PTA：成本提振 PTA延續強勢；
周一夜盤TA2209收漲0.87%。近期 PTA 大廠輪換檢修，行業開工率維持低位，終端織造負荷緩慢提升，聚酯減產勢頭出現拐點，但市場整體需求仍然偏弱，長絲去庫壓力不減，PTA 供應維持偏寬鬆，社會庫存延續小幅累積。成本看，俄油斷供風險攪動市場，原油價格高位震蕩，PX 供應收緊價格走強，PTA 成本驅動力度增強，加工費壓縮至低位。PTA短期跟隨成本維持強勢，關注 PX走勢及供需變化。操作上:滾動偏多思路。
聚烯烴：預期尚帶兌現 聚烯烴低位震蕩；
周一夜盤塑料2209收漲0.20%、PP2209收跌0.07%。近期石化裝置檢修減少，開工率較前期低位有所回升，國內產量邊際增加，但匯率走弱推升進口成本，內外價差倒掛持續擴大，進口套利窗口繼續關閉，供應端壓力整體不大。下游需求預期穩中回升，但疫情擾動仍未消除，需求完全恢復正常尚需等待。當前現實供需仍然偏弱，但隨着宏觀環境向好，下游需求存在回補預期，疊加原油價格高位強勢，成本托底制約下方調整空間，聚烯烴短期或延續震蕩運行，關注油價走勢及外部環境變化。建議:短期震蕩思路。
甲醇：外盤企穩反彈 甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2768元/噸，較上一交易日跌幅0.25%，減倉13萬手，持倉81萬手。外盤方面，遠月到港的非伊甲醇船貨參考商談在340-355美元/噸，賣方挺價惜售，買方也謹慎觀望為主。歐美甲醇市場續漲，歐洲參考價格在355-365歐元/噸，美國甲醇市場重心推高，價格參考100-104美分/加侖，近期美國少數甲醇裝置仍在調整運行負荷。預計5月中下旬沿海地區進口船貨到港量60萬噸，進口船貨集中到港卸貨，華南到港量明顯增多。操作建議：震蕩思路操作。
橡膠：輪胎需求回升 膠價震蕩反彈；
上周國內輪胎廠家生產基本恢復，但是受限於出貨緩慢，輪胎廠家當前開工仍謹慎控產中。隨着物流運輸的好轉，國內輪胎市場出貨表現有所向好。新膠產量釋放緩慢以及總庫存水平偏低均給予價格底部支撐，國內刺激經濟政策逐步發揮作用，未來預期向好。技術面，下跌空間有限,膠價維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。
原油：需求預期樂觀 油價震蕩上漲；
美國汽油繼續創歷史新高，供應緊張提振原油期貨市場，預計中國經濟將反彈，國際油價繼續走高。歐盟禁運原油的提案尚未達成一致，然而路透社報道說，歐盟外交官對達成分階段禁運石油的協議表示樂觀。技術面，油價SC2207短期或維持震蕩上漲。操作建議：震蕩偏多思路操作。
燃料油：燃油走強 需求穩定；
本周國際原油持續走強，布油再次突破110美元/桶，支撐能化商品成本端，國內燃料油價格穩中有升。本周減壓、高硫價格小幅度上漲，主要因成本端支撐明顯和市場投放量不足的影響，推漲燃料油價格。部分煉廠仍在進行停產檢修，導致市場供應略顯不足，局部地區出現資源短缺的現象，受不可控因素影響，物流持續管制，導致整體燃油供應受挫。另外，近期市場成品油需求穩步增加，船用油需求有增不減，支撐燃油基本面。國際方面，國際原油供應持續吃緊，美國、日本、新加坡燃料油庫存保持低位，推漲國際現貨價格，美國商品出口量增加，支撐船用油需求。
瀝青：瀝青上漲 成本端回調；
本周國內瀝青煉廠開工率持續走低，較上周繼續下降，根據百川盈浮數據，本周瀝青煉廠全國開工率僅為25%，供應持續吃緊，推漲瀝青價格。庫存方面，受開工率不足的影響，進入五月以來，國內瀝青庫存率持續走低，本周僅為40%左右，貿易商採購熱情有所回升。受不可控因素影響，近期多地持續道路管制，導致部分地區需求難以滿足，推漲局部瀝青現貨價格。進口方面，受成本端影響，進口瀝青價格穩中有升且美元持續走強，致使進口瀝青人民幣完稅價格居高不下，部分地區進口價格已經高於現貨價格，導致港口貿易商交投情緒不高。
