FX168財經報社(香港)訊 作為對沖通脹和經濟衰退的避風港，黃金的表現今年以來一直遜色于美元，金價今年迄今已下跌5%，美元已上漲超10%。
盡管經濟形勢適合黃金表現突出，但金價今年仍大幅下跌，其表現遠遜于美元。
傳統上，黃金被視為通脹對沖工具和經濟不穩定時期的避風港。
不過，盡管通脹高企，且對經濟衰退的擔憂日益加劇，金價自3月初飆升至2,000美元上方以來已經下跌了15%，今年迄今已下跌5%。與此同時，美元指數自3月初以來上漲了9%，自年初以來上漲了11%。
OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley表示，這是黃金的“關鍵時刻”。他在最近寫給投資者的一份報告中說，過去一周金價未能從美元近期的回調中獲利。
他寫道：“說黃金價格走勢平平是保守的說法，如果技術面的情況是可信的，金價似乎正面臨迫在眉睫的重大下行風險。”
隨著通脹率達到同比9.1%的41年高點，從理論上講，2022年應該是黃金發光的時候。華爾街越來越多地發出警告，稱美國經濟將在今年或明年某個時候陷入衰退。但上周四，金價跌至每盎司1680美元的16個月低點。
與此同時，得益于美聯儲(Fed)大幅上調基準利率，美元匯率接近20年來的高點。自今年3月以來，美聯儲先后加息25、50和75個基點。分析師預計，在本周三會議結束后，美聯儲將再次加息75點，甚至100點。
瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo說，事實上，利率是推動金價波動的一個關鍵因素，因為黃金不提供收益，這意味著金價通常與美元呈負相關。
在某些情況下，比如在恐慌加劇和市場波動加劇的時候，對避險資產的需求會激增。他補充說，這正是黃金和美元之間的相關性轉為正的時候，就像2008年金融危機期間發生的那樣。
美元作為大宗商品定價首選貨幣的主導地位，也對黃金構成了拖累。當美元走強時，這往往會給金價帶來下行壓力。
隨著這種趨勢的持續，黃金的前景并不樂觀。
“盡管股市動蕩和市場不確定性在今年早些時候提振了金價，但美國實際利率上升一直是打壓金價的主要因素。”Staunovo在郵件中說。“隨著我們看到通脹從非常高的水平企穩，以及美聯儲收緊貨幣政策，我們預計高水平ETF資產的資金流出將對金價構成壓力。”