FX168財經報社(香港)訊 作為對沖通脹和經濟衰退的避風港,黃金的表現今年以來一直遜色于美元,金價今年迄今已下跌5%,美元已上漲超10%。
盡管經濟形勢適合黃金表現突出,但金價今年仍大幅下跌,其表現遠遜于美元。
傳統上,黃金被視為通脹對沖工具和經濟不穩定時期的避風港。
不過,盡管通脹高企,且對經濟衰退的擔憂日益加劇,金價自3月初飆升至2,000美元上方以來已經下跌了15%,今年迄今已下跌5%。與此同時,美元指數自3月初以來上漲了9%,自年初以來上漲了11%。
OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley表示,這是黃金的“關鍵時刻”。他在最近寫給投資者的一份報告中說,過去一周金價未能從美元近期的回調中獲利。
他寫道:“說黃金價格走勢平平是保守的說法,如果技術面的情況是可信的,金價似乎正面臨迫在眉睫的重大下行風險。”
隨著通脹率達到同比9.1%的41年高點,從理論上講,2022年應該是黃金發光的時候。華爾街越來越多地發出警告,稱美國經濟將在今年或明年某個時候陷入衰退。但上周四,金價跌至每盎司1680美元的16個月低點。
與此同時,得益于美聯儲(Fed)大幅上調基準利率,美元匯率接近20年來的高點。自今年3月以來,美聯儲先后加息25、50和75個基點。分析師預計,在本周三會議結束后,美聯儲將再次加息75點,甚至100點。
瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo說,事實上,利率是推動金價波動的一個關鍵因素,因為黃金不提供收益,這意味著金價通常與美元呈負相關。
在某些情況下,比如在恐慌加劇和市場波動加劇的時候,對避險資產的需求會激增。他補充說,這正是黃金和美元之間的相關性轉為正的時候,就像2008年金融危機期間發生的那樣。
美元作為大宗商品定價首選貨幣的主導地位,也對黃金構成了拖累。當美元走強時,這往往會給金價帶來下行壓力。
隨著這種趨勢的持續,黃金的前景并不樂觀。
“盡管股市動蕩和市場不確定性在今年早些時候提振了金價,但美國實際利率上升一直是打壓金價的主要因素。”Staunovo在郵件中說。“隨著我們看到通脹從非常高的水平企穩,以及美聯儲收緊貨幣政策,我們預計高水平ETF資產的資金流出將對金價構成壓力。”