利好信號頻繁釋放，1 月金融數據在總量與結構上均有明顯改善，有利於經濟修復預期走向樂觀；在諸多利好因素的支持以及資金面與流動性風險迅速出清后，股指迎來一輪放量反彈；但 2 月 PMI 延續偏弱顯示當前內需仍有待改善。展望後市，可以關注 2 月經濟數據對於市場樂觀預期的驗證情況，以及兩會期間釋放的政策信號。策略方面，短期偏向觀望為主。
股指期權
上個交易日，上證綜指漲 0.41%，深證成指漲 0.04%，創業板指漲 0.59%，科創 50 漲 0.37%，滬深 300 漲 0.09%，上證 50 漲 0.15%，中證 500 漲 0.18%，中證 1000 漲 0.49%，深證 100ETF跌0.33%。兩市成交額為 10771.03 億元，較前一交易日增加約 218 億元。
北向資金凈流入-70.61 億元，前一交易日凈流出 53.33 億元。申萬一級行業中，表現最好的行業分別為：石油石化(2.11%)，煤炭(2.09%)，醫藥生物(1.81%)。表現最差的行業分別為： 建築材料(-0.99%)，非銀金融(-1.34%)，房地產(-2.51%)。
近期呵護資本市場利好信號頻繁釋放，1 月金融數據在總量與結構上均有明顯改善，有利於經濟修復預期走向樂觀；在諸多利好因素的支持以及資金面與流動性風險迅速出清后，股指迎來一輪放量反彈；但 2 月 PMI 延續偏弱顯示當前內需仍有待改善。展望後市，可以關注 2 月經濟數據對於市場樂觀預期的驗證情況，以及兩會期間釋放的政策信號。策略方面，預計短期將以震蕩整理走勢為主，可嘗試備兌策略增厚收益。
國債期貨
周一，國債期貨各品種普漲，利率曲線的牛平特徵再度加強。單邊方面，按收盤價計算，30年期主力合約漲 0.75%，10 年期主力合約漲 0.24%，5 年期主力合約漲 0.15%，2 年期主力合約漲0.02%；跨品種價差方面，4TS-T 下跌 0.192 元，2TF-T 上漲 0.03 元，3T-TL 下跌 0.03 元；跨期價差方面，TS 近遠月價差上漲 0.018 元，TF 近遠月價差下跌 0.075 元，T 近遠月價差持平，TL 近遠月價差下跌 0.17 元。總體而言，期債單邊反彈，短期限合約表現延續弱於長期限，近遠月價差走勢分化。
貴金屬
隔夜貴金屬延續強勢表現，其中國內金價再創歷史新高，國外金價漲破 2100 美元/盎司。當前貴金屬的強勢行情既受美國近期經濟數據疲軟的影響，又受到美聯儲官員發聲將對國債買短賣長變相降低短期利率影響，儘管市場對於首次降息預期已穩定在 6 月，但美聯儲的寬鬆傾向繼續給予貴金屬較強支撐。此外，美國銀行業再度面臨危機，美國中小銀行「暴雷」擔憂推升市場避險情緒，亦利多金銀。總體來看，寬鬆預期之下，後市貴金屬仍將易漲難跌。操作上，金銀可逢低布局多單，亦可考慮做空金銀比的套利策略。滬金 2404 參考區間 490-510 元/克，滬銀 2406 參考區間 6000-6200 元/千克。
工業硅
昨日工業硅期貨窄幅震蕩運行，主力合約正從 4 月移至 5 月，市場成交熱度偏低，消息面清淡使得多空博弈減弱。在前期利空消化后，當前基本面出現一些積極因素，需求端多晶硅需求保持平穩增長，有機硅在傳統旺季之下市場熱度持續提升，下游需求有望超出此前預期；供應端，由於行情低迷，西北硅廠開工或不及預期，西南硅廠有新增停產可能行情。總體來看，工業硅價格已處於底部區域，儘管尚有較高庫存仍待消化，但下方成本支撐也較為堅挺，後市行情宜以偏樂觀心態對待。操作上，可考慮少量布局多單，SI2404 合約參考區間 13200-13700 元/噸。
鐵礦石
