24K99訊 市場聚焦下周美聯儲主席鮑威爾，即將在杰克遜霍爾發表經濟主題演講。但觀察本周走勢，黃金在高通脹的考驗下卻回落，因避險市場選擇轉向擁抱美元。而策略師認為，金價當前任何的短線反彈，都將被視為沽空機會，引起更大幅度的拋壓行情。
美聯儲會議紀要：暗示不會暫停加息
美聯儲周三(8月17日)公布的會議紀要顯示，美聯儲官員在7月會議上暗示，在通貨膨脹率大幅下降之前，他們可能不會考慮暫停加息。在美聯儲批準加息75個基點的會議上，決策者們表達了降低通脹率的決心。目前通脹率遠高于美聯儲希望達到的2%的水平。
他們沒有就未來的加息提供具體指導，并表示在做出決定之前會密切關注數據。市場預期美聯儲將在9月份的會議上加息50個基點，不過加息75個基點的預期依然高企。與會者指出，聯邦基金利率2.25%-2.5%的區間處于“中性”水平，既不支持也不限制市場活動。一些官員說，限制性立場可能是合適的，這表明未來還會有更多加息。
會議紀要稱：“由于通脹仍遠高于委員會的目標，與會者判斷，轉向限制性的政策立場是必要的，以滿足委員會的立法授權，促進最大就業和價格穩定。”該文件還反映出，一旦美聯儲對其政策立場感到滿意，并認為其對通脹產生了影響，它可能會開始放松政策剎車。這種想法幫助推動股市在夏季強勁上漲。
會議紀要稱：“與會者判斷，隨著貨幣政策立場進一步收緊，在某個時點放緩政策加息步伐，同時評估累積政策調整對經濟活動和通脹的影響，可能是合適的。”不過，報告也指出，一些與會者表示：“維持這一水平一段時間，以確保通脹穩固地回到2%，可能是合適的。”
美國零售銷售數據弱于預期
美國商務部公布的最新數據顯示，繼6月份零售額增長1%后，美國7月份零售額持平，創2個月新低。數據略低于預期，經濟學家原本預計上個月的整體數據會上升0.1%。剔除汽車銷售的核心銷售額超出預期，上月增長0.4%，而此前預計為下降0.1%。
剔除汽車、天然氣、建筑材料和食品服務的對照組漲幅也超過預期，達到0.8%。對照組是一個受到密切關注的指數，因為它直接反映在GDP計算中。加拿大帝國商業銀行(CIBC)高級經濟學家Katherine Judge說，美國汽油價格下跌應該會繼續為消費者提供一些緩解，他們一直在感受通脹上升帶來的壓力。
她說：“展望未來，雖然汽油價格下跌將繼續緩解消費者的壓力，但預計支出將越來越多地流向服務領域，而不是支出仍然過剩的商品類別。”
地緣政治風險仍濃 臺海、俄烏戰爭未脫離危機
據臺灣《自由時報》周五(8月19日)最新報道，臺灣“中科院”周四晚8點40分左右在臺東及屏東兩地進行導彈試射，分別從臺東基翚漁港發射靶彈，以及從屏東九鵬基地發射導彈，震撼的導彈升空背后，其實第一枚發射的導彈被記錄到升空后不久便失去動力落海，與“無限高”距離明顯不符，但臺灣軍方未進行回應及解釋。
解放軍日前在臺海周遭進行圍臺軍演，臺灣地區領導人蔡英文副祕書長黃重諺提到，兩岸在美國眾議院議長佩洛西訪臺期間，對峙超過185小時，稱解放軍不只突破海峽中線、闖入70海浬海空域，甚至還逼近臺灣24海浬的最后防線。蔡英文18日致詞稱，臺軍在安全就在，面對解放軍軍演堅定不退縮。
蔡英文18日傍晚前往宜蘭蘇澳勉勵海軍艦指部168艦隊，肯定臺軍在過去這段時間將平時扎實演練的成果，展現在面臨實際威脅的應處，不僅守護住海疆安全，也維系區域和平與繁榮。她說：“只要臺軍在，安全就會在。”
