國債：市場流動性寬鬆 國債多單輕倉；
央行在公開市場操作方面，堅持凈回籠貨幣。由於地方經濟封閉中斷效應的影響，市場短期難以達到利率傳導作用，市場流動性較為充裕。在貨幣層面上，由於資金的流向並不順暢，資金過多的積累在銀行間層面，隔夜shibor超低位運行。國債多單輕倉。
股指：資金初步穩定 股指觀望；
近期證監會副主席通過新聞發聲，對市場起到較大的提振，且結合前期穩定經濟政策導向，市場資金再現成交萬億。從行情來看，沖高回落表明資金對經濟的擔憂仍然存在。市場賽道壓力有所減弱。由於國內「救市」存在博弈心態，短期內股市波動變大，股指持續觀望。
鋅鎳：天然氣供給擾動鋅價；鎳重回大漲大跌；
周三晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲1.18%。烏克蘭天然氣運輸系統運營公司10日以遭遇「不可抗力」為由，宣布關閉索赫拉尼夫卡天然氣計量站，從當地時間11日7時起，暫停接收輸往歐洲的俄羅斯天然氣。受此影響11日俄羅斯對歐洲天然氣供給減少了四分之一，天然氣供給問題再度擾動鋅價。進口鋅精礦加工費持續上行，顯示外盤礦端供給趨向寬鬆，同時使歐洲煉廠利潤得到修復，煉廠開工率或上行，外盤供給緊張局面將有所緩解。進口鋅精礦盈利窗口打開，且冶鍊利潤超過國產鋅精礦，國內外供給端都將有所放鬆。國內下游需求低迷，政治局會議定調市場方向，短期需求難起。鋅價在快速調整之後或短線震蕩，交易上暫時觀望。風險點：歐洲天然氣供給問題仍需跟蹤。
周三晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲2.18%。供給端，菲律賓雨季逐步結束，鎳礦、鎳鐵供給量或有增加。電解鎳方面，國內電解鎳開工率低位，且進口持續虧損，純鎳整體供給偏緊。需求方面，不鏽鋼產量增速下降，終端地產需求難見起色。新能源領域，純鎳溶解硫酸鎳持續虧損，硫酸鎳受物流、成本問題影響產量同比增速大幅下滑，短期難見好轉趨勢。庫存方面，全球庫存持續低位，對鎳價仍有支撐。不過需要注意的是今年決定鎳供需平衡的關鍵變量在於不鏽鋼產量的變化，近期國內工業品需求預期坍塌，國外有宏觀壓制，鎳或重回大漲大跌的波動風格，交易難度加大。短線建議逢高做空，注意控制倉位。
貴金屬：美國CPI回落不及預期 做多金銀比可減倉止盈；
周三晚間，COMEX黃金期貨上漲0.7%報1853.7美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲0.7%報21.575美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2206主力合約報402.16元/克，上漲0.33%；滬銀2206主力合約報4744元/千克，下跌0.11%。隔夜金銀止跌略有反彈，美國公布4月CPI，同比脫離歷史高位回落至8.3%，主要受基數效應和能源價格回落影響，但仍高於預期。核心CPI環比增0.6%大幅高於預期，房租項增長未見放緩。年內通脹壓力最大時點已經過去，但本輪通脹顯示出強粘性，預計回落速度將緩慢，市場緊縮預期和通脹預期或難以迅速回落。後市來看，美聯儲5月會議加息縮表落地，緊縮預期驅動短期內減弱。技術上看貴金屬本輪調整已較為到位。通脹預期已自3%回落至2.7%以下，做多金銀比可減倉止盈。
花生：上貨量有限 花生偏強震蕩；
周三，花生期貨延續上漲。主力合約PK2210偏強震蕩，收9778，較上一交易日漲1.62%，增倉1萬手，持倉9萬手。產區基層上貨量偏小，收購商選擇觀望，持貨待漲， 花生米價格小幅上揚。但整體需求仍偏淡，成本利潤倒掛現象普遍。短期來看，花生或將維持震蕩，操作建議區間震蕩思路對待。
蘋果：大幅反彈 整體高位震蕩；
周三，蘋果期貨大幅反彈。主力合約AP2210尾盤強勢拉升，收9433，較上一交易日漲2.8%，增倉1萬手，持倉16萬手。近段時間成交減少，個別市場價格有偏弱跡象，部分冷庫進入銷售末期。目前產區天氣平穩運行，利好果樹生長。操作建議震蕩思路對待
