24K99訊 瑞銀財富管理(UBS Wealth Management)表示，投資者應該在投資組合中增加債券和黃金等避險資產，因爲美國可能陷入衰退，促使美聯儲放鬆金融緊縮政策，並導致美元走弱。
瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆在週一(7月10日)的網絡研討會上表示，普遍觀點是，在美聯儲連續10次加息後，經濟衰退可能會在第三或第四季發生，這將導致債券收益率下降，並打擊美元。
她表示，金價可能在未來6個月測試2000美元/盎司的高點，而美國股市可能因估值高企和增長前景黯淡而承壓。
胡一帆說道：「債券市場現在已經變得非常有吸引力，它可能會變成十年來最大的牛市。黃金是另一種首選資產配置。它與美元和通脹呈負相關，所有這些積極因素在下半年仍然存在。」
2年期美國國債的收益率比10年期國債高出86個基點，這種情況被稱爲收益率倒掛，通常預示着經濟衰退即將來臨。
今年以來，由於美聯儲在利率政策方面仍持鷹派態度，美國國債收益率大幅飆升。2年期國債目前的收益率爲4.8492%，接近17年高點，而10年期國債收益率爲3.9838%，接近16年高點。
美股標普500指數今年迄今已攀升15%，而現貨黃金價格在此期間上升逾5%。
胡一帆指出，美國通貨膨脹曾經達到40年來最高水平，美聯儲自去年3月以來加息500個基點，受此影響，美國通貨膨脹率呈下降趨勢。不過，美聯儲激進加息舉措將不可避免地動搖經濟增長和勞動力市場。
5月份美國消費者物價指數(CPI)同比漲幅連續第11個月放緩，至4%，彭博社估計，美國6月CPI同比增幅可能進一步放緩至3.1%。
胡一帆說：「市場的主要擔憂現在已經從通貨膨脹轉向經濟。我們認爲這將是一次溫和的衰退。即使國內生產總值(GDP)增長收縮，也將在零左右。」
她說，黃金將受益於下半年美元走軟，因爲暫停加息將給美元降溫，使其對發達國家和新興市場貨幣都走弱。
胡一帆認爲，美元走弱有可能利好黃金，認爲到年底黃金有望重回2000美元/盎司的水平。
現貨黃金週二的交易價格爲1931美元/盎司左右，較5月4日創下的2050.28美元/盎司的年內高點下跌約6%。