很多衰退預測主要有兩個問題:過度依賴少數幾個指標以及預測時間過長。
之前預測美國經濟將衰退人士現在不得不再次改口,將美國經濟衰退的最早開始日期推遲到第三季度。
近期數據顯示,按美國國家經濟研究局(NBER)的定義,第二季度進入衰退的可能性很低,7月25日(周四)公佈的強於預期的第二季度GDP也證實了經濟尚未衰退。
第二季度美國經濟活動增長了2.8%,遠高於市場共識預測和CapitalSpectator.com的最終預測。
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然而,經濟學界仍有一些人堅持認為美國經濟即將衰退,他們深陷恐慌情緒不可自拔,雖然總有一天他們的預測可能應驗,但由於主流衰退分析方法有缺陷,因此在預測測衰退何時開始方面,他們往往很拉胯。
很多衰退預測主要有兩個問題:過度依賴少數幾個指標以及預測時間過長。要解決這兩個問題,可以採用多樣化、多因數的方法來建模(參考《美國商業周期風險報告(The US Business Cycle Risk Report)》每周更新中的方法)。
此方法仍然顯示衰退已經開始或即將到來的可能性很低。此方法綜合了多個商業周期指標,在7月25日(周四)第二季度GDP報告發佈前,預測的衰退概率約為9%。
在GDP報告發佈後,也可以推測出,此方法預測出的衰退概率仍然保持在低位。
綜合衰退概率指數
另一方面,雖然美國發佈了強勁的第二季度GDP報告,那些預測經濟即將衰退的分析師仍也沒有改變看法,只是再次將衰退的預測時間節點推遲了。
雖然他們總有一天可能預測成功,但是也不過是瞎貓撞上死耗子。然而,要想作出有實際意義、現實的經濟分析,就不能像他們這樣。
那麼,有什麼好方法來預估衰退風險?首先,我們應當意識到,我們無法可靠地預測兩到三個月以後的情況,同時不能選擇性挑選指標,不能陷入依賴行為影響的陷阱,無論有意或無意。選擇性挑選指標以及依賴行為影響已被一再證明是一種失敗的方法。
另一方面,大喊經濟衰退往往會引發更多關注,獲得更多流量,這也許是極度唱空經濟的人很火的原因之一。
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編譯:劉川