24K99訊 美聯儲最近的政策轉變導致市場極度波動,許多風險資產呈螺旋式下降,但作為避險資產的黃金為何再次成為了“出氣筒”呢?
本周金價未能守住1900美元上方,因市場對美聯儲周三加息50個基點,同時排除了在6月會議上加息75個基點的可能性的反應非常不穩定。周五(5月6日),COMEX 6月黃金期貨收漲0.4%,報1882.8美元/盎司,較上周下跌1.5%。
美聯儲本周發布了最令人期待的聲明之一,市場反應劇烈:美股周三大漲,但納斯達克指數周四回吐了前一日的所有漲幅,暴跌5%,遭遇自2020年6月以來最猛烈的拋售。
OANDA高級市場分析師Edward Moya表示,市場懷疑美聯儲是否犯了一個錯誤,讓美國不可避免的陷入衰退。
“華爾街現在認為,美聯儲將在未來幾次會議上升息50個基點,然后在杰克遜霍爾的央行會議上,他們將不得不決定是繼續還是改變路線,”Moya稱。“許多交易員認為,美聯儲需要把所有選項都擺在桌面上,以積極抗擊通脹。但美聯儲暗示,他們認為通脹正在見頂。人們擔心美聯儲可能犯了一個錯誤,可能讓經濟更快地陷入衰退。”
Moya補充道,在表示“不會積極考慮加息75個基點”之后,美聯儲將自己鎖定在略微漸進的緊縮政策中。作為回應,債券市場已恢復拋售,推動美元指數回到20年高位附近,這對黃金來說是個壞消息。
市場的這種反應也可能表明,美聯儲正在失去信譽,尤其是在去年誤判通脹是短暫的之后。
Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman表示:“我的解讀是,美聯儲在市場參與者那里面臨著信譽問題。人們擔心美聯儲可能會通過加息引發經濟衰退。”“重要的是要考慮利率和失業率之間的反比關系。目前失業率非常低。如果市場認為美聯儲愿意讓失業率上升來抑制通脹,這仍然不是一個好結果。人們擔心,風險資產的不利狀況會長期持續下去。”
Millman指出,在美聯儲加息后的交易中,出現了大規模的風險資產清算,許多投資者轉向現金。“這就是為什么所有市場一起崩潰,”他說。
重要的是要記住,考慮到美元處于高位,黃金表現得相當不錯。盡管金價仍易受回調的影響,但Millman依然看漲。
他表示:“此次回調給金價帶來了很大的上漲空間。此外,美元指數可能已經接近頂部。這將有利于黃金,因為它建立了一個有利于黃金的宏觀經濟環境。但價格仍可能經歷較大的日內波動。”
Moya稱,黃金“很長一段時間以來都是出氣筒”,他補充稱,除非美元下跌,否則黃金將繼續掙扎。
“如果我們繼續看到股市的避險情緒,如果美元升值不像我們習慣看到的那樣強勁,黃金應會開始企穩。債券市場仍存在再次大幅波動的巨大風險,黃金可能仍容易受到觸底前最后一次大規模拋售的沖擊。”
Moya稱,下周的關鍵阻力位將在1900 - 1920美元,1850美元將是首個支撐位目標,若突破該水準,可能推動金價進一步跌至1800美元。
市場下周將更加依賴數據,需要關注的關鍵數據將是美國4月份的通脹數據。
Moya補充說,一個重大風險是,供應鏈問題持續的時間越長,烏克蘭戰爭持續的時間越長,就越會拖累經濟增長。中國的新冠疫情清零政策不會改變。“這對通脹前景來說很困難。我不相信會有明顯的緩解,”他說。
市場普遍預計,美國4月份的年通脹率將放緩至8.1%,3月份的年通脹率曾加速至8.5%。
荷蘭國際集團首席國際分析師James Knightley表示,“消費者物價指數(CPI)將是美國下周公布的關鍵數據,有望顯示通脹已越過峰值,同比增速放緩……核心通脹也在小幅下降。”
“汽油價格下降將是一個很大的幫助,曼海姆(Mannheim)汽車拍賣數據所預示的二手車價格下降也將是一個很大的幫助。然而,要達到2%的目標,將經歷一個漫長而緩慢的下降過程。”
下周值得關注的數據
下周三:美國消費者物價指數
下周四:美國初請失業金人數、美國生產者物價指數(PPI)
下周五:密歇根大學消費者信心指數