周四，臺灣防務部門網站通報稱，截至當日下午17時，解放軍當日共派出51架次軍機、6艘次軍艦，持續于臺灣周邊海空域活動，其中有25架次軍機逾越臺海中線及中線延伸線進入西南空域。
土耳其總統埃爾多安周四在與烏克蘭總統澤連斯基舉行的俄羅斯入侵以來的首次面對面會談中警告烏克蘭可能發生核災難。在俄羅斯控制的烏克蘭南部，歐洲最大的核設施周圍爆發的戰斗引發了世界各國領導人的緊急警告，聯合國秘書長古特雷斯在與埃爾多安的會談中警告說，對該設施的任何破壞都相當于“自殺”。
俄羅斯與烏克蘭逐漸白熱化，使得市場當前將其評估為長期戰爭的趨勢。針對當前緊張局勢仍未解除，烏克蘭國防部長奧列克西·列茲尼科夫在接受美國媒體專訪時，釋放出新的戰爭目標，也就是將俄羅斯總統普京旗下軍隊所占領的地區，實現去占領化。
美國國防部19日宣布，將對烏克蘭新增價值7.75億美元國防軍備和彈藥援助，包括簡稱海馬斯(HIMARS)的高機動性多管火箭系統飛彈，以及火炮和地雷清除系統等。烏軍準備反擊俄羅斯，而當前美方透露，俄羅斯總統普京的部隊有弱化的跡象。
黃金市場：
黃金連續五天下跌，強勢美元對貴金屬構成壓力，這波突漲對分析市場而言，是相當罕見的行情。避險黃金回落至1745美元失寵，而美元錄得單周最大漲幅也顯示出，天平已經傾向美元。 分析觀點認為，任何金價上漲都是短暫的。
美元升值讓海外黃金買家買進成本變高，因而打壓價格。美債收益率上揚，也對黃金這類不付息的資產構成壓力。多名美聯儲官員周四強調，將繼續升息以壓制通脹，盡管他們對升息速度和幅度的意見不同。
Insignia Consultants研究部門主任Chintan Karnani提到說，鮑威爾下周五將在杰克森霍爾(Jackson Hole)為全球央行年會發表演說，因此黃金下周一可能遭遇更多賣壓。他說，除非亞洲下周的實體黃金需求明顯上升，才有可能扭轉頹勢、重新挑戰1800美元，而需求只會在市場認為金價大致接近底部的時候，才會上升。
Kitco分析師Gary Wagner表示：“是的，黃金連續五天下跌。8月15日周初，黃金開盤價約為每盎司1816美元，在過去連續五天中出現強勁的價格下跌，其特點是四個較低的高點和四個較低的低點，使最活躍的12月黃金期貨合約在不到半小時的時間內，達到1760美元周末收盤前的交易。一周內，黃金價值下跌56美元。過去五個交易日，黃金價格下跌約3.083%。”
外匯市場：
美元近期重拾升勢，并向7月中旬創下的年內高點邁進。在此之前的一個月，美元經歷了一段相對休眠期，因投資者對美國經濟即將陷入衰退的預期而回撤。紐約Bannockburn Global Forex董事總經理兼首席市場策略師Marc Chandler表示，美元兌歐元、英鎊和日元升穿三大主要貨幣的關鍵技術位，“就像一把熱刀插進黃油”，暗示美元有足夠的動能繼續走高。
美國銀行分析師Michalis Rousakis指出說：“要讓美元明顯走軟，美聯儲必須更加關注經濟增長而非通脹，但目前尚未達到那種程度。”
相較其他大型經濟體，美聯儲被認為具有更大的升息空間。歐元兌美元周五下跌0.53%至1.0034美元，是7月15日以來最低。他預期，考量到對經濟增長和利差的擔憂，歐洲央行(ECB)可能在明年停止升息。此外，歐元還面臨貿易條件惡化和中國經濟放緩所帶來的風險。
在岸和離岸人民幣均跌至 2020 年 9 月以來最低水平，且交易員預期將進一步走貶。截稿前，在岸人民幣兌美元下跌 0.46% 至 6.8169 人民幣，離岸人民幣兌美元貶 0.31% 至 6.8209 人民幣。
