周二(5月10日)上海原油價格收盤大跌47.4，跌幅6.73%。主力合約2206終盤收於657.4元/桶，跌6.73元/桶。油價收盤大跌，整體依然維持在震蕩區間中，投資者繼續擔憂央行收緊政策、高通脹和全球經濟成長放緩，拖累原油市場。
不過，隨着歐盟接近達成一項禁止進口俄羅斯石油的協議，原油交易商仍在關注地緣政治。目前的禁運提議將在幾個月內結束歐盟幾乎所有對俄羅斯原油的購買，市場對原油市場供給的擔憂繼續給油價支持。
交易綜述與交易策略
交易邏輯：俄羅斯原油出口受阻，歐佩克不願意增產等因素支持油價。全球經濟增長下滑，美聯儲加息，全球疫情嚴峻等因素限制油價上漲。油價整體依然陷入在震蕩區間中。由於供需依然趨緊，油價中長期走勢依然看好。
技術面來看，油價維持震蕩，但當前價格仍然運行在長期均線上方，主要技術指標都偏向多頭。投資者以逢低吸納為主。
阻力位：INE原油710.0，美油109.23
支撐位：INE原油650.0，美油100.00
中國及海外消息
美聯儲加速緊縮的擔憂情緒給油價壓力
為遏制飆升的通脹，美國聯邦儲備委員會4日「罕見地」宣布將聯邦基金利率目標區間上調50個基點至0.75%到1%之間。然而分析認為，美聯儲加速加息可能導致美國經濟陷入衰退。
美聯儲4日宣布多項緊縮貨幣政策的措施，被業界認為是遏制高通脹的「找補」行為，但效力有待觀察。美聯儲當日將聯邦基金利率目標區間上調50個基點到0.75%至1%的水平，還將從6月1日開始以每月475億美元的步伐「縮表」 。
有分析指出，雖然本次美聯儲決議公布了大幅加息以及縮表的「鷹派行動」，但一些經濟學家認為，美聯儲也有「鴿派」的表現。比如美聯儲臨時主席鮑威爾的表態給市場已開始體現的未來75個基點加息預期潑了冷水。法新社也評論稱，儘管美聯儲的決定本身是鷹派的，但與市場的高預期相比，這些決定明顯是溫和的。
美國媒體評論稱，這是美聯儲自2000年以來首次加息50個基點，目的是為了儘快控制住創40年新高的通脹。芝商所「美聯儲觀察（FedWatch）」工具顯示，期貨市場對美聯儲在6月15日議息會議上加息的預期已經大幅跳水。最新的數據顯示，期貨市場預計美聯儲有76.4%的概率將在下月的會議上加息25個基點，有23.6%的概率「按兵不動」。瑞士百達財富管理團隊則表示，預計美聯儲將在6月政策會議上再次加息50個基點，7月則恢復至加息25個基點。今年下半年，美聯儲或會以較為平緩的步伐繼續加息。
去年2月初，美國前財政部長、哈佛大學教授薩默斯就撰文警告，美國大規模財政刺激政策可能引發「一代人未曾見過的通脹壓力」，美國需快速調整財政和貨幣政策以應對通脹風險。然而，拜登政府和美聯儲屢次用「通脹暫時論」來淡化風險。
分析表示，美聯儲去年五六月份就應行動，卻向市場發出了錯誤信號，未及時遏制通脹，是巨大的「人為錯誤」。
美國經濟衰退風險升溫，給油價壓力
目前，美國經濟正面臨通脹高企、勞動力短缺、供應鏈中斷、外部需求下降等多重挑戰。分析指出，美聯儲加速緊縮貨幣政策雖為了快速「阻擊」通脹持續攀升，但也存在威脅經濟長期穩定復蘇的風險。美聯儲官員曾表示，量化寬鬆政策為2020年衰退期間的經濟提供了緩衝，投資者預計緊縮政策會起到相反的作用。
美國30年期抵押貸款利率等較長期借貸成本自今年初以來已經大幅攀升。美國媒體報道稱，由於住房抵押貸款利率不斷攀升，無能力購房的美國家庭在大大增加。目前，約10個美國家庭中就有一個家庭無力購房。由於長期利率飆升，包括住房抵押貸款利率在內，汽車貸款利率和企業借貸成本等均將相應提升，導致消費者購房、購車以及企業借貸行為減少，很有可能在今年晚些時候拖累經濟的復蘇步伐。
不僅如此，美國勞動力市場供需狀況出現嚴重失衡。美國自動數據處理公司（ADP）4日公布的數據顯示，今年4月美國私營部門就業人數環比上漲24.7萬人，漲幅較上月大幅收窄且遠低於市場普遍預期。ADP首席經濟學家內拉?理查森認為，美國勞動力市場復蘇勢頭顯示出放緩跡象。雖然企業招聘需求依然強勁，但勞動力供應嚴重短缺導致商品生產商和服務供應商就業增速均有所放緩。
一項調查顯示，緊縮步伐的加快和頑固的通脹導致大多數受訪者相信，美聯儲不會實現軟着陸。當被問及將通脹降至2％是否會導致經濟衰退時，57％的受訪者表示會。德意志銀行預計美國經濟將於明年晚些時候陷入衰退，成為第一個預測美國衰退的大型銀行。前美聯儲副主席羅傑?弗格森本周接受採訪時也表示，目前來看衰退可能性非常高，已經幾乎無法避免。他預計美國經濟將在2023年陷入衰退。
歐盟商討制裁行動之際，俄羅斯最近一周海運原油出口量基本持平
