國債：貨幣傳導順暢 國債觀望；
國內穩定經濟的政策不斷落地，5月份 M2重返兩位數以上，為11.1%。顯示了前期國內央行的貨幣投放措施傳導效應加大。政府的主動性融資佔據了較大部分，投資仍然成為穩定經濟的主要動力。隨着貨幣不斷傳導，國債轉為觀望。
股指：板塊輪換 股指觀望；
近期國內股市板塊出現輪換，前期市場炒作的政策支持的板塊出現鎖定利潤的現象，光伏、煤炭資源、水利建設、電力建設、新能車板塊快速反彈，出現回落。券商板塊獲得資金流入反彈。板塊的輪換導致行業之間切換出現時差，股指出現大幅波動。股指轉為觀望。
鋅鎳：宏觀壓制，鋅鎳承壓；
周二晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.44%。俄羅斯天然氣工業股份公司當地時間14日表示，由於德國西門子公司對壓縮機裝置「維修」的限制，該公司將減少每天通過「北溪」管道輸送到德國的天然氣供應量，受此消息影響歐洲天然氣期貨價格大幅上行。基本面方面，進口鋅精礦加工費仍然處於高位，外盤礦端供給相對寬鬆，硫酸價格上行，歐洲煉廠利潤得到修復，煉廠開工率或上行，外盤供給緊張局面將有所緩解。國內鋅精礦加工費持續下行，供應緊張局勢未改，但進口礦虧損縮小，冶鍊綜合利潤反超國產礦，有利於緩解國內礦端緊張的局面。需求端，下游開工率上行。鋅短期受到宏觀壓制，但外盤低庫存疊加天然氣問題，鋅價仍然有支撐，預計短線震蕩。操作建議：暫時觀望。風險點：歐洲天然氣供給問題仍需跟蹤。
周二晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌2.36%。基本面方面，在鎳生鐵-不鏽鋼產業鏈，國內300系不鏽鋼廠在庫存壓力下，6月排產減少，對鎳原料需求下降，另一方面，印尼鎳鐵項目投產順利，進口量持續增加，國內市場鎳鐵供應過剩，議價重心不斷下移，鎳生鐵性價比優勢凸顯，鋼廠對於精鍊鎳用量進一步縮減。在新能源需求方面，MHP和高冰鎳經濟性較鎳豆要好，下游減少對電解鎳需求，部分企業有拋售庫存鎳豆操作，鎳豆現貨升水走至低位且有平水成交出現，有貿易商後續打算將保稅區鎳豆進行LME交倉。此外，印尼的鎳中間品迴流也對國內精鍊鎳、硫酸鎳的生產提供了大量的原料支持，國內主要生產廠家產量都有所增加，5月國內精鍊鎳總產量環比增加19.30%，預計6月產量將進一步增加。從供需角度來看，鎳短期並不樂觀，現實改善節奏相對緩慢。近期宏觀氛圍轉差，鎳價大幅回調，但低庫存風險仍存。考慮到鎳的高波動性，建議對鎳暫時觀望。
貴金屬：關註明晨聯儲會議 金銀繼續走弱；
周二晚間，COMEX黃金期貨下跌1%報1813.5美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌1.4%報20.954美元/盎司。 國內夜盤方面，滬金2208主力合約報393.82元/克，下跌1.18%；滬銀2212主力合約報4617元/千克，下跌0.86%。明晨美聯儲決議將至，美國5月CPI超預期創新高后，市場對6月加息75bp預期飆升。外媒報道拜登傾向於放寬特朗普時期的一些對華關稅。金銀上周五的上行主要受短期避險需求提振，緊縮預期壓制下再度大幅下挫。美債長短端利率均上行，10年期美債收益率升至3.3%以上。短期內在6月美聯儲會議塵埃落定前，貴金屬或在通脹預期和緊縮預期同步抬升中維持寬幅震蕩。長期看，貴金屬下方支撐牢固，美國經濟高位放緩，衰退風險上升，這將對實際利率形成壓制，建議關注黃金200日均線附近支撐，關註明晨聯儲決議。
花生：大幅下跌 下方仍有支撐；
周二，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2210低開低走，收10208，較上一交易日跌4.31%，減倉0.6萬手，持倉12萬手。現貨方面，舊季花生進入交易尾聲，購銷僵持。隨着氣溫逐漸升高，油廠進入季節性停工檢修，等待八月再開始壓榨計劃，因此收購較謹慎。新季花生減產預期或將兌現，花生下方仍存支撐。操作建議偏多思路對待。
蘋果：交易不旺 蘋果維持弱勢；
周二，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2210偏弱震蕩，收8762，較上一交易日跌0.5%，減倉0.4萬手，持倉15萬手。現貨方面，冷庫蘋果銷售尾期，看貨客商減少，存儲商出貨心切，整體行情趨弱。好貨價格企穩，低品質貨源價格有所下滑。夏季時令水果大量上市，對蘋果終端消費市場形成一定擠壓。預計蘋果高位震蕩格局延續，操作建議震蕩思路對待。
