24K99訊 一位市場分析師稱，黃金市場低于公允價值；但是，只要美聯儲繼續積極收緊其貨幣政策，投資者就會繼續觀望。
Quant Insight的分析負責人Huw Roberts表示，盡管與其公允價值相比，黃金看起來很便宜，但宏觀經濟條件并不支持新的上升趨勢。
他補充說，根據Qi的建模，黃金的公允價值應在1791美元左右。眼下，黃金正維持在長期支撐1730美元上方，但難以找到新的看漲勢頭。
Roberts解釋說，Qi以非常廣義的方式評估黃金的公允價值模型，包括經濟增長、通貨膨脹、金融狀況、貨幣政策環境和風險胃納。
Roberts補充說，Qi模型顯示，黃金的宏觀經濟基本面正遭到破壞，金價可能會在短期內進一步走軟。他說，使用Qi建模的投資者在逢低買入之前正等待宏觀形勢至少穩定下來。
他說：“盡管該模型表明黃金很便宜，但目前我們實際上沒有強烈的購買信號。從純粹的Qi角度來看，我們希望宏觀模型的價值變高。”
關于可能扭轉黃金的潮流，Roberts說，該模型表明利率趨勢需要發生變化。他指出，他們強調了16個可以影響金價的因素；然而，推動股市上漲的最重要因素仍是通脹。Qi的研究顯示，通脹占黃金公允價值的比重超過18%。
盡管通貨膨脹率達到40年來的最高水平，但實際收益率正在上升。與此同時，隨著衰退的擔憂增加，盈虧平衡的水平，名義和真實產量之間的差異正在下降。
他說:“盈虧平衡點在下降，而市場擔心經濟衰退和通脹下降，除非這些因素好轉或穩定下來，否則我們的模型價值不會穩定下來。”
最近幾天，隨著市場準備迎接美聯儲再次非同尋常的加息，對經濟衰退的擔憂有所加劇。市場預計美聯儲將在本月底將聯邦基金利率再提高75個基點。
但跌破公允價值的不只是黃金。Roberts表示，白銀可能是近期更值得關注的資產。
根據Qi的模型，銀價比其公允價值低約半個標準差，高于黃金，但仍不足以觸發買入信號。Roberts說，他觀察資產的公允價值至少有一個標準差。
根據Qi的模型，銀價比公允價值低7%左右。與黃金相比，白銀的跌幅要大得多。黃金/白銀比率目前處于兩年來的最高水平，為90.58。9月白銀期貨最后報19.155美元/盎司，當日下跌0.42%。
與黃金相比，讓白銀更令人興奮的是，Qi的模型顯示，白銀的宏觀基本面似乎正在觸底回升。
“現在還為時過早，我們不會興奮，除非宏觀經濟前景達到新高確認底部，但白銀是值得關注的資產之一，”他說。
Quant Insights密切關注的資產是銅。隨著對經濟衰退的擔憂加劇，這種工業金屬受到了嚴重打擊。經濟增長放緩將導致對銅的需求減少。銅價目前大約處于3.5美元/磅以下的1.5年低點。
Roberts表示，根據Qi的模型，銅價與公允價值的距離為四個標準差。他補充說，在過去14.5年里，銅市場只出現過四次這樣的超賣。
他說：“如果我們還沒有觸底，我們很可能已經很接近了。”