市場焦點：隔夜礦價保持強勢。產業方面，本期澳洲巴西鐵礦發運總量 2544.5 萬噸，環比增加 466.0 萬噸，同比高於季節性水平。其中澳洲發運量環比大幅增加，主因前期受天氣影響的港口逐漸復工。47 港鐵礦石到港總量 2524.4 萬噸，環比增加 405.6 萬噸。展望後市，兩會政策落地前市場情緒較為謹慎，當前鐵礦總體供強於需，一季度供給易受擾動，節后鐵水復產速率受市場預期不足及鋼廠低盈利局面抑制，下游需求成色尚不明朗，預計短期礦價震蕩運行。關注兩會 GDP、赤字率目標及產業政策導向。操作策略：2405 合約短期觀望，參考價格運行區間 860-920 元/噸。
廢鋼
市場焦點：3 月 5 日鋼廠廢鋼採購價跌多漲少，漲跌幅主要介於-60~-30 元/噸。產業面，節后廢鋼供需雙弱，鋼廠庫存重回低位，總庫存水平偏低。節后鐵廢價差快速收窄，廢鋼性價比回落，鋼廠用廢意願有限。展望後市，節后廢鋼市場供需雙弱，總庫存水平偏低。目前市場情緒偏空，下游及終端需求不明朗，鐵水成本及成材價格均有一定下跌，而廢鋼價格相對堅挺，故仍存在補跌空間，預計短期廢鋼價格跟隨成材震蕩偏弱運行，現貨短期隨行就市為主。關注兩會政策導向。現貨短期隨行就市為主。
螺紋鋼
市場焦點：宏觀方面，兩會在今明兩天開幕，需關注 GDP 增速目標和財政赤字率等關鍵問題。產業方面，本周鋼銀電商口徑鋼材總庫存量為 1326.34 萬噸，周環比增 36.42 萬噸；其中建築鋼材庫存總量為 771.35 萬噸，周環比增 35.60 萬噸。利潤方面，成材價格韌性大於爐料，鋼廠利潤向上修復。下游逐步復工，進入旺季尚需時間，需求悲觀預期仍有待緩解，關注新一輪政策利好刺激效果。市場情緒波動較大，盤面短期仍有反覆。
熱卷
市場焦點：據國家統計局數據，2 月份 PMI 為 49.1%，比上月下降 0.1 個百分點，但同日公布的 2月中國製造業 PMI 微升至 50.9，連續四個月擴張。製造業景氣度小幅下降，鋼廠生產積極性一般。產業方面，本周鋼銀電商口徑熱卷庫存總量為 337.56 萬噸，周環比降 1.21 萬噸。現貨方面，終端還是剛需採購為主，投機情緒較弱，低價成交尚可。需求悲觀預期仍有待緩解，關注新一輪政策利好刺激效果。市場情緒波動較大，盤面短期仍有反覆。
鐵合金
現貨市場弱穩運行，低價詢貨為主，高價貨源仍有抵觸。本周重點關注鋼招定價情況，預計硅鐵定價在 6650 元/噸、硅錳在 6350 元/噸，關注是否超預期。鋼廠鐵水產量繼續小幅下降，電爐鋼廠開始季節性復產，鐵合金消耗需求一般。補庫意願上，鋼廠庫存並不低，仍可維持正常生產，大幅補庫必要性不高。供給端硅錳復產、硅鐵產量小幅下降，上游工廠庫存不低，出貨數量偏弱，壓力仍存。觀點：工廠可根據自身庫存情況參与賣保。
鋅
隔夜滬鋅延續反彈。宏觀面，美國 2 月製造業 PMI 不及預期，聯儲官員亦開始釋放寬鬆貨幣環境信號，國內靜待利好釋放，市場情緒持續回暖。基本面看，供應端國產礦加工費再度下調，壓制煉廠利潤，鋅價下行空間有限開工；需求端周初消費復蘇進度仍然不及預期，現貨成交偏淡，加工企業維持剛需採購，主流消費地升水承壓。庫存方面，周末鋅錠社會庫存環比增加 0.5 萬噸，進口窗口打開，海外鋅錠持續流入延緩國內去庫節奏。總體來看，現實消費偏弱及海外累庫壓力對鋅價形成壓制，不過消費轉好及宏觀情緒回暖預期偏強，短期鋅價偏強震蕩為主，關注下游復蘇進展。
鉛
隔夜滬鉛小幅收漲。供應端，部分再生鉛廠原料庫存已見底，廢電瓶價格重心尚有提升空間；原生鉛廠雖有部分減產但影響產能較小，3 月中旬前再生鉛廠仍有復產預期，供應壓力仍存。需求端，鉛蓄電池開工率仍處爬坡階段，當前現貨成交已有所回暖，預計補庫需求將持續釋放。庫存方面，周末社會庫存環比增加 0.11萬噸，原生鉛廠庫仍有交倉空間，預計中旬前庫存拐點難以顯現。總體來看，目前廢電瓶需求轉好帶動鉛價下限抬升，鉛價重心回升尚存空間，但累庫壓力尚未放緩，短期鉛價仍以窄幅震蕩為主
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