白糖: 原糖低位整理 鄭糖小幅波動；
原糖等待方向選擇，07合約上漲0.01美分/磅，漲幅為0.1%。基本面上，巴西4月下半月產糖量較去年同期大幅減少38.7%，市場此前預期為49.5%。但是累計壓榨量仍低於市場預期。油價高企刺激生產商生產乙醇。短期18.5美分一線或存支撐。夜盤鄭糖小幅波動。總體來看，基本面支撐存在。5800元/噸一線或有支撐。等待外盤方向。操作上仍建議短多交易為主。
棉花: 美棉小幅反彈 鄭棉短多持有；
美棉受助於紡織廠買盤，有所走高。07合約上漲0.66美分/磅，漲幅為0.46%。低價刺激部分買盤。美棉主產區得州雖有降雨，但整體延續乾旱，後期棉花生長或受影響。夜盤鄭棉小幅震蕩。國內基本面上支撐不足，需求依舊承壓。但內外價差支撐棉價，整體仍維持寬幅震蕩觀點，21000元/噸一線支撐較強。操作上建議短多持有。
豆類：報告前調整倉位 美豆震蕩收漲；
周三CBOT大豆期貨收盤上漲，基準期約收高0.9%。美國農業部即將於周四齣台5月份供需報告，交易商調整倉位。美國農業部將於5月12日發佈其5月份供需報告。南美大豆因為乾旱而歉收，可能提振美國大豆需求，因此市場將密切關注美國的大豆出口數據。7月期約收高14.50美分，報收1606.75美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤震蕩收漲，美豆走高給市場帶來些許提振，連粕在美豆、現貨、油脂三方博弈中震蕩調整。操作上短線操作。
油脂：國際原油高漲 油脂大幅走高；
周三CBOT豆油期貨收盤大幅上漲，因為俄烏衝突加劇，歐洲天然氣供給減少，原油價格大幅攀升，買豆油賣豆粕的套利活躍。7月期約收高2.41美分，報收83.45美分/磅。受此影響，夜盤連豆油震蕩收漲。
周三BMD毛棕櫚油期貨上漲逾2%，因為馬來西亞可能削減出口稅，加上印尼繼續實施出口禁令，令馬來西亞出口需求前景改善。外部植物油上漲也帶來比價支持。7月毛棕櫚油期約上漲148令吉或2.34%，報收6,461令吉/噸。夜盤馬棕油延續反彈勢頭。受此影響，連棕油小幅震蕩上行。
周三ICE加拿大油菜籽期貨收盤上漲，基準期約收高1.5%，當天大盤牛皮振蕩。7月期約收高16.80加元，報收1152.30加元/噸。夜盤菜油低位震蕩收漲。國際原油高漲再度給國際油脂提振，市場從跌勢中止跌反彈，當前國際原油走勢相對動蕩，這使得基本面處於偏緊局面的國際油脂波動加劇。短線操作。
玉米:夜盤上漲 後市震蕩對待；
周三夜盤玉米期貨小幅上漲，主力c2209合約暫報2984元，漲0.44%。現貨方面，南北港口玉米價格相對穩定，錦州港集港2840-2880元/噸，廣東蛇口新糧散船2940-2980元，集裝箱一級玉米報價3050-3070元/噸，東北玉米價格穩中偏強，黑龍江深加工主流收購2620-2750元/噸，吉林深加工主流收購2600-2750元/噸，內蒙古主流收購2730-2800元/噸，遼寧主流收購2700-2800元/噸。往後期來看，本市場年度國內玉米市場產需缺口仍存，在國際穀物供需難有大幅改善背景下，國內玉米預計將保持高位運行。從期貨來看，盤面保持較高陞水，刺激玉米倉單量上升到高位，短期限制期貨表現空間。操作上，震蕩思路。
生豬:現貨調整 期貨繼續上行；
周三生豬期貨繼續上漲，主力LH2209合約收報19320元，較上日結算價漲近2%。現貨方面，河南報價15.6元/公斤-16.1元/公斤，較昨日持平；山東報價15.7元/公斤-16.3元/公斤，較昨日小跌0.2元/公斤。較長期來看，根據農業農村部的能繁母豬數據來看，2021年7月能繁母豬存欄開始環比減少，按生豬繁育生長周期估算，對應于肉豬出欄潛力會在2022年5月環比改善，後期供應壓力總體向減輕的方向發展。不過，雖然產能較高點有了較大的下滑，但整體水平仍處於平衡略過剩水平，因此雖然豬價總體向好的方向成立，但年內料難達到較高的水平。從期貨來看，目前各合約對未來豬價都計入了較高的預期，且從盤面利潤來看也有了較大修復，預計進一步上行空間縮小。操作上，暫觀望。
來源：國信期貨
