FX168財經報社(香港)訊 分析人士告訴CNBC,印度進口更多俄羅斯石油的能力可能在今年剩餘時間內達到極限,理由是基礎設施和政治方面的限制,以及俄羅斯石油流動的限制。
Rystad Energy的高級分析師Janiv Shah表示:「印度將尋求繼續從俄羅斯進口原油,但也許它已經達到了極限,阻礙了任何額外的原油進口。」
自去年2月烏克蘭衝突爆發以來,印度的煉油商一直在搶購打折的俄羅斯石油。
此後,俄羅斯一躍成爲印度的主要原油來源國,約佔印度原油進口量的40%。大宗商品情報公司Kpler的數據顯示,6月份印度從俄羅斯進口的原油連續第10個月增加。
Kpler的首席原油分析師Viktor Katona說:「這是近期歷史上前所未有的壯舉,特別是考慮到6月份的進口量爲220萬桶每日。」
根據他的預測,這是印度從俄羅斯進口石油的最高數量,至少在今年餘下的時間裏是這樣。
他說:「我認爲220萬桶/天將是今年的峯值……我們認爲,印度從俄羅斯進口的原油將小幅下滑至每天200萬桶。這將是可持續的購買水平。」
然而,Rystad Energy的Shah在一封電子郵件中告訴CNBC,印度煉油廠消耗和加工的原油量現在已經達到「季節性峯值」,並且只會從當前水平下降。
他的觀點得到了Katona的迴應,Katona強調,除了煉油廠目前被關閉外,石油需求也將逐漸下降。
Katona說:「今年第一次,一些印度煉油廠將進行維護,而不是2023年1月至5月的情況,當時根本沒有轉機。每個人都在開足馬力。」
Katona補充說,印度的季風季節始於6月初,由於交通和建築活動減少,夏季通常與石油產品需求減少有關。
作爲全球第三大石油消費國,印度的燃料需求通常在爲期4個月的季風季節進入平靜期。根據印度石油規劃和分析小組的數據,印度6月份的石油總需求環比下降3.7%,至1931萬噸。
俄羅斯石油供應「有限限制」?
澳新銀行(ANZ)高級大宗商品策略師Daniel Hynes表示,來自俄羅斯的石油流動有「有限的限制」
他補充稱:「從俄羅斯流入亞洲的任何額外供應……我懷疑都已經結束。現在是最高限額了。」
根據國際能源署(IEA)最近的一份報告,6月份俄羅斯石油出口量下降60萬桶,至730萬桶,爲2021年3月以來的最低水平。
俄羅斯也在7月初承諾削減原油出口。
「印度已經談到無法真正從俄羅斯獲得大量額外的供應,」Hynes補充稱。
不過,Kpler的Katona表示,這並不是說印度煉油商明年不會再試圖從俄羅斯進口創紀錄的石油。
「最有可能在3月至5月期間再次出現,」他說,並指出,屆時需求將「不受印度方面的限制,而俄羅斯的出口將再次受到煉油廠週轉的提振。」
政治問題:印度和中東
然而,印度也需要維持與其他出口國的關係,尤其是中東的主要供應商。
根據Rystad的數據,印度最近55%的海運中質含硫原油進口來自俄羅斯,而從中東的進口降至「歷史最低水平40%」。
Shah說:「印度對俄羅斯原油的依賴可能正在接近極限,因爲它仍需要與中東供應商達成長期供應協議。」
Refinitiv的數據顯示,與年初相比,6月份從中東地區的原油進口量下降21.7%,至8.68萬噸。
對印度的中質含硫原油供應往往是按年度定期合同進行的,這些合同有最低採購協議。
「從技術上講,印度可能會購買更多,但他們不想過多地與中東對抗,」Kpler的Katona說。「政治也很重要,」他說。
然而,印度買家對價格特別敏感,在合適的價格下,他們仍可能放棄其他國家的原油,轉而購買俄羅斯原油。
路孚特石油研究公司亞洲區主任Yaw Yan Chong說:「如果價格差距擴大,印度煉油商總是可以以犧牲其他品級(如中東品級)爲代價,獲得更多俄羅斯(原油)。」
他說,自去年2月以來,俄羅斯對印度的出口飆升了10倍以上,從衝突前的平均每月35萬噸飆升至衝突後的平均每月457萬噸(從2023年3月開始)。
Yaw預計,「只要俄羅斯(原油)受到(制裁),並被傳統的歐洲買家避開」,印度就會繼續尋求從俄羅斯進口更多原油。」