就在歐盟國家爭論對俄制裁措施，考慮禁止購買俄羅斯原油並增加其向其他國家運輸的難度之際，俄羅斯仍在繼續出口海運原油。截至5月6日的七天，俄羅斯原油出口量與之前一周相比基本持平，但從其西部港口向亞洲出口的原油量大幅下跌。
船舶追蹤數據和港口局報告的數據顯示，總計34艘油輪從俄羅斯出口碼頭裝載了大約2490萬桶原油。平均每天的海運原油量為356萬桶，與截至4月29日的一周修正後的362萬桶/天相比，下降了大約2％。
俄烏局勢持續，雖然出口量企穩，但勝利日慶典前，莫斯科出口關稅收入下滑。歐盟即將對俄羅斯石油實施制裁，但仍然需要改變匈牙利的反對意見。按照當前的原油出口關稅稅率，一周的出口量可為克里姆林宮獲得大約1.76億美元；相比之前一周少3400萬美元，也是六周以來的最低。
機構和分析師觀點
國泰君安期貨原油:測試支撐，關注系統性下行風險
昨夜，內外盤油價大幅暴跌，下跌節奏略超出我們預期。近期大類資產及能源以外的各板塊持續普跌，自黑色、農產品板塊此前開啟調整后，有色板塊也持續破位下跌，能源板塊此前領漲的海外天然氣價格也出現了連續2日的暴跌。諸多跡象顯示，在美聯儲持續大幅加息後市場對通脹的預期正在快速往下修正，盤面正開啟交易滯漲甚至通縮風險。考慮到原油在歷次因需求收縮引發的調整中往往最後下跌，若系統性風險繼續釋放，此項利空很可能掩蓋供應端緊缺的利好，本輪油品的調整有可能並未結束，短期有再次破位下跌的可能。
整體來看，當前原油市場分地域格局分化明顯。俄烏問題下歐洲能源最為緊缺，疫情影響下亞太需求最為疲弱。昨夜市場傳言歐盟或擱置對俄羅斯能源進口制裁，部分證偽了歐洲能源緊缺利好，這是昨夜油價跌幅擴大的關鍵。因此，在中國疫情尚未完全實現動態清零、交運尚未大幅恢復的情況下，即便真實需求並未大幅收縮，市場短期也完全可能交易供需轉弱。這種情緒近兩日在其他板塊已經充分醞釀，並且歷史上看往往以非常極端的節奏釋放，需要持續關注。長期來看，如果本輪油價深度回調，依舊存在逢低做多的好機會，低庫存、低供應下二、三季度均價仍有較高概率保持在高位。此外，考慮到中國疫情終將得到有效控制，且疊加下半年潛在的穩增長發力利好以及人民幣匯率的貶值，當前表現弱勢的SC未來或在原油市場里表現不排除強於Brent
永安期貨點評：俄烏衝突短期將持續，但對油價的影響逐步減弱
永安期貨認為，短期視角，俄烏衝突持續，但對油價的影響逐步減弱；OPEC+6月維持現有增產計劃，但俄羅斯基本無法完成增產目標；美國拋儲大幅緩解近端供應壓力，已充分定價於此前近端結構的走弱。如果對俄制裁正式執行，則中期供應依然偏緊，疊加即將到來的北半球出行旺季以及中國需求未來回歸市場，或使得三季度油價依然具備上行驅動。長期關注高油價之下需求破壞的可能性，重點關注歐美煉廠利潤水平，目前利潤整體處於高位，同時關注美聯儲持續加息后對需求的抑制。
恆泰期貨：當前原油市場分地域格局分化明顯，疫情影響下亞太需求最為疲弱
恆泰期貨點評原油系期貨大跌：原油系期貨領跌期市，其中燃油、SC原油主力合約均一度跌超8%，諸多跡象顯示，在美聯儲持續大幅加息後市場對通脹的預期正快速向下修正，盤面正開啟交易滯漲甚至通縮風險。當前原油市場分地域格局分化明顯。俄烏問題下歐洲能源最為緊缺，疫情影響下亞太需求最為疲弱。昨夜市場傳言歐盟或擱置對俄羅斯能源進口制裁，部分證偽了歐洲能源緊缺利好，為昨夜油價跌幅擴大的重要因素。因此，在中國疫情尚未完全實現動態清零、交運尚未大幅恢復的情況下，即便真實需求並未大幅收縮，市場短期也完全可能交易供需轉弱。
三立期貨：歐盟擱置對俄原油制裁，原油大幅下跌
期貨市場，布油目前小幅收漲，在105附近弱勢震蕩，關注布油在40日均線附近的支撐情況；原油2206合約跌超6%。宏觀方面，由於未能與主要合作夥伴就實施制裁達成協議，歐盟擱置了禁止進口俄羅斯原油的計劃，這是造成暴跌的主要原因。目前歐洲對俄羅斯的能源依賴很強，想要短期內通過制裁來達到目的，短時間看來是不可能的。就供需來看，油價上下彈性不大，但加上地緣政治風險溢價，油價在高位的波動就會加大。伊朗談判方面，哈提卜扎德在會上透露，歐盟負責伊核協議維也納會談的協調員莫拉將訪問德黑蘭，同伊方商議談判細節。他提到，目前伊朗同P4+1（中、俄、英、法、德）國家的談判一直在進行，而伊朗同美國之間的信息交流正在通過歐盟協調員傳遞。觀點及建議：原油和我們之前預期的一樣，整體呈現區間震蕩走勢，低庫存和俄烏戰爭，原油下方空間有限。但美聯儲加息，美元走強加之疫情影響，全球經濟萎靡，原油上漲空間也有限，整體維持（613,730）區間內波動的走勢。