在全球通脹持續上揚、主要經濟體增速加速下滑、金融市場陷入大幅調整的背景下，全球經濟衰退擔憂日益升溫。結合市場表現來看，全球大宗商品價格回落，黃金原油股期整體承壓下行，主要經濟體正遭遇「股債匯三殺」。究其原因，全球經濟陷入衰退是美國激進加息引發的「後遺症」，部分國家除了跟隨美聯儲加息對抗通脹，又是如何各有側重「自救」避免陷入經濟疲軟漩渦？
常規手段——「你追我趕」式加息
為遏制通脹，「你追我趕」式的加息潮在全球頻頻上演。據新華財經不完全統計，截至9月28日，世界各國央行年內累計加息次數已超過2021年全年累計加息次數。梳理髮現，美聯儲年內已加息300個基點；歐洲央行時隔10年後首次加息；瑞士央行結束持續8年的負利率政策；匈牙利今年加息次數最多，高達10次；除津巴布韋單次加息12000個基點外，烏克蘭單次加息幅度也高達1500個基點。
劍走偏鋒——英國宣布50年來規模最大減稅新政、土耳其意外降息
面對國內經濟增長乏力困局，英國政府近期宣布一系列措施以期提振經濟，包括大規模減稅、取消銀行業獎金上限等。英國政府估計，減稅將造成財政收入減少，預計到2026至2027財政年度將少收稅款450億英鎊。分析人士認為，英國央行加息的貨幣緊縮政策與降稅的財政刺激政策相矛盾，大規模降稅雖支持企業盈利，但難免會推高通脹，造成更為嚴重的物價上漲。同時，減稅給政府帶來債務負擔，若赤字大幅增加，債務危機風險隨之加劇。劍走偏鋒的減稅政策是否能讓英國經濟「軟着陸」仍是謎題。
除了英國，土耳其對抗通脹也不走尋常路。近日土耳其央行意外將基準利率下調100個基點，堅持「降息可以抑制通貨膨脹」的道路。政府認為儘管降息會對里拉匯率構成壓力，但降息政策一定會拉動出口需求增長，減少國際收支逆差，改善經濟增長預期。
着手「找能源」——德國「找氣」提振工業經濟運行
「北溪-1」天然氣管道因設備故障完全停止輸氣后，歐洲「氣荒」焦慮情緒加劇。以德國為例，因天然氣供應問題導致電費普遍飆升。製造業是德國經濟的主要驅動力，能源價格飆升將推高生產成本，不少企業被迫選擇停業減產。大眾汽車最新警告，若天然氣持續短缺或將生產設施遷出德國和東歐。德國政府或是對本國製造業未來發展趨勢感到不安，為此開啟四處「找能源」之旅，總理朔爾茨近日出訪中東三國，並與阿聯酋達成天然氣供應協議，旨在穩定國內能源價格，幫助實業減負重振經濟。
外匯干預——日本、菲律賓防止貨幣貶值抗通脹
眾所周知，日本經濟高速發展與出口能力較強密不可分。8月份，日本貿易逆差一反常態創新高引發關注。究其原因，一是日本高度依賴糧食和能源進口，而能源、原材料等大宗商品漲價致進口總額驟增；二是日元貶值嚴重，增加進口數額在所難免；三是出口份額逐漸被其他經濟體搶佔。基於此，防止匯率貶值或成日本穩經濟的重要環節。據統計，今年日元對美元已累計貶值約25%。在近期日元跌破145整數心理關口后，日本央行時隔24年再度出手干預匯市，以阻止日元進一步貶值，干預匯率規模或達3萬億日元，創下新高。歷史數據顯示，外匯干預難以逆轉趨勢，但在一定程度上可放緩日本貶值步伐來「換取時間」。可見對於缺乏內生動力的日本而言，外匯保持穩定的走勢很重要，防止日元快速波動或解開經濟持續走弱的癥結。
除了日本，菲律賓也在使出相同招數加大外匯干預力度緩解通脹，正如亞洲開發銀行行長公開表態道：「匯率干預是新興市場亞洲國家政策制定者可以使用的工具之一。」菲律賓央行行長梅達拉近日表示，本國央行有足夠的外匯儲備來干預匯市，且會加大幹預力度。通過每周招標買入的方式，從而收回比索流動性。
文章來源：新華財經
