PTA：供需牽制 盤面高位調整；
周五夜盤TA2209收跌1.52%。昨日終端入市補庫，下游產銷有所放量，但聚酯開工維持低位，需求恢復有待觀察，PTA供應整體偏寬鬆，社會庫存有累積壓力。外盤原油價格堅挺，PTA成本端支撐較強，但加工費修復后驅動減弱。PTA短期跟隨油價高位震蕩，關注油價走勢及疫情變化。建議依據油價滾動偏多操作。
聚烯烴：短期延續震蕩 關注需求恢復；
周五夜盤塑料2209收跌1.48%、PP2209收跌1.23%。近期石化開工小幅回升，供應端減產利好減弱，而下游需求維持低位，工廠補庫持續性欠佳，產業鏈庫存去化較慢。目前市場供需維持雙弱，需求預期好轉但節奏有待觀察，但鑒於市場估值水平偏低，聚烯烴短期或區間震蕩運行，建議震蕩思路。
橡膠：關注輪胎需求變化 膠價維持震蕩；
下游開工逐步恢復正常，中央政治局會議召開，全面加強基礎設施建設，或將刺激橡膠未來需求，但因輪胎成品高庫存以及內銷缺乏亮眼表現將令恢復力度受限。供應端呈現出新膠產量增長而進口保持低迷的特點。上游膠水產量陸續釋放，環比增量，適度壓制膠價。技術面，膠價維持震蕩。操作建議：震蕩思路操作。
原油：供應緊張 油價維持震蕩偏強；
市場關注歐盟第六輪制裁的提案，歐盟正在調整其制裁計劃，以爭取不願執行的國家的同意。歐盟石油的禁運迫在眉睫，導致供應嚴重緊張。5月5日美國能源部宣布計劃在今秋招標採購6000萬桶原油來補充不斷消耗的戰略石油儲備，具體時間將取決於預期的市場情況。技術面，油價SC2206短期或維持在600-720元/桶區間震蕩偏強運行。操作建議：震蕩偏多思路操作。
甲醇：庫存累積 甲醇震蕩下行；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2680元/噸，較上一交易日跌幅4%，減倉7萬手，持倉78萬手。4月份伊朗和南美洲船貨增多，預估4月甲醇進口量上漲至110萬噸以上。沿海四家MTO工廠原料庫存逐步提升，除了伊朗長約船貨穩定交付之外，內地長約船運貨物也同樣穩固交付。而沿海外采裝置中，除了斯爾邦裝置穩定生產以外，剩餘MTO裝置均有降負或停車情況，下游工廠庫存累積。操作建議：震蕩思路操作。
燃料油：燃油回調 成本端支撐明顯；
周五夜盤，國際原油窄幅震蕩，持續高位，支撐燃料油成本端，燃料油沖高回落，高位震蕩。國際方面，BDI指數保持穩定，國際航運業表現良好，燃料油需求較為穩定，受「俄烏衝突」影響，美國能源、農作物出口量持續增加，燃油需求上漲，庫存未見回升趨勢；新加坡、日本等地庫存也持續走低。國內方面，受不可控因素影響，今年五一期間居民出行較往年略顯不足，成品油需求較弱，華東地區航運業、物流受阻。但成本支撐燃油價格且市場預期較好。
瀝青：瀝青震蕩 需求釋放緩慢；
周五夜盤，國際原油穩定，成本端支撐明顯，瀝青高位震蕩，價格穩定。五月初，全國瀝青煉廠開工率持續走低，供應明顯低於預期，整體需求緩慢釋放。目前國內受不可控因素影響，工程施工進度受阻，瀝青整體需求不足，但是部分地區剛需穩定，支撐瀝青價格。華南、西南地區近期開工率回升明顯，社會庫存下降，推漲區域瀝青價格。受華東地區交通管制影響，華東到華南、西南的物流通道中斷，供應不足。進口方面，今年以來國際油價大漲，推漲進口瀝青價格，完稅人民幣價格已經高於區域現貨價格，貿易商交投情緒不高。
焦炭焦煤：現貨提降 雙焦低位震蕩；
周五夜間，焦炭2209低位開盤，震蕩運行，報收3425.5，下跌106，跌幅3%。供給端，焦企原料補庫，利潤尚可，開工積極性充足，上周綜合開工率與日均產量環比繼續回升。各地物流逐步恢復，焦炭向下游轉移，鋼廠利潤偏低，採購積極性一般，按需補庫為主。焦炭現貨落實第一輪提降，市場情緒偏弱。期貨盤面低位震蕩，建議短線操作。
周五夜間，焦煤2209低位開盤，震蕩下行，報收2664，下跌112，跌幅4.03%。物流恢復，煤礦庫存壓力緩解，山西、內蒙古煤礦開工均有回升，焦煤供應環比增加。下游採購積極性一般，對高價資源接受程度較低，現貨價格回調，市場情緒偏弱。期貨盤面在在情緒與需求壓力下震蕩下行，基差擴大，建議短線操作。
鐵合金：產量處於高位 硅鐵仍有下跌空間；
錳硅：上周五夜盤黑色系商品價格偏弱震蕩。錳硅目前成本支撐較強，南北方利潤均負。與此同時，錳硅產量達到高位。（5.5）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國67.57%，較上周增3.31%；日均產量29710噸，增880噸。需求面來看，鋼廠產量環比回升。市場雖然偏向過剩，但供需雙增預計成本支撐有效。建議觀望為主。
硅鐵：上周五夜盤黑色系商品價格偏弱震蕩。硅鐵利潤較好，市場生產意願較強。 Mysteel：2022年4月調研統計全國硅鐵主產區企業約136家，4月全國硅鐵產量為54.79萬噸，較3月增0.12萬噸，較去年同期增4.51萬噸。產量迅速上升導致硅鐵國內供需偏向過剩。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，逢高沽空為主。
螺紋鋼：供給增加需求回落 逢高沽空為主；
周五晚間期螺價格偏弱震蕩。宏觀面來看，政策面刺激頻出。中共中央政治局會議、中央財經委員會十一次會議表示要加強基礎設施建設。房地產政策鬆動。Shibor持續回落，但幅度小於2020年初。供需面來看，需求仍然不足，Mysteel統計的全國建築鋼材成交量上周均值為16.2萬噸，同比下降38.0%，環比亦降。但供給繼續回升，全國247家鋼廠日均鐵礦產量236.7萬噸，環比上升1.3%，同比下降2.2%。供需錯配導致庫存在旺季走平，鋼廠庫存同比錄得回升9.6%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無利潤，鋼材面臨成本支撐。政策刺激措施等待落地，但鋼材供給增加需求回落，建議逢高沽空為主。
動力煤：價格區間劃定 盤面延續震蕩；
周五夜盤動力煤延續震蕩，國家發改委提及銷售價格超過中長期合理區間的50%即定性為哄抬物價，按照計算，則動力煤上限為1155元/噸。雖然動力煤供需寬鬆的情形不變，但低估的盤面有修復空間，同時重點關注政策面對於本次價格波動的態度。操作上，建議擇機做多。
鐵礦石：情緒弱勢 低位震蕩；
周五夜盤鐵礦石低位震蕩，截至收盤，09合約跌30至825.5，跌幅3.56%。美聯儲加息落地，樂觀情緒消退，宏觀情緒較弱。產業方面，隨着庫存持續積累，鋼廠短期產量可能見頂，礦石價格有一定壓力，市場開始交易負反饋預期。宏觀情緒影響下，產業逐漸悲觀，操作上，建議短期偏空操作。
來源：國信期貨