焦炭焦煤：復產預期推動 雙焦小幅反彈；
周一夜間，焦炭2209高位開盤，震蕩運行，報收3485，上漲102，漲幅3.02%。焦企處在合理區間，驅動下開工動能充足，焦炭供應環比持續回升。需求端，焦化讓利，鋼廠利潤情況較前期有一定好轉，鐵水產量周環比再回升，支撐爐料剛性需求。但成材成交偏弱，鋼廠謹慎採購。期貨貼水疊加市場情緒企穩，期貨盤面低位小幅反彈，建議短線操作。
周一夜間，焦煤2209高位開盤，震蕩運行，報收2722，上漲96，漲幅3.62%。國內煤礦生產恢復，焦煤供給增加。焦企開工高位，支撐原料消耗量。進口蒙煤穩定通關，但下游拿貨積極性一般，蒙煤價格回調。期貨盤面經歷回調后貼水幅度偏高，低位小幅反彈，建議短線操作。
動力煤：再提保供 盤面震蕩；
周一壓盤動力煤主力合約延續震蕩。四月份動力煤數據出爐，原煤產量同比增加10.7%，4月份全國發電量6806億千瓦時，同比降低了4.3%，環比降低9.2%，其中火力發電同比降低了11.8%。政策面再次提及穩定動力煤價格，保證電力企業煤炭採購，增加產能，嚴禁出現拉閘限電的情況，盤面延續震蕩。操作上，建議觀望。
鐵礦石：復工推進 延續震蕩；
周一夜盤鐵礦石延續震蕩，截至收盤，09合約漲17.5，收盤於839，漲幅2.13%。上海5月16日開始逐步推進復工復產，央行下調首套房貸利率下限，房地產繼續鬆綁，情緒有一定緩和。產業方面，鋼廠終端庫存持續積累，市場擔憂鋼廠減產打壓原料。鐵礦石波動較大，觀察接下來兩周復工復產的進度及政策面情況，操作上，區間操作為主。
螺紋鋼：供需偏弱 期螺仍然看空；
周一晚間期螺價格震蕩。上周鋼價現貨跌幅大於期貨，基差有所回落。宏觀面來看，政策面保經濟，央行下調首套房利率，房地產政策鬆動。Shibor持續回落，但幅度小於2020年初。但海外加息給所有商品價格帶來壓力。供需面來看，需求仍然不足，Mysteel統計的全國建築鋼材成交量上周均值為15.2萬噸，同比下降37.0%，環比亦降12.0%。但供給繼續回升，全國247家鋼廠日均鐵水產量238.2萬噸，環比上升0.6%，同比下降1.9%。供需錯配導致庫存在旺季走平，鋼廠庫存同比錄得回升22.2%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無利潤，鋼材面臨成本支撐。政策措施等待落地，但鋼材供給增加需求回落，因此看空為主。
鐵合金：鐵合金供需過剩 多錳硅空硅鐵；
錳硅：周一晚間黑色系商品價格震蕩。上周錳硅期貨大幅回落，現貨小跌。鐵合金協會錳系號召減產，錳硅目前成本支撐較強，南北方利潤均負。與此同時，錳硅產量達到高位。（5.12）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國68.81%，較上周增1.24%；日均產量29900噸，增190噸。需求面來看，鋼廠產量環比回升。市場雖然偏向過剩，但供需雙增預計成本支撐有效。建議錳硅偏多看待。
硅鐵：周一晚間黑色系商品價格震蕩。上周硅鐵期現雙雙回落。硅鐵利潤仍然較好，市場生產意願較強。本周（5.13）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國52.74%，較上期降0.52%；日均產量18221噸，較上期降55噸。產量迅速上升導致硅鐵國內供需偏向過剩。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，逢高沽空為主。
來源：國信期貨
