周二(7月25日)上海原油價格收盤下11.5元，跌幅1.77%。主力合約2209終盤收於639.6元/桶，跌11.5元/桶。油價收跌，主要因市場預期本周美聯儲大幅度加息75基點，且俄羅斯預計將按計劃重啟北溪一號管道的天然氣供應。
期貨合約成交情況和原油圖表
（期貨合約成交情況）
（INE原油日線圖）
中國及海外消息
美聯儲本周有望加息75基點
美聯儲官員上周暗示，他們可能在本月晚些時候召開的議息會議中連續第二次加息75個基點，以作為對抗高通脹積極措施的一部分。此前美聯儲官員為更大幅度的加息打開大門，但在美聯儲會議靜默期前，部分官員在最新採訪和公開評論中對這一想法潑了冷水。隨着美聯儲加息100基點的概率降低，美元自高位回落盤中一度跌近1％。美元走弱推升原油吸引力，因這使得以美元計價的原油對其他貨幣的持有者來說更加便宜。
雖然美聯儲7月加息100基點的幾率下降，但該央行仍將繼續加息遏制通脹，油價就難以延續此前強勁的上升勢頭，因大幅加息引發經濟衰退風險，並由此破壞需求。在過去幾周，油價的漲勢已經明顯降溫，原油價格從最近120美元/桶的高位降至100美元/桶下方，主要是擔憂全球經濟放緩。在亞洲一些城市開始實施新的疫情限制措施，從關閉企業到更廣泛的封鎖，以控制最新疫情變種的傳播后，對進一步需求破壞的擔憂已令油市承壓。
俄羅斯預計將按計劃重啟北溪一號管道的天然氣供應
北溪一號管道完成預定的維護工作后，俄羅斯預計將按計劃重啟該管道的天然氣供應，不過流量將會低於其每天約1.6億立方米的運輸能力。巴克萊銀行也表示，由於俄羅斯和歐洲之間的高度相互依賴，北溪1號管道長期關閉的風險看起來很遙遠；北溪1號的流量可能會保持低位，並增加天然氣庫存壓力，全面停止運輸對歐盟和中東歐來說代價將非常高昂。國際貨幣基金組織警告稱，俄羅斯斷供天然氣將導致東歐和意大利陷入嚴重衰退。
俄羅斯石油出口收入不降反升
自俄、烏戰爭爆發以來，以美國為首的西方國家對俄羅斯進行了一系列的制裁，涉及從金融到貿易的方方面面，規模史無前例。其中對俄羅斯經濟影響最大的可能要數對其石油和天然氣的出口限制。目標很明確，就是試圖阻止俄羅斯從能源出口中賺取相當多的外匯。
據上觀報道，歐盟成員國領導層在5月底已對俄羅斯實施第六輪制裁達成了一致意見。歐盟將在6個月內停止購買俄羅斯海運原油，占歐盟進口俄原油的三分之二，並在8個月內停止購買俄石油產品。到今年年底，預計歐盟從俄羅斯進口的石油將減少90%。
然而，這對歐盟國家來說又是何其艱難的決定。據報道，2021年，歐盟共消費了約4.9億噸原油，其中進口原油佔96%，而這當中從俄羅斯進口的原油又佔總進口額的約30%。
相對來說，美國原油這方面的壓力就要小得多了。美國和俄羅斯的石油儲量和產量雙雙都是世界領先的。美國去年原油產量佔全球總產量的16.8%，是全球第一大原油生產國，其原油出口量為1.39億噸，居世界第五；俄羅斯原油去年的產量也高居世界第二，原油出口量則高於美國僅次於沙特阿拉伯，居世界第二
中國6月生產原油1719萬噸 同比增長3.6%
國家統計局7月15日消息，國家統計局周五公布2022年6月份能源生產情況：
6月份，規模以上工業原油和天然氣生產均保持增長。與5月份相比，原油保持穩定增長，天然氣生產放緩。
原油生產穩定增長，進口由升轉降。6月份，生產原油1719萬噸，同比增長3.6%，增速與上月持平，日均產量57.3萬噸。進口原油3582萬噸，同比下降10.7%，上月為增長11.9%。
1—6月份，生產原油10288萬噸，同比增長4.0%。進口原油25252萬噸，同比下降3.1%。
原油加工量降幅收窄。6月份，加工原油5494萬噸，同比下降9.7%，降幅比上月收窄1.2個百分點，日均加工183.1萬噸。1—6月份，加工原油33222萬噸，同比下降6.0%。
天然氣生產增速放緩，進口降幅擴大。6月份，生產天然氣173億立方米，同比增長0.4%，增速比上月放緩4.5個百分點，日均產量5.8億立方米。進口天然氣872萬噸，同比下降14.6%，降幅比上月擴大4.0個百分點。1—6月份，生產天然氣1096億立方米，同比增長4.9%。進口天然氣5357萬噸，同比下降10.0%。
上周拜登中東之行成果寥寥
美國總統拜登的中東之行，希望鼓勵中東產油國增產，但成果寥寥。如預期，美國總統拜登對沙特阿拉伯的訪問並沒有得到該OPEC最大產油國做出任何原油增產的承諾。早前沙特外交大臣稱，在沙特吉達峰會上沒有討論原油生產問題，OPEC+將繼續評估油市。沙特王儲表示，目前沙特原油產能暫時無法超過1300萬桶/日。瑞銀集團大宗商品策略師Giovanni Staunovo稱，在周末美國和沙特領導人的會議之後，我們了解到OPEC+只有在市場條件允許的情況下才會打開（產油的）水龍頭。