人民幣疲軟態勢起初是由人行本周意外降息所觸發，在高盛、野村控股下修中國經濟增長預期后，對中國經濟的擔憂情緒連帶拖累人民幣。RBC資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan表示，在經濟疲軟的狀況下，人民幣還有回落空間。
他提到說，在岸人民幣兌美元匯率將在明年第一季達到7，且人行不太可能反對進一步貶值。因中美貨幣政策立場明顯分化，渣打銀行和瑞穗銀行分析師也都預期人民幣走軟。
原油市場：
原油期貨價格周五收高，但伊朗恢復核協議致使全球供應增加的可能性，以及能源需求放緩的可能性使本周價格走低。Velandera Energy Partners財務長Manish Raj表示：“與歐洲一團混亂相比，美國能源市場相當平順，因為歐洲的天然氣大規模短缺、悲劇般的干旱，以及瘋狂的電價已經顛覆市場。”
投資者擔心美聯儲升息遠未結束，準備好迎接更多波動，周五美股大盤走低，但原油則收復早盤跌幅，逆轉收高。StoneX坎薩斯能源團隊周五分析報告指出，本周石油看跌壓力大多來自美元熱潮，因美元升至一個月高點，且在過去6個交易日中上漲超過2.5%。
石油交易者擔心，美國升息恐導致經濟衰退，并削減原油需求。與此同時，Raj表示，美國能源資訊署(EIA)周三的數據支撐周五上漲但本周下跌的石油價格環境，因為該數據顯示“石油需求強勁，但俄羅斯也展現出尋覓石油新買家的強大能力”。
Raj認為下周EIA報告將受到密切關注，“用以判斷本周強勁的需求是異常現像還是新常態”。石油交易商密切關注伊朗核協議的進展，Raj表示：“伊朗核協議似乎陷入真空，粉碎全球供應增加的希望。”
天然氣期貨價格在連跌2跌后重新拉升，突破周二收盤價，刷新14年最高收盤價。《華爾街日報》報道，俄羅斯國有能源公司(Gazprom)周五表示，本月稍晚將關閉通往德國的北溪天然氣管道3天進行維護。
下周經濟數據：
周一08/22
中國一年期貸款市場報價利率
周二08/23
法國8月Markit/CDAF制造業采購經理人指數初值
德國8月Markit/BME制造業采購經理人指數初值
歐元區8月Markit制造業采購經理人指數初值
英國8月Markit/CIPS制造業采購經理人指數
美國7月新屋銷售(年化月率)
財經事件：
中國國內成品油開啟新一輪調價窗口
周三08/24
美國上周API原油庫存變化(萬桶)(至0819)
英國8月CBI零售銷售預期指數
美國7月耐用品訂單初值(月率)
美國7月NAR季調后成屋簽約銷售指數(月率)
美國上周EIA原油庫存變化(萬桶)(至0819)
周四08/25
德國第二季度未季調GDP修正值(年率)
德國第二季度季調后GDP修正值(季率)
德國8月IFO商業景氣指數
美國第二季度實際GDP修正值(年化季率)
美國第二季度個人消費支出物價指數修正值(年化季率)
美國上周季調后初請失業金人數(千人)(至0820)
央行動態：
歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀要
周五08/26
美國7月個人消費支出(月率)
美國7月個人消費支出物價指數(月率)
美國7月個人收入(月率)
美國8月密歇根大學消費者信心指數終值
央行動態：
杰克遜霍爾全球央行年會舉行，為期三天
美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發表講話