24K99訊 Goehring & Rozencwajg執行合伙人Leigh Goehring表示,大宗商品可能是下次經濟衰退期間應持有的投資,白銀已經開始發出“買入”信號。
Goehring周二(9月13日)表示,基于對衰退的擔憂而開始出售大宗商品資產是不可取的。主要原因是大宗商品市場不像2008年危機時那樣,投資者有可能在觸底時拋售,錯過未來的大幅反彈。
商品價格是周期性的。當它們相對于金融資產變得極其便宜時,它們就代表著通向長達數年牛市的絕佳機會。
“你在大宗商品周期結束時低價買入大宗商品,此時所有的投資都已削減。接下來發生什么幾乎都不重要了。”“大宗商品大幅低估的時期與自然資源資本支出周期有關,而正是這種資本支出周期導致了未來的大幅跑盈。”
在經歷了過去10年的投資嚴重不足之后,大宗商品市場正處于這種境地。
“這將是一個什么都短缺的十年。現在看來,這一切都在展開。”“人們擔心經濟衰退、美聯儲過于激進以及全球金融恐慌。這一切可能都是事實,但無論如何,大宗商品作為長期投資都將賺大錢。我們怎么知道的?我們跟1929年有一個很好的類比。”
Goehring提及了能源市場、金屬市場、農業市場和黃金市場。“我們從來沒有經歷過沒有黃金引領的大宗商品牛市。原油有機會在未來6個月內達到每桶200美元。此外,美國的天然氣價格也有可能與國際天然氣價格趨同。”“這將導致需求破壞,那可能就是你把投資從能源轉向金屬的時候了。”
Goehring補充說,從這個十年的開始到結束,黃金將是領頭羊。考慮到這一點,通脹仍有加速的風險,最近8月份的紅火通脹數據可能就是證據。
8月份CPI同比增長8.3%,高于預期的8%,7月份為8.5%。
“所有的大經濟學家都說通貨膨脹將會緩和。如果它加速了呢?全球石油需求正在加速增長。我們沒有按我們應該的方式建立庫存。我們面臨的風險是,在今年冬天的某個時候,石油價格會大幅飆升。”
在經濟方面,通脹心理開始顯現。這推動了經濟活動的發展。
“人們可能會把未來的消費提前到今天,因為他們意識到價格將會上漲。今天多買一點是有道理的,而不是以后以更高的價格買。我們開始看到這方面的一些成果。”“這為經濟注入了額外的動力。我不會對這種情況感到驚訝,我們甚至不知道如何衡量它。這就是為什么一切都保持強勁。”
白銀和黃金的買入信號
Goehring指出,鑒于COMEX的交易商活動,白銀可能已經發出買入信號。
Goehring密切關注商業交易員做多和黃金投機者做空的跡象。
“我們應該回到上一次黃金和白銀的大買入機會,那是在2018年8月和9月,當時黃金價格在略低于每盎司1200美元的水平觸底,然后在接下來的兩年里上漲了75%。最值得關注的事情之一是COMEX黃金和白銀交易所的交易員活動。”
商業交易員做多,投機者做空,這是一個絕佳的切入點。
Goehring補充稱,目前白銀市場非常接近“大幅買入信號”。“目前,白銀供不應求,而且已經短缺了幾周。商業交易員馬上就要做多了。它們基本持平,這非常接近買入信號,”他說。
然而,黃金市場仍有很長的路要走。“商業交易仍然是凈做空,投機者仍然是凈做多。因此,如果黃金心理出現真正的反轉,那將是底部,”Goehring說。
對于黃金而言,今年的潛在底部可能在1600美元左右,這將是50%的斐波那契回檔位。“我們離這里也不遠了。這可能是下跌的一個自然停止點,”Goehring說。
周二,現貨黃金收報1702.27美元/盎司,大幅下跌22.15美元或1.28%,日內最高觸及1731.70美元/盎司,最低觸及1696.90美元/盎司。