利比亞國家石油公司恢復石油出口
利比亞國家石油公司在解除4月宣布的不可抗力后，恢復石油出口，並更換董事長。利比亞石油部周三表示，利比亞恢復Essider石油港口的石油出口；Waha油田恢復生產，初始產能為1.5萬桶/日。然而，能源網站Oilprice分析師 Simon Watkins指出，利比亞石油危機遠未結束，6月份的原油日產量約為65萬桶。另外，伊核協議會談恢復的預期也給油價帶來些許壓力。伊朗方面表示，歐盟正在為下一輪的核談判做準備；核協議談判的基礎準備就緒，需要美國的政治決策。
美國鑽井公司連續第三周增加石油和天然氣鑽機，給油價壓力
美國鑽井公司連續第三周增加石油和天然氣鑽機，給油價帶來一些壓力。隨着油價回升，活躍鑽機數一直保持增長態勢。活躍鑽機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯（Baker Hughes）最新數據顯示，截至7月22日當周，原油鑽井總數持平於599座，為27個月以來新高，預期為603座；天然氣鑽井總數增加2座至155座，預期為153座；原油和天然氣鑽井平台總數增加2座至754座，預期為756座。
機構觀點
盛寶首席經濟學家：原油可能再沖120美元
盛寶銀行首席經濟學家雅各布森認為全球經濟正在放緩，但衰退擔憂的定價有點過頭，大宗商品開始具有基本麵價值，而歐洲能源危機的風險不容忽視。他預計，第三季度國際油價的高點將出現在110~120美元。事實上，有關價格上限計劃的設計和執行都很糟糕。解決油價的關鍵應該專註于獲得更多供應，而不是限制自由市場。
南華期貨：市場延續下跌走勢
市場延續下跌走勢。從消息面來看，一是，歐盟理事會發表聲明稱，為避免對世界糧食和能源安全造成潛在負面影響，歐盟決定擴大與俄羅斯某些國有實體進行農產品(000061)交易和向第三國運輸石油交易的豁免。據周五生效的制裁調整，與歐盟企業購買俄羅斯海運石油相關的付款將不會被禁止對油價形成一定的抑制。二是，利比亞部長接受媒體採訪表示，利比亞石油產量回升至70萬桶/日以上，產量將在7至10天內恢復至120萬桶/日。三是，歐洲央行超預期加息50基點，即使歐元區經濟正遭受俄烏戰爭的影響，因對通脹失控的擔憂壓倒了對增長的擔憂。目前，市場對供給端緊張的想法仍在，對油價形成一定的支撐作用，不過北溪1號復產緩解了市場緊張的情緒，美國汽油消費放緩，汽柴油裂解回落，加劇了市場對需求端的擔憂。從原油基本面來看，目前石油市場結構性失衡已經出現緩解，油價下降的主趨勢不變，建議逢高做空。
華泰期貨：低硫燃料油基本面邊際轉弱
近期原油端處於強基本面與宏觀面利空的博弈之中，短期油價趨勢極不明朗，單邊價格建議觀望為主。從燃料油自身基本面的角度，高低硫燃油強弱格局出現邊際轉變的跡象，低硫油的緊張態勢在供應回升帶動下有所緩解，市場結構邊際轉弱。與此同時高硫燃料油結構在需求端支撐下有所企穩。雖然我們不認為高低硫燃油強弱態勢會完全逆轉，但考慮到目前高低硫價差已處於絕對高位，短期可以考慮逢高空LU-FU 價差的階段性機會。
近期國際油價經歷一輪迴撤後仍維持在100 美元/桶上下震蕩的狀態，市場多空因素交織，不確定性與波動率均較高。利空點主要來自於宏觀面，國外主要以美聯儲加息帶來的衰退預期以及部分新興市場國家的債務危機爆發為主，而國內主要以疫情和地產危機為主，市場對經濟下行導致石油需求收縮的擔憂增加。此外，上周EIA?汽油累庫幅度超出預期在一定程度印證了需求端的隱憂。不過總體來看，原油現實基本面偏緊的格局並未完全逆轉，供應端的支撐因素依然存在。尤其是在拜登出訪中東后，沙特並未表態將迅速增產，可能仍延續此前漸進式恢復產量的計劃。除了歐佩克外，其他潛在的供應增量(美國頁岩油加速增產、伊朗制裁解除)目前也未看到明朗的信號，短期供應的釋放量很難完全填補俄羅斯的缺口。因此，結合基本面與宏觀面來看，短期油市方向很不明朗，或維持區間震蕩、高波動的狀態，對下游能化品的價值擾動延續。
九州期貨：短期原油價格呈現區間震蕩運行格局
因美國汽油庫存增加，且歐洲央行加息引發需求擔憂，於此同時，利比亞石油回歸市場以及俄羅斯恢復對歐洲的天然氣輸送緩解了供應限制；但是地緣緊張局勢仍然具有高度不確定性，關注原油平台位支撐。