豆類：外部衝擊仍在 美豆震蕩收跌；
周二CBOT大豆期貨收盤下跌，其中基準期約收低0.5%，主要受到外部市場疲軟的影響。金融市場疲軟，高通脹令人擔憂，對農產品市場構成壓力。8月期約收低11.25美分，報收1616.50美分/蒲式耳。受此影響，連粕低位震蕩，市場弱勢區間波動，國內現貨依然疲軟疊加美豆調整，連粕短期進入弱勢震蕩行情。操作上短線操作。
油脂：影響因素紛雜 油脂震蕩加劇；
周二CBOT豆油期貨收盤下跌，其中基準期約收低1.5%。儘管NOPA預估美豆油庫存環比下滑，但國際原油價格走低給市場帶來壓力。8月期約收低0.99美分，報收76.32美分/磅。受此影響，夜盤連豆油弱勢震蕩。
周二BMD毛棕櫚油期貨上漲，印尼棕櫚油出口步伐加快，意味着馬來西亞棕櫚油出口難以保持5月份的強勁步伐。不過馬來西亞棕櫚油生產依然受制於勞動力短缺，這對棕櫚油價格構成支持。8月毛棕櫚油較上一交易日上漲64令吉或1.10%，報收5,857令吉/噸。夜盤馬棕油在前一日低位窄幅震蕩。受此影響，連棕油夜盤低位震蕩。
周二ICE加油菜籽期貨收盤上漲，其中基準期約上漲1.5%。馬來西亞棕櫚油和歐洲油菜籽期貨上漲，對加拿大市場帶來提振。7月期約收高9.10加元，報收1096.30加元/噸。夜盤菜油高開低走，震蕩收跌。當前國際油脂市場影響因素錯綜複雜，一方面國際原油價格受到外部衝擊而出現調整行情，另一方面，印尼出口政策加快，讓國際油脂貿易緊張格局有所轉變，但由於目前國際油脂供給相對低位，這讓市場下方存在一定的支撐。市場高位震蕩加劇。短線操作為宜。
白糖: 原糖再度收低 鄭糖整數關口爭奪；
原糖期貨繼續下挫，07合約下跌0.01美分/磅，跌幅為0.05%。宏觀方面整體悲觀，加息預期打擊糖價。巴西生產方面，5月下半月數據超出市場預期，壓榨量同比增加0.04%，雖然累計壓榨數據同比仍然偏慢。另外市場擔憂汽油稅減免，這將導致乙醇價格下滑。夜盤鄭糖小幅震蕩，外盤弱勢有所拖累。但總體來看，國內短期供應壓力有限。關注6000元/噸一線爭奪。操作上仍建議短多思路為主，逢低做多。
棉花: 美棉收低 美元飆升穀物下挫；
美棉承壓下行，美元走強打壓以及穀物市場走弱拖累。12合約下跌2.16美分/磅，跌幅為1.76%。美聯儲繼續50個基點的幅度加息至9月，美元走強，打壓整體商品價格。通脹憂慮下，玉米和小麥也走低。鄭棉夜盤偏弱運行。短期國際市場偏弱帶動下，價格上行承壓，但政策方面市場仍存在收儲預期，且價格下行剛需盤有購買動力。操作上建議短線交易為主。
生豬:看漲氛圍較強 生豬繼續上行；
周二生豬期貨上漲，主力LH2209暫報19395元/噸，漲1.15，現貨方面，河南報價16元/公斤-16.5元/公斤，較昨日持平；山東報價16.5元/公斤-17.1元/公斤，較昨日持平。對於後市，未來1-3個月內供需格局總體仍是趨於改善，且季節性規律來看，除去單邊熊市年份，6月-8月中旬現貨價格傾向於上漲，因而中期豬價上漲趨勢基本確立。從期貨來看，主力LH2209合約升水現貨2200元左右，反映市場已經對未來豬價樂觀的預期，周末現貨終於打破之前形成的震蕩區間而上行，有助於提振盤面多頭情緒，短期或形成震蕩偏強的格局。操作上，觀望。
玉米:夜盤迴落 暫時觀望；
周二夜盤大連玉米期貨主力C2209暫報2878元/噸，漲0.48%，現貨方面，南北港口玉米價格穩定，錦州港集港2800-2820元/噸，較昨日持平，廣東蛇口新糧散船2870-2900元/噸，集裝箱一級玉米報價2970-3000元/噸，較昨日持平，東北玉米價格穩中有降，黑龍江深加工主流收購2620-2750元/噸，吉林深加工主流收購2600-2750元/噸。往後來看，國內外主產國新季玉米播種基本結束，後期即將進入天氣敏感階段，在全球穀物整體供需並不是十分寬鬆的背景下，天氣仍是重要的炒作題材。中短期來看，國內南方穀物庫存仍偏高，但6月之後進口壓力或有緩解，需求方面，整體養殖利潤表現一般，生豬利潤回升，但盈利水平較低，禽類養殖利潤明顯回落，飼料企業採購心態謹慎。從估值角度，c2209合約升水釋放，而現貨後期因進口壓力緩解及成本支撐在三季度仍有走強契機，這對期貨形成支撐。操作上，觀望。
來源：國信期貨
