上周，在巴勒斯坦激進組織哈馬斯對以色列發動突然襲擊幾天後，以色列政府下令其國營電力公司停止向加沙地帶供電。以色列總理辦公室透露，安全內閣已經批准了幾個步驟，以「多年」時間摧毀哈馬斯和伊斯蘭聖戰組織的軍事和政府能力。在這場戰爭中，有3000多名巴勒斯坦人和大約一半的以色列人喪生。
但是現在，黎巴嫩真主黨警告說，他們已經準備好全面參与支持哈馬斯的戰爭，局勢升級為地區性衝突的風險越來越大。事實上，人們越來越擔心真主黨可能會在其領導人及其伊朗支持者的要求下，開闢一條對抗以色列的新戰線。而伊朗則警告說，如果以色列繼續進行地面進攻，伊朗將對以色列採取先發制人的行動。
一些大宗商品專家現在表示，石油市場低估了這種風險，如果上述情況出現，油價可能會飆升。渣打銀行的大宗商品分析師指出，伊朗石油出口中期減少最有可能是地緣政治格局轉變的結果。早在8月份，就有報道稱，伊朗石油出口創下歷史新高，這在很大程度上要歸功於拜登政府選擇睜隻眼閉隻眼，因為德黑蘭明面上擴產，是為了保持市場供應充足和油價處於低位。
迄今為止，油價對中東緊張局勢升級的反應並不強烈。但戰爭很可能導致美國對伊朗政策的重大轉變，因為伊朗公開支持哈馬斯。
2015年簽署《聯合全面行動計劃》（JCPOA）后，對伊朗石油出口的限制有所放鬆，但在特朗普政府期間美國退出了JCPOA，對伊朗石油出口的限制再次收緊，在2020年給予消費國的豁免被取消，產量降至200萬桶/天以下。在拜登政府執政期間，伊朗的石油產量和出口量急劇增加，產量達到300萬桶/天，包括今年的50萬桶/天，而出口量略低於200萬桶/天。
渣打銀行表示，儘管波動性顯著上升，但石油期貨市場的倉位變化不大。分析師指出，這並非像中東危機全面爆發時預期的那樣，是原油分佈的極端尾部，並補充稱，投機倉位也不極端，尤其是布油。最新的基金經理數據顯示，儘管基本面沒有明顯鬆動，但油價仍比9月底低了約6美元/桶。渣打銀行表示，中東地緣政治風險目前被嚴重低估，僅目前的基本面就足以證明，本月的價格低估將完全逆轉。
如果說有什麼不同的話，那就是石油基本面已大幅增強。根據渣打銀行的數據，全球石油需求已經超過了2019年8月疫情前設定的石油需求，平均1.0233億桶/天，環比增長120萬桶/天，同比增長230萬桶/天。這些分析師駁斥了一些華爾街分析師的觀點，即高油價已經引發了需求破壞。
幾周前，摩根大通的分析師警告稱，由於上一季度油價上漲了近30%，本季度石油需求將下降。這份題為《需求破壞(再次)開始》的報告稱：「在9月份達到每桶90美元的目標后，我們的年底目標仍然是每桶86美元。此外，油價上漲對美國、歐洲和一些新興市場國家的需求抑制再次顯現。」
摩根大通的全球大宗商品策略團隊主管Natasha Kaneva寫道：「中國和印度推動了今年全球石油需求的增長，但在油價飆升后，中國在8月和9月選擇利用國內原油庫存。已經有跡象表明，消費者已經通過削減燃料消費做出了回應。」
布倫特原油連續日線圖
北京時間10月19日13:09 布倫特原油連續 報 91.05 美元/桶
